Nvidia hissesi zorluk yaşıyor; AI rakipleri yükselirken: al, sat, tut?

Nvidia hissesi NVDA Perşembe günü geriledi; önceki seansta elde ettiği bazı kazançları geri verirken yarı iletken hisseleri genel olarak yükseldi ve yatırımcıların yapay zeka tedarik zincirinin diğer bölümlerine yönelik tercihlerini sürdürdüğünü gösterdi.

Hisseler Çarşamba günü %3.7 sıçradıktan sonra öğle işlemlerinde %1.1 düşüşle $201.76 seviyesindeydi.

Nasdaq Composite %0.9 yükseldi, S&P 500 %0.7 değer kazandı ve Dow Jones Industrial Average 223 puan ya da %0.4 arttı.

Çip hisseleri daha iyi performans gösterdi; VanEck Semiconductor ETF %3 yükseldi.

Micron Technology %7 yükseldi, Sandisk %7 değer kazandı ve birkaç diğer yarı iletken hissesi de yükseldi.

Çin raporu ve SpaceX yeni katalizörler sağladı

Çarşamba günkü yükseliş, teknoloji yayını The Information'ın Pekin'in Çinli şirketlerin Nvidia'nın H200 yapay zeka çiplerinin bazılarını satın almasına izin vermeyi planladığını bildirmesiyle tetiklendi.

Rapor, ABD ihracat kısıtlamalarının ülkedeki satışlarını önemli ölçüde azaltmasının ardından Nvidia'nın Çin pazarının bir kısmına yeniden erişim sağlayabileceği umudunu artırdı.

Başka bir olumlu gelişme Çarşamba gecesi geldi; Elon Musk'ın SpaceX'i en son yapay zeka modeli Grok 4.5'i duyurdu.

Şirket, modelin Nvidia'nın en yeni GB300 grafik işleme birimleri kullanılarak "on binlerce" örnekle eğitildiğini söyledi.

Eğer Grok 4.5 Anthropic ve OpenAI modellerine karşı rekabetçi olduğunu kanıtlayabilirse, bu Nvidia'nın yapay zeka hesaplama liderliğini güçlendirebilir ve yılın ikinci yarısında beklenen yeni nesil Vera Rubin platformunun daha geniş dağıtımından önce konumunu pekiştirebilir.

Yatırımcılar AI yatırımında rotasyona devam ediyor

Son katalizörlere rağmen Nvidia, bu yıl birçok yarı iletken rakibinin performansına yetişmekte zorlandı.

2022 sonları ile 2025 sonu arasında %1,100'den fazla tırmandıktan sonra, hisse 2026'da şu ana kadar sadece yaklaşık %7.6 getiri sağladı.

Bu, S&P 500 için %9.6, Nasdaq 100 için %16 ve Philadelphia Semiconductor Index için %74'lük kazançlarla karşılaştırılıyor.

Bu ayrışma, Nvidia'nın iş temellerindeki kötüleşmeden ziyade yapay zeka yatırımında daha geniş bir rotasyonu yansıtıyor.

Yatırımcılar giderek yapay zeka tedarik zincirinin diğer bölümlerine yöneldi; özellikle bellek üreticileri, depolama şirketleri ve genişleyen AI altyapı harcamalarından fayda sağlaması beklenen diğer yarı iletken firmalar öne çıktı.

Micron Technology, yüksek bant genişlikli bellek çipleri için talep ve fiyatların güçlenmeye devam etmesiyle bu rotasyonun en büyük faydalananları arasında yer aldı.

Nvidia'nın rakipleri, Advanced Micro Devices ve Intel de dahil olmak üzere, bu yıl hisseyi önemli ölçüde geride bıraktı.

Bu değişim, Bloomberg verilerine göre Nvidia'yı önümüzdeki 12 ay için projeksiyon kazançlarının yaklaşık 18 katı seviyesinde işlem görmesine neden oldu; bu, yapay zeka patlaması başlamadan önceki döneme göre en düşük ileriye dönük değerlemesi.

Daha düşük değerleme, Wall Street analistlerinin şirket için kazanç tahminlerini yükseltmeye devam etmesine rağmen ortaya çıktı; bu da yatırımcı tedbirinin zayıflayan iş performansından ziyade değişen piyasa tercihleri tarafından yönlendirildiğini işaret ediyor.

TD Cowen kalıcı AI talebi öngörüyor

TD Cowen, CEO Jensen Huang, CFO Colette Kress ve Yatırımcı İlişkileri Başkanı Toshiya Hari ile yapılan görüşmelerin ardından Nvidia için 'Al' notunu ve $275 hedef fiyatını yineledi.

Aracı kurum ayrıca Nvidia'yı en iyi yatırım fikirleri arasında tutmaya devam etti.

TD Cowen'e göre, Nvidia yöneticileri yapay zeka hesaplama kapasitesine yönelik talebin mevcut arzı aşmaya devam ettiğini vurguladı.

Firma, Nvidia'nın eski nesil GPU'lar için kira fiyatlarının yükselmesi, kurumsal düzeyde AI benimsemesinin genişlemesi ve yakın zamanda imzalanan bulut anlaşmalarının primli fiyatlandırması gibi kanıtlarla hesaplama kapasitesinin kısıtlı kaldığını işaret ettiğini söyledi.

TD Cowen ayrıca Nvidia'nın fırsatının yalnızca grafik işlemcilerle sınırlı olmadığını; donanım ve yazılımın birleşiminin şirketi AI altyapısının genişlemesinden fayda sağlayacak konuma getirdiğini savundu.