Netflix hisseleri kazançlar öncesi çöktü: fırsat mı yoksa değer tuzağı mı?

Son 12 ayda Netflix hisseleri keskin bir düşüş trendinde seyrederek milyarlarca dolar piyasa değerini sildi. Geçen hafta $73 seviyelerine geriledi; bu, tarihî zirvesinin yaklaşık %45 altında. Düşüş hisseleri cazip fiyatlanmış gibi gösterse de, yatırımcıların çeyreklik kazanç raporunu beklerken bunun bir değer tuzağına dönüşüyor olabileceğine dair işaretler artıyor.

Çöküş sırasında Netflix hisseleri fırsat gibi görünüyor

Bir dizi değerleme göstergesi NFLX hisselerinin bu yıl fırsat haline geldiğini gösteriyor.

Örneğin, TradingView verileri fiyat/kazanç (F/K) oranının 23,7'ye gerilediğini; bu, son dört yıldaki en düşük seviyesini işaret ettiğini gösteriyor. Geçen yılki 62'lik zirvesinden sonra güçlü bir düşüş eğiliminde oldu.

Diğer veriler, ileriye dönük F/K oranının 20'ye gerilediğini, beş yıllık ortalama olan 36'nın çok altında olduğunu gösteriyor. İleriye dönük PEG oranı 0,98'e düştü; bu da beş yıllık ortalama 1,40'ın çok altında.

Bu rakamlar, şirketin genel piyasa karşısında önemli ölçüde daha ucuz olduğunu gösteriyor. Örneğin, S&P 500 Endeksi'nin ileriye dönük F/K oranı 22.

Fırsat mı yoksa değer tuzağı mı?

Tarihsel olarak tanınmış yatırımcılar genellikle "ucuz al, pahalı sat" öğüdünü veriyor. İlk bakışta, bu değerleme göstergelerine göre Netflix alınması uygun bir şirket gibi görünüyor.

DAHA FAZLA: Netflix'in hisse düşüşünü durdurmak için yeni bir büyüme hikâyesine ihtiyacı var

Ayrıca, milyonlarca kullanıcısı olan dünyanın en popüler medya şirketlerinden biri. Tarihsel olarak iş modeli düşük abonelikten ayrılma (churn) oranına sahip oldu ve bu da onu akış hizmetleri sektöründe açık ara büyük bir pazar payına kavuşturdu.

Ancak daha yakından bakıldığında, şirketin büyümesinin önceki düzeyde olmaması nedeniyle değer tuzağına dönüşüyor olabileceği görülüyor. Bu muhtemelen yönetimin Warner Bros. Discovery'ye nakit zengini ve maliyeti yüksek bir teklif verme konusunda rahat olmasının nedenini açıklıyor.

Netflix bu hafta kâr raporunu yayımlıyor. Yahoo Finance verileri, konsensüsün geçen çeyrekte gelirlerin %13 artarak $12,58 milyar seviyesine yükseldiği görüşünde olduğunu gösteriyor. Bu büyümenin üçüncü çeyrekte yıllık bazda %12,9'a yavaşlayarak $12,8 milyar olmasının beklendiği belirtiliyor.

Analistler, Netflix'in yıllık gelirinin bu yıl %13, gelecek yıl %11 artacağını öngörüyor. Büyük bir gelişme olmazsa, büyüme 2028'de tek hanelere düşecek.

Bu gelişmeler ayrıca şirketin büyümeyi desteklemek için tüm seçenekleri değerlendirmesinin nedenini de açıklıyor. WSJ, Netflix'in canlı TV alanına girmeyi düşündüğünü bildirdi. Haberde, yönetim ekibinin müşterilerin son dönemde içeriklere eskisi kadar bağlı olmadığını gözlemlediği belirtildi.

Olumlu tarafta, hissenin keskin düşüşü ve düşük değerlemesi, yönetimi hisse geri alım programını genişletmeye teşvik edebilir. Şirket halihazırda 6 milyar dolarlık bir geri alım programını yürütüyor ve hisse fiyatını desteklemek için bu hafta bir artış açıklayabilir.

Bununla birlikte tarih, sadece geri alımların sürdürülebilir bir toparlanma için genellikle yetersiz olduğunu gösteriyor. PayPal iyi bir örnek; geri alımlara harcanan milyarlarca dolara rağmen hisseleri baskı altında kaldı.

Netflix hisse fiyatı teknikleri daha fazla düşüşe işaret ediyor

NFLX hisse grafiği | Kaynak: TradingView

Haftalık grafik, Netflix hissesindeki düşüşün daha devam edebileceğini gösteriyor. Hisse zaten kritik $73,37 destek seviyesinin altına gerileyerek çift dip (double-bottom) formasyonunu geçersiz kıldı.

Ayrıca %50 Fibonacci düzeltme seviyesinin altına indi ve 50 haftalık hareketli ortalamanın altına geriledi. Bu nedenle en kolay yol aşağı yönlü olup, takip edilmesi gereken bir sonraki kilit hedef $61,15 (61,8% Fibonacci düzeltme seviyesi) olarak karşımıza çıkıyor.