ABD TÜFE Haziran'da enerji düşüşüyle sert geriledi; rahatlama geçici olabilir

ABD tüketici fiyatları, Haziran'da enerji fiyatlarındaki sert düşüşün bu yılki enflasyon baskılarına geçici rahatlama sağlamasıyla altı yılı aşkın süredeki en büyük aylık düşüşü kaydetti.

Tüm Kentsel Tüketiciler için Tüketici Fiyat Endeksi (CPI-U) Haziran'da mevsimsellikten arındırılmış bazda %0,4 geriledi; Mayıs'ta %0,5 artmıştı, Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS) Salı günü açıkladı.

Ekonomistler aylık %0,2 düşüş beklemişti.

Bu düşüş, fiyatların pandeminin ilk dönemlerinde Nisan 2020'de %0,8 gerilemesinden bu yana görülen en büyük aylık düşüştü.

Yıllık bazda tüketici fiyatları %3,5 arttı; bu, Dow Jones anketine göre ekonomistlerin beklediği %3,8'in altında kaldı.

Buna karşın, rapor hanehalklarına kalıcı rahatlama sağlaması veya Orta Doğu'daki gerilimlerin yeniden tırmanması ve petrol fiyatlarının yükselmesi halinde yılın ilerleyen dönemlerinde Federal Reserve'in bir başka faiz artırımını imkansız kılacak düzeyde olmaya muhtemel görünmüyor.

Ancak haberlerin ardından S&P vadeli işlemleri %0,2 yükseldi. Nasdaq 100 vadeli işlemleri %1 arttı.

Benzin fiyatları geçici rahatlama sağlıyor

Manşet enflasyondaki düşüş büyük ölçüde, geçen ay ABD ile İran arasındaki kırılgan ateşkesin ardından çok yıllık zirvelerden gerileyen benzin fiyatlarının neden olduğu daha düşük yakıt maliyetlerinden kaynaklandı.

Enerji endeksi Haziran'da %5,7 düştü; Mayıs'ta %3,9, Nisan'da %3,8 ve Mart'ta %10,9 yükselmişti.

BLS'ye göre enerji fiyatlarındaki düşüş, gıda ve konut maliyetlerindeki artışları fazlasıyla telafi ederek toplam tüketici fiyatlarındaki gerilemeye en büyük tek katkıyı sağladı.

Ancak enerji fiyatları bir yıl öncesine göre hâlâ belirgin şekilde yüksek; endeks son 12 ayda hâlâ %15,7 artmış durumda.

Gıda fiyatları yükselmeye devam etti; gıda endeksi Haziran'da %0,2 artarak Mayıs'taki artışla aynı düzeyi gösterdi.

Market fiyatları da aylık %0,2 yükseldi; gıda enflasyonu ise yıllık bazda %3 seviyesinde bulundu.

Çekirdek enflasyon yatay kaldı

Daha oynak gıda ve enerji kalemleri hariç tutulan çekirdek enflasyon Haziran'da değişmedi; yıllık çekirdek enflasyon %2,6'ya geldi.

Ekonomistler çekirdek fiyatların aylık %0,2 ve yıllık %2,9 artmasını öngörmüştü.

Daha zayıf çekirdek veri, çeyrekte temel fiyat baskılarının hafiflediğine işaret ediyor; ancak görünüm belirsizliğini koruyor.

Orta Doğu çatışması görünümü karartıyor

Enflasyondaki iyileşme kısa ömürlü olabilir.

Hürmüz Boğazı'nda ticari gemilere saldırıların ardından ABD ile İran arasındaki ateşkes geçen hafta çöktü ve iki ülke arasında yeniden askeri saldırıları tetikledi.

Yakıt fiyatları zaten yeniden yükselmeye başladı.

Sürücü hakları grubu AAA'ya göre, ülke genelindeki ortalama benzin fiyatı Salı günü galon başına $3.86'ya yükseldi; bir hafta önce $3.79'dı.

Petrol fiyatları ayrıca, Başkan Donald Trump'ın Birleşik Devletler'in İran çevresinde, dünyanın en kritik petrol sevkiyat güzergahlarından biri olan Hürmüz Boğazı'nı hedef alan deniz ablukasını yeniden devreye sokacağını açıklamasının ardından dört haftanın en yüksek seviyesine tırmandı.

Enerji fiyatlarındaki daha fazla artış önümüzdeki aylarda hızla tüketici enflasyonuna yansıyabilir.

Federal Reserve Haziran toplantısında politika faizini %3,50-%3,75 aralığında sabit bıraktı; ancak güncellenen projeksiyonlar politika yapıcıların 2026'da bir başka faiz artırımına gitme eğilimini güçlendirdiğini gösterdi.

Salı günkü enflasyon raporundan önce, CME FedWatch tarafından izlenen vadeli piyasalar, yatırımcıların Fed'in 15-16 Eylül toplantısında faizleri artırma olasılığını yaklaşık %51,9 olarak fiyatladığını gösteriyordu.

Son enflasyon verileri bu beklentileri bir ölçüde hafifletebilir; ancak petrol fiyatlarındaki yeniden baskı politika yapıcıları temkinli tutabilir.