Brent $90'ı geçince teknoloji kazançları stres testine dönüştü, Asya piyasaları dalgalandı

Brent petrol varil fiyatının 90$'ın üzerine çıkmasıyla beraber Asya hisseleri Pazartesi günü düşüşle açıldı; bu, yatırımcıların teknoloji şirketlerinin belirleyici bir hafta sürecek kazanç açıklamalarına hazırlanırken enflasyon endişelerini yeniden canlandırdı.

MSCI’nin Japonya hariç Asya-Pasifik endeksi %0.3 gerilerken, çip ağırlıklı Güney Kore Kospi geçen hafta neredeyse %9 değer kaybettikten sonra bugün ek %4.2 daha düştü. Çin'in mavi çipleri ise trendin tersine %1.4 değer kazandı.

Japonya tatil nedeniyle kapalıydı; Nikkei geçen hafta %6.4 kaybetmişti. ABD hisse vadeli işlemleri daha istikrarlı seyrederken, S&P 500 kontratları yatay, Nasdaq vadeli kontratları hafif yükseldi.

Hormuz'daki kesinti petrolü ana makro risk haline getirdi

Brent yaklaşık %3 yükselerek 90$'ın üzerine çıktı, West Texas Intermediate ise 85$ seviyesine yaklaştı; bunun nedeni ABD'nin İran'a dokuzuncu ardışık gece operasyonlarına başlaması ve Tahran'ın Körfez genelinde misilleme yapması.

Hürmüz Boğazı'ndaki sevkiyatlar keskin bir şekilde yavaşladı; Pazar günü yalnızca dört geminin geçtiği kaydedildi, bu önceki günün toplamının yarısıydı.

Piyasa halen Körfez arzının tamamen kaybı yerine tedarik kesintisini fiyatlıyor.

Buna rağmen AMP stratejisti Shane Oliver, uzun süreli bir kapanmanın fiyatları talebi kısmaya yetecek düzeyde yükselterek petrolün 150$'a yaklaşması gibi bir kuyruk riski yaratabileceğini öngörüyor.

Oliver bunu temel senaryo olarak görmüyor, ancak uyarı çatışmanın ne kadar hızlı bir şekilde küresel bir enflasyon şokuna dönüşebileceğini gösteriyor.

Teknoloji kazançları daha az hoşgörülü bir piyasa ile karşı karşıya

Petroldeki sıçrama, yatırımcıların AI (yapay zeka) temalı pozisyonlarını yeniden değerlendirdikleri bir zamanda geldi.

Philadelphia Yarıiletken Endeksi geçen hafta %10 düştü ve Haziran zirvesinin yaklaşık %20 altında; bu düşüş, değerlemelerin olağanüstü kazanç ve harcama büyümesine dayandırıldığı bir rallinin ardından geldi.

Moonshot AI’nin açık ağırlıklı Kimi K3 modelini piyasaya sürmesi, daha ucuz modellerin sermaye yoğun sektördeki varsayımları zorlayabileceği endişelerini artırdı.

Dikkat şimdi Çarşamba günü Alphabet ve Tesla'ya, Perşembe ise Intel'e çevriliyor.

Yatırımcılar veri merkezi harcamalarına, yapay zeka gelirlerine ve yönetimin altyapı yatırımlarının bir başka aşamasını haklı çıkarıp çıkaramayacağına odaklanacak.

Bank of America stratejisti Savita Subramanian, kazançların konsensüsü yaklaşık %5 aşmasını; teknoloji kâr büyümesinin yaklaşık %28 ve yarıiletken kazançlarının yaklaşık %130 artmasını bekliyor.

Bu tahminler olumlu bir senaryo sunuyor, ancak güçlü çip sonuçlarına verilen yakın zamandaki tepkiler, tahminleri karşılamanın artık yeterli olmayabileceğini gösteriyor.

Yükselen faiz getirileri hisseler için engel oluşturuyor

Geçen hafta ABD tüketici ve üretici enflasyonunun daha ılımlı gelmesi başlangıçta hemen bir Fed hamlesi tehdidini azalttı.

Ancak petrol şoku piyasaları daha şahin bir bakış açısına itti; vadeli işlemler Aralık ayına kadar yaklaşık 29 baz puan sıkılaşma ve Eylül ayında bir artış olasılığı yaklaşık %60 gösteriyor.

Bu yönelim 30 yıllık Hazine getirilerini %5'in üzerine taşıdı; bu durum tahvillerin cazibesini artırıp gelecekteki kurumsal kazançlara uygulanan iskonto oranını yükseltiyor.

Avrupa Merkez Bankası'nın Perşembe günü mevduat faizini %2.25'te tutması bekleniyor, ancak enerji kaynaklı enflasyonun yeniden yükselmesi yılın ilerleyen dönemlerinde bir artış gerekçesini güçlendirebilir.

Haftanın sorusu, güçlü teknoloji kazançlarının aynı anda enflasyon, getiriler ve sermaye maliyetini yükselten bir petrol şokunun etkisini dengeleyip dengeleyemeyeceği.