Nvidia hissesi: neden sessizce bu yapay zekâ şirketinde %9,3 hisse aldı?

Nvidia'nin açıklanan Nebius'taki %9,3 hissesi, çip üreticisinin yalnızca işlemci satmanın ötesinde küresel yapay zekâ ekosistemini şekillendirmeye çalıştığını gösteriyor.

A Schedule 13G, 22,256,412 Nebius Sınıf A hissesini listeliyor. Pozisyon sürpriz bir alım değil. Bu, Nvidia'nın 11 Mart'ta açıkladığı ve AI bulut operatörünün veri merkezi genişlemesini desteklediği $2 billion yatırımını yansıtıyor.

Bu açıklama stratejik bir döngüyü öne çıkarıyor.

Nvidia, Nebius'un bulutunu destekliyor; yatırımı ise çip üreticisine müşterinin gelecekteki büyümesine yönelik bir pozisyon sağlıyor.

Nvidia hissesi: %9,3'lük pozisyon yeni bir alım değil

Nvidia doğrudan 1,190,476 Nebius hissesi tutuyor ve Mart'ta edinilen önfinansmanlı bir varant aracılığıyla ilave 21,065,936 hisse elde edebilir.

Varant ve dayanak hisseler 11 Eylül'e kadar kilitli.

Ancak, 13 Temmuz'dan itibaren 60 gün içinde kullanılabilir hale geldiği için, menkul kıymet kuralları Nvidia'nın varant hisselerini faydalı mülkiyet olarak saymasını gerektirdi.

Bu, bildirilen pozisyonu Mart'taki tahmini %8,3'ten %9,3'e yükseltti.

Nvidia, hisse başına etkin fiyat $94.94 üzerinden $2 billion yatırım yapmayı kabul etti. Nebius, elde edilecek gelirin AI bulutu ve yeni veri merkezlerini destekleyeceğini söyledi.

Schedule 13G, pasif bir mülkiyet bildirimi olup Nvidia'nın bir devralma hazırlığında olduğuna dair kanıt teşkil etmez.

Nebius, AI bulut genişlemesine kaldıraç sunuyor

Nebius, yapay zeka modellerini eğiten ve çalıştıran şirketler için bulut altyapısı konusunda uzmanlaşıyor.

Amazon, Microsoft ve Google gibi çeşitlendirilmiş sağlayıcılardan farklı olarak, neocloud'lar grafik işlemci yoğun iş yüklerine odaklanıyor.

Şirket, 2030 sonuna kadar beş gigawattan fazla hesaplama kapasitesi konuşlandırmayı planlıyor.

Bu, önemli miktarda Nvidia işlemcisi, ağ ürünleri ve yazılım gerektirmeli; bu da Nebius'u hem bir yatırım hem de önemli bir müşteri yapıyor.

D.A. Davidson teknoloji araştırma başkanı Gil Luria Mayıs ayında Reuters'a en büyük kaldıraçın “AI bulutlarında ve özellikle Nebius'ta” olduğunu söyledi.

Luria başka bir yatırımcının hissesini tartışıyordu, ancak değerlendirmesi Nvidia'nın mantığını yakalıyor.

O, Nötr notunu koruyarak, ek katalizörler olmadan Nebius'un değerlemesinin kısa vadeli kazançları sınırlayabileceği uyarısında bulundu.

AI girişimi Reflection Temmuz'da Nebius ile Nvidia'nın en yeni çiplerine erişimi de içeren $1 billion'dan fazla değerinde bir hesaplama anlaşması imzaladı.

Northland bu hafta Nebius hedefini $248'dan $410'a yükseltti ve Outperform notunu korudu.

Firma, konuşlandırılmış GPU altyapısı tarafından desteklenen Nebius'un ilk teminatlı finansmanının, tekrarlanan hisse ihracı olmadan genişlemenin finansmanına ilişkin “süregelen önemli bir şüpheye yanıt verdiğini” söyledi.

Ayrıca oku- Apple hissesi: Wall Street, Nvidia sonrası AI hamlesini buldu mu?

Stratejik bir dönme çarkı mı yoksa döngüsel finansman mı?

İyimser yorum, Nvidia'nın bilançosunu teknolojisi için pazarı genişletmek üzere kullandığı yönünde.

Özelleşmiş bulut sağlayıcılarına finansman sağlamak daha fazla hesaplama kapasitesi yaratabilir, yeni sistemleri hızlandırabilir ve birkaç hiperscaler'a olan bağımlılığı azaltabilir.

Endişe, Nvidia'nın o sermayenin bir kısmını çip alımları yoluyla geri alabilecek işletmeleri finanse ediyor olması.

Eleştirmenler bu tür düzenlemelerin bağımsız talep ile tedarikçi destekli genişleme arasındaki çizgiyi bulanıklaştırdığını savunuyor.

Nebius ayrıca inşaat maliyetleri, enerji erişilebilirliği ve sermaye yoğun müşterilere dolaylı maruzluk getiriyor.

BofA analisti Vivek Arya, AI finansmanına ilişkin daha geniş endişelerin “aşırı abartılmış” olduğunu söyledi.

O, bu tür döngüsel düzenlemelerin 2030'a kadar beklenen yaklaşık $5 trillion'lık AI harcamasının yalnızca %5 ile %10'unu temsil edeceğini tahmin etti.