DRAM ETF girişleri artıyor: Micron, SanDisk, SK Hynix ve Samsung rallide

Yatırımcılar, sektördeki önde gelen hisseler toparlanırken Roundhill Memory ETF'e (DRAM) akın ediyor. DRAM, bu ayki en düşük seviyesinden %20 artışla $59.23 seviyesine yükseldi. 

DRAM ETF girişleri hızla artıyor; önde gelen hisseler yükselişte

Roundhill Memory ETF, bellek sektöründeki önde gelen şirketler toparlanırken yükseldi. Güney Kore'de Samsung Electronics hissesi bu ayki en düşük seviyesinden %12'den fazla arttı. SK Hynix ise 1,919,000 seviyesine yükselerek bu ayki en düşük seviyesine göre %14 artış gösterdi.

Sektördeki diğer önde gelen şirketler de toparlandı. Bunlar arasında Micron gibi popüler şirketler, SanDisk, Kioxia ve Seagate Technologies yer alıyor.

Devam eden ralli, şirketlerin dipten alım yapmaya başlamasıyla gerçekleşiyor ve birçok analist sektörde hâlâ iyimser kalıyor. UBS analistleri yakın tarihli bir notta şunları söyledi:

“Hesaplama talebi mevcut arzı aşmaya devam ediyor; tedarik zincirindeki kapasite kısıtlarının hızlıca gevşemesi beklenmiyor.”

Analistler ayrıca yarı iletken ve bellek sektörlerinde panik görmediklerini, hiperscalerların harcama atağına devam ettiğini belirtti.

Bu görüş dün gece Alphabet finansal sonuçlarını yayınladığında teyit edildi; şirket bu yıl sermaye harcamalarını $205 billion seviyesine çıkaracağını belirtti. Bu fonların çoğu veri merkezi harcamalarına yönlendirilecek. 

Çoğu analist, bazı büyük bellek şirketleri için iyimser görünümünü koruyor. Örneğin analistler arasındaki Micron için ortalama hedef fiyat $1,268; bu, mevcut $960 seviyesinden belirgin şekilde yüksek. En iyimser analistler DA Davidson, Susquehanna ve Barclays olup hedefleri $2,000.

SanDisk'i takip eden tüm Wall Street analistleri şirket için iyimser not veriyor; ortalama hedef $1,820 olup mevcut $1,600'dan ılımlı bir yükselişi yansıtıyor. Susquehanna'dan Mehdi Hosseini bunun $3,250'a sıçrayacağını bekliyor.

Bu göstergeler yatırımcıların DRAM ETF'i satın alma nedenlerini açıklıyor. ETF Db verileri, fonun son bir ayda $10 billion'dan fazla giriş aldığını gösteriyor. Üç aylık girişleri neredeyse $24 billion'a yükselerek yönetim altındaki varlıklarını $23 billion seviyesine getirdi. 

Riskler sürüyor; önemli kazanç raporları yaklaşıyor

Önümüzdeki birkaç hafta, DRAM ETF için önemli olacak; çünkü fonun önde gelen bileşenleri ve müşterileri kazançlarını açıklayacak. Alphabet zaten rakamlarını yayımladı; Amazon, Meta Platforms, Apple ve Microsoft gibi diğer büyük teknoloji şirketleri gelecek hafta sonuçlarını açıklayacak. Bu veriler, harcamalarını artırıp artırmadıkları konusunda daha fazla ipucu sağlayacak. 

Micron ve Samsung Electronics zaten raporlarını açıkladı; gelirleri üç haneli artış gösterdi. Seagate Technology ve SK Hynix sırasıyla 28 ve 29 Temmuz'da kazançlarını açıklayacak.

Japonya'nın Kioxia 31 Temmuz'da verilerini açıklayacak, SanDisk ise 5 Ağustos'ta sonuçlarını yayımlayacak. Diğer bileşen şirketler arasında Western Digital, GigaDevice ve Nanya Technology bulunuyor; onlar da yakında sonuçlarını açıklayacak.

Yine de DRAM ETF, daha önce yazdığımız gibi üç ana riskle karşı karşıya. En büyüğü, üç büyük şirketin fonun %70'ten fazlasını oluşturduğu yüksek yoğunlaşma.

Bir diğer risk, bellek endüstrisinin 2023'te gördüğümüz gibi yüksek döngüselliğe sahip olması. Yüksek talep dönemleri üretimi artırır; bu da fiyatları düşürür. 2023'te çoğu şirket önemli gelir düşüşleri yaşadı.

Ayrıca bazı önde gelen hiperscalerların önümüzdeki aylarda veya yıllarda harcamalarını azaltmaya başlaması riski var; bu da talebi olumsuz etkileyecek.

Ayrıca devam eden DRAM ETF toparlanmasının bir "dead-cat bounce" (geçici toparlanma) olma riski de mevcut; yani düşen bir varlık bir miktar sıçrayıp ardından düşüş trendine geri dönebilir.