Nvidia hisseleri geriledi: artan AI sermaye harcamalarından neden yararlanamıyor?

Nvidia NVDA hisseleri Perşembe günü işlemde düştü; Alphabet 2026 sermaye harcaması rehberliğini yükseltmesine rağmen yatırımcıların en büyük teknoloji hisseleri yerine bellek ve yarı iletken uzmanlarına döndüğü görüldü.

Nvidia hisseleri işlemde 2.18% düştü ve üç günlük yükseliş serisini sonlandırdı; Micron Technology and SK Hynix ise sırasıyla 2.5% ve 2.8% yükseldi.

Hareketler, Alphabet'in çeyreklik sonuçlarını takiben geldi; Google ana şirketi 2026 sermaye harcaması rehberliğini önceki 180 milyar ile 190 milyar dolar aralığından $195 billion ile $205 billion arasına yükseltti.

Gözden geçirilen harcama görünümü, yapay zeka altyapısına yapılan yatırımın yavaşlayabileceği endişelerini hafifletti.

Ek harcamaların çoğunun çipler ve bellek dahil olmak üzere AI altyapısının genişletilmesine gitmesi bekleniyor; bu da yarı iletken endüstrisi genelindeki tedarikçilere fayda sağlayacak.

Bununla birlikte, Nvidia ralliden hemen pay alamadı.

Alphabet hisseleri de baskı altında kalarak, beklenenden güçlü kazanç raporuna rağmen neredeyse 6.3% düştü; yatırımcılar şirketin artan AI harcama taahhütlerine odaklandı.

Yatırımcılar çip ve bellek uzmanlarına yöneliyor

Piyasa tepkisi, yatırımcıların en büyük teknoloji şirketlerinden uzaklaşıp daha uzmanlaşmış AI donanımı sağlayıcılarına yöneliyor olabileceğini gösterdi.

Son dönem bir eğilim, yatırımcıların yarı iletken hisselerini satarak büyük teknoloji şirketlerini tercih etmesine yol açmıştı.

Alphabet'in son harcama rehberi bu işlemin bir kısmını tersine çevirmiş gibi görünüyor; Micron ve SK Hynix gibi bellek üreticilerine yeniden alım ilgisi doğururken Nvidia üzerinde baskı oluşturdu.

Nvidia dünyanın önde gelen AI çip üreticilerinden biri olmaya devam etse de, halka açık en değerli şirketlerden biri haline hızla yükselişi, onu giderek daha küçük yarı iletken isimler yerine Büyük Teknoloji şirketlerinin yanında konumlandırdı.

Diğer teknoloji devleri de Perşembe sabahı düşüşle işlem gördü; Amazon 4.9% gerilerken Meta Platforms 4.3% düştü.

Analistler hâlâ iyimserken opsiyonlar temkinli sinyal veriyor

Perşembe günkü düşüşe rağmen, Nvidia'ya yönelik daha uzun vadeli duyarlılık büyük ölçüde olumlu kalıyor.

Barchart analizi, platformun Teknik Görüş göstergesinin Nvidia'yı "80% Strong Buy," olarak değerlendirdiğini ve kısa vadeli görünümün güçlendiğini belirtti.

Analistler ayrıca yeni yarı iletken mimarilerine ve devam eden AI altyapı harcamalarına yönelik beklentilerle desteklenen ortalama hedef fiyatı biraz üzerinde $304 seviyesinde tutuyor.

Ancak analiz, Aug. 26 için planlanan Nvidia'nın ikinci çeyrek kazançları öncesinde opsiyon piyasasında temkinlilik olduğuna da dikkat çekti.

Analize göre, opsiyon tüccarları kazançların hemen ardından vadesi dolan paranın dışında kalan satım (put) opsiyonları için artan implike volatilite primleri ödüyor; bu da aşağı yönlü korunma talebinin arttığını gösteriyor.

Ayrı bir Motley Fool raporu, AI harcamalarının sürdürülebilirliği konusundaki endişelere rağmen Nvidia'nın hâlâ çekici olduğunu savundu.

Rapor, Nvidia'nın fiyat/kazanç oranı ve fiyat/serbest-nakit-akışı oranı dahil olmak üzere değerleme metriklerinin beş yıllık diplere yakın olduğunu ve AI harcamalarından faydalanan birkaç diğer şirketin altında kaldığını belirtti.

Raporda, Nvidia ürünlerinin yapay zekanın ötesinde uygulamalara sahip olduğu; önceki kripto para madenciliği talebine işaret edilerek kuantum hesaplama gibi alanlarda gelecekte fırsatlar olabileceği vurgulandı.