Tesla hisseleri ikinci çeyrek sonuçlarının ardından %13'ten fazla düştü

Tesla hisseleri TSLA Perşembe günü, elektrikli araç üreticisinin yapay zeka altyapısına yönelik harcamalarını keskin şekilde artırma planlarını teyit etmesinin ardından %13 düştü.

Bu adım, beklentilerin üzerinde gelen gelirleri gölgede bıraktı ve artan sermaye harcamaları ile zayıflayan nakit yaratma konusunda yatırımcı endişelerini pekiştirdi.

Hisse, Çarşamba gününü %1,3 düşüşle kapattıktan sonra kayıplarını genişletti. Hissenin piyasa değeri şimdi $1 trillion seviyesine yakın.

Tesla, hisse başına düzeltilmiş 33 sent kazanç bildirdi; bu, analistlerin 51 sent beklentisinin altında kaldı. Gelirler bir önceki yılın $22.5 billion'ından $28.24 billion'a yükselerek $25.71 billion olan konsensüs tahmini aştı.

Şirket ayrıca çeyrekte negatif serbest nakit akışı bildirdi; sermaye harcamaları %142 yıllık artışla $5.79 billion oldu.

Tesla, yapay zeka altyapısı, otonom sürüş, robotik ve hesaplama kapasitesine yaptığı yatırımları genişletirken bu yıl $25 billion'dan fazla harcama yapma planını yeniden teyit etti.

Alphabet hisseleri de %6'dan fazla düştü; Google ana şirketi negatif serbest nakit akışı bildirdi ve 2026 sermaye harcaması tahminini $195 billion ile $205 billion aralığına yükseltti, ayrıca 2027'de harcamaların daha da artacağı konusunda uyardı.

Düşüşler, teknoloji sektöründe yapay zeka harcamalarının nakit yaratımından daha hızlı arttığına dair yatırımcı endişelerinin büyüdüğünü ortaya koydu.

Gelir büyürken marjlar zayıflıyor

Tesla, net kârın yıllık bazda %5 azalarak $1.11 billion'a, hisse başına 32 sente gerilediğini; bir önceki yılın $1.17 billion, hisse başına 33 sent olduğunu bildirdi.

Otomotiv gelirleri %23 artarak $20.52 billion'a yükseldi; şirketin güneş ve batarya depolama sistemlerini içeren enerji işinin gelirleri ise %13 artarak $3.14 billion oldu.

Garanti dışı araç onarımlarını da içeren hizmetler ve diğer işler gelirleri %50 artarak $4.58 billion'a çıktı.

Daha güçlü otomotiv gelirlerine rağmen, Tesla'nın brüt kar marjı geçen yılki %17,2'den %16,8'e geriledi ve StreetAccount'a göre analistlerin %19,4 beklentisini tutturamadı.

Şirket, baskının kısmen daha yüksek fiyatlı Model S ve Model X'in üretimden kaldırılmasının ardından daha düşük maliyetli Model 3 ve Model Y versiyonlarının tanıtılmasıyla ortalama satış fiyatlarının düşmesinden kaynaklandığını belirtti.

Yapay zeka yatırımı öncelik olmaya devam ediyor

Tesla, uzun vadeli yapay zeka stratejisini destekleyen altyapıyı genişletmeye devam ettiğini söyledi.

“AI hesaplama, güneş, batarya malzemeleri ve yarı iletken üretimi dahil çok yıllı altyapı girişimlerimize ilişkin kapasite inşası ve üretim artışı devam ediyor,” dedi şirket hissedar sunumunda.

CEO Elon Musk, Çarşamba günkü bilanço toplantısında şirketin artan harcamalarını savundu.

“Bu devasa bir capex yılı. Yatırdığımız tüm şeylerin inanılmaz getiriler sağlayacağından eminim. Gerçekten, belki de şimdiye kadarki en iyi capex getirileri olacak,” dedi Musk.

Tesla ayrıca insan benzeri robotu Optimus için birinci nesil üretim hatlarını kurduğunu ve üretimin yakında başlayacağını öngördüğünü söyledi.

Yöneticiler yatırımcılara şirketin otonom Cybercab filosunun artık 380.000 gözetimsiz mil tamamladığını ve bunun otonom sürüş programında ilerlemenin devam ettiğine işaret ettiğini bildirdi.

Analistler uzun vadeli görünümde olumlu kalıyor

Piyasanın olumsuz tepkisine rağmen, birkaç Wall Street firması hedef fiyatlarını düşürürken uzun vadeli yapıcı görüşlerini korudu.

JPMorgan analisti Rajat Gupta, Tesla için hedef fiyatını $475'ten $445'e düşürdü ve Nötr notunu korudu.

Gupta, Tesla hisselerinin “kısa vadede muhtemelen dar bir bantta seyredeceğini” söyledi; bunun nedeni ileriye dönük kazanç tahminlerinin artan yatırım harcamalarıyla birlikte düşmeye devam etmesi.

Mizuho analisti Vijay Rakesh de hedef fiyatını $480'den $450'ye düşürdü ve Outperform notunu yineledi.

Rakesh, Tesla'nın Cybercab platformu aracılığıyla “fiziksel AI liderliğinde iyi konumlandığını” ve insan benzeri robotiklerin daha uzun vadeli bir büyüme fırsatı sunduğunu söyledi.

Ayrıca, olumlu düzenleyici rüzgarların Avrupa tarifelerinden ve ABD EV vergi kredilerinin geri alınmasından kaynaklanan kısa vadeli olumsuzlukları dengelemeye yardımcı olması gerektiğini ve Tesla'nın muhtemelen rakiplerine göre daha az baskı altında kalacağını ekledi.

Piper Sandler, Overweight notunu ve $500 hedef fiyatını korudu.

Analist Alexander Potter, bilanço sonrası satışların uzun vadeli göstergeler iyileşiyor olsa da şaşırtıcı olmadığını söyledi.

Bununla birlikte, hisse mevcut işlem bandından çıkmadan önce Tesla'nın “Optimus ve Cybercab ile ilgili şüpheleri çürütmesi” gerektiğini; iyimser kalmakla birlikte “tetikleyici zamanlamasını tahmin etmenin zor olduğunu” ekledi.

Tesla hisseleri Perşembe günkü satış öncesinde bu ay yaklaşık %11 ve yılbaşından bu yana Çarşamba kapanışına kadar %17 düşmüştü.

Düşüş, şirketin Haziran'daki piyasa çıkışı sonrası zirvesinden bu yana SpaceX hisselerindeki zayıflıkla çakıştı; SpaceX hisseleri %40'tan fazla geriledi.