İran riski sürerken petrol fiyatları neden düşüyor?

Pazartesi günü altın ons başına $4,100'ün üzerine çıktı; ABD-İran saldırılarındaki duraklama petrolü ve doları aşağı çekerek külçe altında alışılmadık bir yükseliş sağladı — bu artış, yatırımcıların güvenli limanlara yönelmesinden ziyade jeopolitik gerilimin hafiflemesinden kaynaklandı.

Spot altın %1,4 yükselerek 0200 GMT'de ons başına $4,110.56'ya çıktı, ABD altın vadeli işlemleri ise %1 artışla $4,112.10 seviyesine ulaştı. Dolar endeksi %0,3 geriledi; bu da külçeyi diğer para birimlerini kullanan alıcılar için daha ucuz hale getirdi.

Petrol gerilemesi enflasyon dinamiklerini değiştiriyor

Doğrudan tetikleyici, ham petrolde görülen keskin geri çekilme oldu.

Washington bombardıman kampanyasını askıya aldıktan ve Tahran ABD aynı tutumu sürdürdüğü sürece saldırıları geri tutacağını söyledikten sonra Brent ve West Texas Intermediate yaklaşık %5 düştü.

Daha düşük petrol fiyatları altın için önem taşıyor; çünkü yakın vadede başka bir enflasyon şoku riskini azaltıyor.

Enerji maliyetleri, Fed'in faizleri yeniden artırmak zorunda kalabileceği beklentilerini güçlendirmiş; bu da getirisi olmayan bir varlığı elde tutmanın fırsat maliyetini yükseltmişti.

Analistler, Pazartesi günkü daha ucuz petrol ile daha zayıf dolar birleşiminin külçe için daha destekleyici bir zemin oluşturduğunu söyledi.

Hamle ayrıca altının şu anda hem enflasyon/faiz görünümü hem de jeopolitik riskten korunma talebi doğrultusunda işlem gördüğünü gösterdi.

Rahatlama kırılganlığını koruyor. Hürmüz Boğazı'ndan geçen ticari trafik hâlâ büyük ölçüde kısıtlı; Kızıldeniz çevresindeki saldırılar ise alternatif nakliye rotalarına ilişkin endişeleri canlı tutuyor.

Yeniden bir kesinti petrolün gerilemesini hızla tersine çevirebilir ve tahvil getirileri üzerinde baskıyı yeniden canlandırabilir.

Fed hâlâ daha zorlu sınav

Fed Salı günü iki günlük politika toplantısına başlıyor; karar Çarşamba günü açıklanacak.

Ekonomistler ve yatırımcılar büyük ölçüde yetkililerin faizleri sabit bırakmasını bekliyor, ancak tartışma bir sonraki artışın Eylül'de gelip gelmeyeceği yönüne kaydı.

CME FedWatch fiyatlaması, Eylül toplantısına kadar en az bir faiz artışı olasılığını yaklaşık %80 olarak gösteriyordu.

Bu durum altını, politika yapıcıların enerji kaynaklı enflasyon, tarifeler veya kalıcı fiyat baskıları konusunda hâlâ endişeli olduklarına dair gelebilecek her türlü işarete karşı savunmasız bırakıyor.

Ham petroldeki düşüşün devam etmesi Fed'e bekleme konusunda daha fazla alan sağlayacaktır.

Yine de tek bir seansta petrol fiyatlarının düşmesi politika tartışmasını bitirecek gibi görünmüyor; özellikle Orta Doğu'daki duraklamanın koşullu olduğu sürece.

Değerli metaller rallisi genişliyor

Ralli tüm komplekste yayıldı; gümüş %2,8 artışla ons başına $59.81 oldu. Platin %2,6 yükselerek $1,629.15'e ulaşırken, paladyum %2,1 artışla $1,269.43'e çıktı.

Analistler uzun vadede altına ilişkin yapıcı görüşlerini koruyor, bu duruş fiziksel talep ve portföy korumasına duyulan süregelen ilgiyle destekleniyor.

Kısa vadeli yön daha belirsiz.

Petrol düşük kalmaya devam etmez, dolar daha da zayıflamaz ve Fed faiz artışı mesajını sertleştirmekten kaçınmazsa, külçenin sürdürülebilir bir yükseliş inşa etmesi zor olabilir.

Şimdilik altın $4,100 seviyesini yeniden kazandı. Bu seviyeyi koruması, Pazartesi günkü rahatlama rallisinden ziyade diplomasinin enerji fiyatlarını kontrol altında tutup tutamayacağına bağlı olacak.