Micron, Nvidia ve AMD hisseleri Wall Street açılmadan önce neden düşüyor?

Salı günü Wall Street açılmadan önce Micron, Nvidia ve AMD hisseleri sert düştü; yatırımcılar yapay zeka çip patlamasının daha güçlü Çin rekabetine ve giderek pahalılaşan veri merkezi finansmanına dayanıp dayanamayacağını sorguladı.

28 Temmuz, Doğu Saati ile 05:32'de Micron %4.4 geriledi, Nvidia %1.1 değer kaybetti ve AMD ön piyasada yaklaşık %3 düşüktü.

Zayıflama Pazartesi günündeki düşüşü de sürdürdü; o gün Nvidia %5, AMD %5.2 ve Micron %2.3 gerilemişti.

Asya'da satışlar çok daha şiddetliydi.

Güney Kore KOSPI %10,84 düşüşle kapandı, SK Hynix %14.7 çöktü ve Samsung Electronics %14.4 kaybetti.

Çin'in çip ilerlemesi en güvenli varsayımı zorluyor

Doğrudan baskı, bir Çin devlet destekli şirketinin yerli immersiyon derin ultraviyole (DUV) litografi ekipmanı üretmeye başladığına dair haberlerden geldi.

DUV makineleri devre desenlerini wafer'lar üzerine basar ve Çinli üreticilerin Batılı tedarikçilere olan bağımlılığını azaltmalarına yardımcı olabilir.

Bu gelişme Çin'in ASML'nin en gelişmiş ekipmanına eriştiği anlamına gelmiyor.

Yine de bu, ihracat kontrollerinin Çin'in teknolojik ilerlemesini kalıcı olarak engellemekten ziyade geciktirebileceğini gösteriyor.

Morningstar hisse senedi analisti Jing Jie Yu, Çin'in ilerlemelerinin yerleşik yarı iletken liderleri konusunda endişeli yatırımcıları tedirgin ettiğini söyledi.

Ancak The Guardian'ın aktardığı yorumlarda satışları "çoğunlukla refleksif ve abartılmış" olarak tanımladı ve mevcut liderlerin hemen anlamlı bir tehdit ile karşı karşıya olmadığını savundu.

Micron özellikle savunmasız çünkü ChangXin Memory Technologies DRAM pazarında rekabet ediyor.

CXMT, Şanghay'daki ilk işlem gününde %466 sıçradı after raising 8,6 milyar USD (yakl. ₺382,5 milyar), Çin'in bellek hedefleri için mevcut sermayeyi vurguladı.

CXMT, gelişmiş yüksek bant genişlikli bellekte (HBM) hâlâ Micron'un gerisinde.

Daha uzun vadeli endişe, yeni konvansiyonel DRAM kapasitesinin Çin'deki ithalatı ikame ederek küresel fiyatlara baskı yapması ve köklü üreticilere verilen değerleme primini azaltmasıdır.

Nvidia'nın finansman rolü yapay zeka talebi konusunda şüpheleri artırıyor

Satış ayrıca bir sonraki yapay zeka altyapı dalgasının nasıl finanse edileceğine dair rahatsızlığı yansıtıyor.

Nvidia Pazartesi günü %5 düştü after The Wall Street Journal reported that it was discussing a roughly 250 milyar USD (yakl. ₺11,1 trilyon) financing guarantee for an OpenAI data-centre project in Ohio.

Önerilen destek projenin borçlanma maliyetlerini düşürebilir, ancak döngüsel finansman endişelerini yeniden gündeme getirdi.

Yatırımcılar, çip tedarikçilerinin kendi ürünleri için talebi sürdürmek amacıyla müşterilerini giderek daha fazla finansal olarak desteklemeleri gerekip gerekmediğini sorguluyor.

Swissquote kıdemli analisti Ipek Ozkardeskaya, Nvidia'nın beş yıllık kredi temerrüt swap'inin (CDS) hisse düşüşüyle birlikte yükseldiğine dikkat çekti.

Hiperskalerlerin kazançları AMD ve Micron'u test edecek

AMD, büyük ölçüde daha geniş harcama döngüsünden çıkarılan bir gösterge olarak işlem görüyor.

Instinct hızlandırıcıları, EPYC işlemcileri ve Helios sistemleri, bulut sağlayıcıları ve model geliştiricilerinin altyapıyı genişletmeye devam etmesini gerektiriyor.

Micron da aynı müşterilerin HBM ve veri merkezi DRAM'i almaya devam etmesine ihtiyaç duyuyor.

UBS Global Wealth Management baş yatırım sorumlusu Mark Haefele, "sermaye harcamalarının (capex) ve gelir büyümesinin sürdürülebilirliği konusundaki belirsizliğin" çip hisselerine zarar verdiğini söyledi.

Microsoft ve Meta Çarşamba günü rapor açıklayacak, ardından Apple ve Amazon Perşembe günü.

Yatırımcılar, harcamaların karlı ve finanse edilebilir kaldığına ilişkin kanıt aramak için nakit akışını, yapay zeka gelirlerini ve sermaye harcaması planlarını inceleyecekler.