Altının $4,000'lık ateşkesi Fed'in şimdiye kadarki en tehlikeli kararıyla yüz yüze

Çarşamba günü altın, yatırımcıların haftalar süren oynak işlemlerin ardından faiz oranları, dolar ve külçe altının görünümünü yeniden belirleyebilecek bir Federal Reserve kararından önce büyük pozisyonlardan kaçınmasıyla ons başına yaklaşık $4,029 seviyesinde kaldı.

Spot altın 03:01 GMT itibarıyla $4,029.08 civarında yatay seyrederken, Ağustos vadeli ABD kontratları %0.2 gerileyerek $4,028.10 seviyesine indi.

Sınırlı hareket, alışılmadık derecede geniş bir politika tartışmasını örttü: vadeli işlemler piyasaları hâlâ değişiklik olmamasını tercih ederken, anında bir artış ihtimaline de anlamlı bir olasılık atfediyordu.

Bildirinin 2 pm ET'de açıklanması ve Başkan Kevin Warsh'ın 30 dakika sonra konuşmasıyla piyasanın odağı yalnızca karardan, enflasyonu ne kadar sert bir şekilde ele alacağına kaydı.

Warsh'ın tonu karardan daha önemli

CME FedWatch fiyatlaması, Fed'in faizleri sabit bırakma olasılığını yaklaşık %68 ve çeyrek puanlık bir artış ihtimalini yaklaşık %32 olarak gösterdi. Tüccarlar, Eylül'e kadar bir hamle olasılığını yaklaşık %77 olarak değerlendiriyordu.

Bu durum altını her iki yönde de hassas konuma getiriyor.

OANDA analisti Kelvin Wong, külçenin yakın dönemdeki düşüş eğilimini tersine çevirmek için muhtemelen Fed'den daha az şahin bir mesaja ihtiyaç duyacağını söyledi.

Faizleri sabit bırakma kararı, kısa vadede faizlerin yakında yükselebileceği uyarısıyla birlikte Hazine getirilerini ve doları yükseltebilir; bu da olası bir rahatlama rallisini sınırlayabilir.

Temmuz toplantısının 2 pm ET'de sona ermesi ve ardından Warsh'ın basın toplantısının 2:30 pm ET'de yapılması planlanıyor.

Bildirge ve başkanın açıklaması, politika yapıcıların Eylül kadar erken bir tarihte sıkılaştırmaya hazırlanıp hazırlanmadığına dair ana ipuçlarını sağlayacak.

Enflasyon koruması daha yüksek faiz gerçeğiyle buluşuyor

Altının enflasyona tepkisi artık daha az doğrudan hale geldi.

Altın sıklıkla artan fiyatlara karşı korunma amaçlı alınır, ancak sıkılaşan para politikası faiz ödemeyen bir varlığı elde tutmanın fırsat maliyetini yükseltir.

Bu gerilim, Orta Doğu'da yeniden başlayan saldırılar enerji piyasalarını tedirgin etmeye devam ettiği için daha da yoğunlaştı.

ABD ordusu, Amerikan güçlerini hedef alan İran menşeli balistik füzeleri engellediklerini söylerken, yükselen petrol fiyatları ve azalan ABD ham petrol stokları enerji maliyetlerinin enflasyon görünümünü karmaşıklaştırabileceği endişelerini canlandırdı.

Doların bir aylık zirveye doğru yükselişi başka bir olumsuz etkisi olarak öne çıktı.

Güçlü bir ABD para birimi, külçeyi yurtdışı alıcılar için daha pahalı hale getirir ve marjinal ölçüde talebi azaltabilir.

Yapısal alımlar külçeye taban sağlıyor

Kısa vadeli faiz tartışması, altının daha uzun vadeli desteğini ortadan kaldırmadı.

Commerzbank, yıl sonu tahminini ons başına $4,500'e düşürdü; bu hâlâ cari seviyelerden yukarı yönlü potansiyel ima ediyor ve gümüşü $67 olarak projekte etti.

Merkez bankası alımları da önemli bir yastık olmaya devam ediyor.

World Gold Council, ankete katılan rezerv yöneticilerinin %89'unun önümüzdeki 12 ay içinde resmi sektör altın stoklarının artmasını beklediğini bildirdi.

Merkez bankalarının ilk çeyrekte tahmini 244 ton satın alım yaptığı belirtildi.

Gümüş %0.9 artışla $57.65'e, platin %0.3 primle $1,600.40'a yükselirken, paladyum %0.7 düşüşle $1,261.43'e geriledi.

Ancak altın için Çarşamba günkü sonuç tek bir soruya bağlı olacak: Warsh, piyasadaki faiz artışı korkularını doğrulayacak mı yoksa külçenin $4,000 üzerinde istikrar kazanması için alan mı bırakacak?