Kospi %11 geriledi, Nikkei 225 %3 düştü: Asya piyasaları neden sarsılıyor?

Asya hisseleri Çarşamba günü sert satışları sürdürdü; rekor çip kazançları, yatırımcıların yapay zeka patlaması için ödediği fiyat konusundaki şüpheleri yatıştırmadı.

Geri çekilmenin merkezi Güney Kore olmaya devam ederken, petrol fiyatlarındaki sıçrama ve olağandışı derecede belirsiz bir Fed kararı yeni baskı ekledi.

Piyasa artık yapay zeka talebinin güçlü olup olmadığını sorgulamıyor. Sorulan soru, kârların, daha da hızla yükselen beklentileri sürekli aşmaya devam edip edemeyeceği.

Microsoft ve Meta sonuçları günün ilerleyen saatlerinde bir sonraki yanıtı verecek; yatırımcılar, veri merkezleri ve çiplere yapılan dev harcamaların kalıcı getiriler ürettiğine dair kanıt arıyor.

Rekor kârlar artık yapay zeka yatırımını tatmin etmiyor

Güney Kore’nin Kospi endeksi öğleyin itibarıyla %11 geriledi; Salı günü %10’dan fazla kaybettikten sonra, SK Hynix %12.6 düştü ve Samsung Electronics %8 geriledi. Japonya’nın Nikkei’si neredeyse %3 değer kaybetti ve Tayvan’ın Taiex’i %3.6 geriledi.

SK Hynix, premium bellek ürünleri ve güçlü yapay zeka talebiyle desteklenen ikinci çeyrekte rekor 79.32 trillion won gelir ve 60.54 trillion won işletme kârı bildirdi.

Ancak rakamlar yükseltilmiş tahminleri tutturamadı; normalde öne çıkan bir çeyreği, maruziyeti azaltmak için başka bir sebebe dönüştürdü.

Allspring Global Investments portföy yöneticisi Gary Tan, yatırımcıların yapay zeka harcamaları ve piyasa likiditesinin birleşik sınavı öncesinde riski azaltıyor gibi göründüğünü söyledi.

Tepki, güçlü talebin, sürekli kâr sürprizleri yaşanmadan değerlemeleri desteklemeyebileceğini gösteriyor.

Büyük teknoloji şirketleri sermaye getirisi testine karşı

Microsoft ve Meta, Çarşamba ABD piyasası kapanışının ardından sonuçlarını açıklayacak.

Sonuçları, başlıca gelir rakamlarından ziyade bulut büyümesi, sermaye harcamaları ve üretken yapay zeka ürünlerinin artan altyapı maliyetlerini dengeleyebileceğine dair kanıtlar üzerinden değerlendirilecek.

Alphabet ve Tesla etrafındaki nakit akışı endişeleri geçen hafta yatırımcıları zaten tedirgin etmişti.

Japonya hariç MSCI Asya-Pasifik göstergesi erken işlemlerde yaklaşık %1 düşerken aylık bazda %8 civarında gerileme yolundaydı ve Nikkei Temmuz’da %10’dan fazla kayıp yaşama eğilimindeydi.

Satışlar, yapay zekayı reddetmekten ziyade bunun ne kadar hızlı sonuç vermesi gerektiğinin yeniden fiyatlanması gibi görünüyor.

Marjlarda belirgin bir iyileşme olmadan yoğun harcama yapan şirketler, yatırımcıların beklemeye giderek daha az istekli olduğunu görebilir.

Petrol ve Fed riski artırıyor

Brent ham petrol erken işlemlerde yaklaşık %3 artarak varil başına $87.80 seviyesine yükseldi ve daha sonra İran’ın ABD güçlerine balistik füzeler fırlatmasının ve ABD-Suudi ortak saldırılarının Irak’ta İran destekli grupları vurmasının ardından yaklaşık $88 seviyelerinde seyretti.

Bu tırmanış, Hürmüz Boğazı konusundaki endişeleri ve sıkılaşan enerji arzının enflasyonist etkisini yeniden gündeme getirdi.

Fed toplantısını Çarşamba günü tamamlayacak; piyasalar faiz artışı olasılığını yaklaşık üçte bir olarak fiyatlıyor.

Citadel Securities makro stratejisti Frank Flight, yatırımcıların merkez bankasının şahinleşmesini hafife alıyor olabileceğini söyledi ve daha sert enerji fiyatlarının hassas dengedeki kararı bir faiz artışına doğru itebileceğini savundu.

Bu durum Asya piyasalarını iki cepheden açık bırakıyor: yapay zeka gelirleri şişirilmiş beklentileri haklı çıkarmalı; aynı zamanda Fed, zaten kırılgan olan risk pozisyonlarına bir politika şoku vermekten kaçınmalı.