SpaceX hisseleri Perşembe erken kazançlarını geri verdi: kazançlar toparlanma sağlar mı?

SpaceX SPCX hisseleri, yeni bir ABD Uzay Kuvvetleri (Space Force) fırlatma sözleşmesi almasına rağmen Perşembe günü erken kazançlarını geri verdi; yatırımcılar şirketin yaklaşan kazanç raporuna, içeriden pay açılımlarına ve yapay zekâ için artan harcamalara odaklandı.

Hisse, sabah işlemlerinde %2,5'e kadar yükselerek $115.14'e çıktı, ancak öğlene doğru bu kazançların çoğunu geri vererek yaklaşık $112.56 civarında yatay seyretti.

Genel piyasa yükseldi; S&P 500 %1,4 kazanırken Dow Jones Sanayi Endeksi yaklaşık %1 arttı.

Microsoft'un güçlü çeyreksel sonuçları teknoloji hisseleri genelinde duyarlılığı yükseltti; hisseleri neredeyse %14 tırmandı.

Uzay Kuvvetleri sözleşmesi destek sağlıyor

SpaceX, 18 Falcon 9 fırlatmayı kapsayan ve tümünün 2027 sonuna kadar tamamlanmasının planlandığı $1.6 billion tutarında bir ABD Uzay Kuvvetleri sözleşmesi aldığını duyurdu.

Bu ödül, SpaceX'in ticari fırlatma pazarındaki baskın konumunu pekiştiriyor.

Falcon 9, bu yıl Çin dışındaki fırlatmaların yaklaşık %70'ini oluşturdu.

Bu fırlatmalar SpaceX'in Space iş kolu kapsamına giriyor; bu birim 2025'te $4.1 billion gelir ve $653 million EBITDA üretirken yörüngeye 2,213 metrik ton yük yerleştirdi.

Sözleşme şirket için rutin iş niteliğinde olsa da, yatırımcılar hisse için zor bir dönemin ardından bu olumlu gelişmeyi memnuniyetle karşıladı.

Hisse baskı altında kalıyor

Perşembe günü sabah toparlanmasına rağmen, SpaceX hisseleri $135'lik halka arz fiyatının yaklaşık %17 altında ve kapanış rekoru $201.80'in yaklaşık %44 gerisinde.

Haziran listelemesinin hemen ardından gün içi yüksek seviyesi $225.64'e tırmandıktan sonra, halka arz etrafındaki heyecanın sönmesiyle hisseler keskin şekilde geri çekildi.

Hisse son bir ayda %31'den fazla değer kaybetti ve bu hafta başında kısa süreliğine $107.01 gün içi düşük seviyesini gördü.

Yatırımcılar, şirketin 4 Ağustos'taki ilk çeyreklik kazanç raporu ve ilk içeriden satış kısıtlamasının (lock-up) sona ermesi öncesinde giderek daha temkinli davranıyor.

6 Ağustos'tan itibaren, uygun içeridekiler kısıtlı hisselerinin %20'sine kadarını satabilecek; bu yaklaşık 911.5 milyon hisseyi temsil ediyor.

Halka arz sonrası fiyat koşulları sağlanırsa ilave hisseler satış için uygun hale gelebilir.

Artan hisse arzı olasılığı, özellikle hissenin tahmini 2026 satışlarının 40 katından fazla bir değerden işlem görmesi sonrasında SpaceX'in değerlemesine ilişkin endişeleri artırdı.

Kazançların yapay zekâ yatırımlarını öne çıkarması bekleniyor

SpaceX'in halka açık şirket olarak ilk kazanç raporunun, yatırımcılara şirketin finansal performansı ve yatırım öncelikleri hakkında ilk detaylı görünümü sunması bekleniyor.

Şirket 2025'te $18.7 billion gelir üzerinden yaklaşık $5 billion net zarar bildirdi.

2026'nın ilk çeyreğinde gelir yıllık bazda %15.4 artarak $4.7 billion oldu; şirket yaklaşık $4.3 billion net zarar ve $1.94 billion işletme zararı bildirdi; harcamalar yüksek kaldı.

Düzeltilmiş EBITDA $1.1 billion'a ulaştı; bu, ağır yatırımlara rağmen şirketin ana operasyonlarından devam eden nakit üretimini yansıtıyor.

Starlink, 2025'te yaklaşık $1.2 billion kazanç üreterek şirketin en büyük kazanç katkısı olmaya devam etti.

Morningstar analisti Nicolas Owens, son iki yıldaki hızlı genişlemenin ardından 2026'da Starlink abone sayısında %93'lük bir artış bekliyor.

Yatırımcılar ayrıca SpaceX'in yapay zekâ hedeflerini yakından izliyor; bunlar şirketin en büyük yatırım alanı haline geldi.

Şirket, ilk çeyrekte yapay zekâ girişimlerine $7.7 billion harcadı; bu, Connectivity iş kolu için $1.33 billion ve Space segmenti için $1.05 billion ile karşılaştırılabilir.

Harcamalar yönetimin uzun vadeli yapay zekâ stratejisini vurgulasa da yatırımcılar bu yatırımların ne zaman anlamlı getiri üretmeye başlayacağına odaklanmaya devam ediyor.

Şirket çeyreği $15.9 billion nakit ve nakit benzerleri ile $29.1 billion uzun vadeli borçla kapattı; bu, önemli finansal kaynak sağlarken aynı zamanda sermaye taahhütlerinin büyüklüğünü de ortaya koyuyor.