SpaceX hisseleri 2. çeyrek sonuçları öncesi tedirgin: ne beklenmeli?

SpaceX hisseleri SPCX Pazartesi günü, şirketin halka açık bir şirket olarak ilk çeyrek sonuçlarını bekleyen yatırımcıların etkisiyle, daha geniş piyasa rallisine paralel olarak hafif yükseldi.

Hisse, erken işlemlerde yaklaşık %1 yükseldi.

Daha geniş piyasa, Başkan Donald Trump'ın İran'a planlanan saldırıları iptal etmesinin ardından ilerledi; bu gelişme jeopolitik gerilimi azalttı ve ayın ilk işlem gününde petrol fiyatlarını düşürdü.

The Dow Jones Industrial Average 615 puan yükseldi, veya %1,1; S&P 500 %0,4 değer kazandı ve Nasdaq Composite %0,2 yükseldi.

Yatırımcılar ilk çeyrek sonuçlarını bekliyor

SpaceX'in ikinci çeyrek sonuçlarının Salı günü piyasa kapanışından sonra açıklanması planlanıyor; bu, şirketin Haziran'daki halka arzını tamamlamasından bu yana yapılacak ilk kazanç açıklaması olacak.

12 Haziran'daki halka açılışından bu yana hisse piyasa değerinden $500 billion'dan fazla kaybetti ve gün içi zirvesinden %50'den fazla geriledi.

Hisseler ayrıca art arda dördüncü haftalık düşüşünü kaydetti.

Bu kazanç açıklaması, büyük teknoloji şirketleri için yakından izlenen bir raporlama dönemini takip ediyor; bu dönemde yatırımcılar yapay zeka harcama planlarına ve sermaye harcaması eğilimlerine yoğun şekilde odaklandı.

SpaceX için yatırımcıların çeyreklik sonuçlardan ziyade yönetimin yapay zeka, uydu ve fırlatma iş kollarına yönelik uzun vadeli görünümüne odaklanması bekleniyor.

Hissenin değerlemesi hâlâ inceleme altında. Yaklaşık $1.4 trillion piyasa değeriyle SpaceX, geriye dönük fiyat/satış oranı 70'li seviyelerde işlem görürken önemli zararlar bildirmeye devam ediyor ve genişlemeye ağır yatırım yapıyor.

Yatırımcı hissiyatı ayrıca, halka arz sonrası kilitlenme süresi kısıtlamalarının önümüzdeki günlerde aşamalı olarak sona ermesiyle ek hisse satışları ihtimali tarafından da baskılanıyor.

Yapay zeka yatırımları odakta kalıyor

Analistler, LSEG verilerine göre SpaceX'in yapay zeka iş kolunun Nisan-Haziran çeyreğinde $2.33 billion gelir üretmesini bekliyor; bu, bir önceki çeyreğe göre keskin bir hızlanmayı temsil ediyor.

Şirketin Starlink bağlantı işinden elde edilen gelirin $3.82 billion'a ulaşması beklenirken, faaliyet karı $1.42 billion olarak tahmin ediliyor; bu, birinci çeyrekteki $1.19 billion'dan artış.

Mart sonunda Starlink'in 10,3 milyon abonesi vardı; bu, yaklaşık olarak bir yıl öncesinin iki katı düzeyinde, ancak kullanıcı başına ortalama gelir (ARPU) neredeyse %25 düştü.

SpaceX'in yapay zeka genişlemesi en büyük yatırım alanı olmaya devam etti. Şirket ilk çeyrekte yapay zeka girişimlerine $7.72 billion harcadı; bu, toplam sermaye harcamalarının yaklaşık dörtte üçünü oluşturuyor.

Toplam sermaye harcamalarının ikinci çeyrekte yaklaşık $14 billion seviyesine yükselmesi bekleniyor; yapay zeka ile ilgili harcamaların ise geçen yılın aynı dönemine göre altı kattan fazla artarak yaklaşık $10 billion'a ulaşması öngörülüyor.

Şirket Anthropic, Google ve Reflection AI dahil müşterilerle yapay zeka hesaplama anlaşmaları imzaladı; ancak yatırımcılar bu yatırımların sürdürülebilir büyümeye dönüştüğüne dair kanıt arayacak.

Bernstein uzun vadeli yürütmeyi vurguluyor

Kazanç raporu öncesinde Bernstein, SpaceX için Outperform notunu (üstün performans) ve $239 hedef fiyatını yineledi.

Firma, yönetimin şirketin uzun vadeli büyüme eğilimine ilişkin güveninin, çeyreklik finansal sonuçlardan daha önemli olacağını söyledi.

Bernstein, SpaceX'in uzun vadeli değerlemesini belirleyeceğine inandığı dört faktörü sıraladı: Starship'in hızlı şekilde yeniden kullanılabilirliğinin sağlanması, yeterli yarı iletken kapasitesinin güvence altına alınması, düzenleyici onay süreçlerinin yönetilmesi ve yapay zeka hesaplama kapasitesinin genişletilmesi.

Firmanın analistleri, Starship'in tam yeniden kullanılabilirliğinin şirketin uzun vadeli yatırım tezinin temel taşı olmaya devam ettiğini belirtti.

Bernstein'in modeli 2031'de yaklaşık 3.600 fırlatma varsayımı yapıyor; firma bu hedefin yalnızca roketin her iki kademesinin tam yeniden kullanılabilir hale gelmesi durumunda gerçekleştirilebileceğine inanıyor.

Firma, uzun vadeli fırlatma varsayımlarına ulaşmanın en az günlük fırlatmalar gerektireceğini ve bunun da fırlatma altyapısında önemli bir genişlemeyle desteklenmesi gerektiğini ekledi.

Bernstein'e göre SpaceX şu anda iki fırlatma rampası işletiyor ve iki tane daha ekliyor; ayrıca ek beş veya altı tesisin yerleri konusunda eyalet hükümetleriyle görüşmeler yapıyor.