AI çip ticareti neden çatırdıyor? Nvidia, AMD ve Intel açılış öncesi geriledi

Nvidia, AMD ve Intel hisseleri Salı günü ABD açılış öncesi işlemlerde, uzun vadeli Hazine faizlerindeki sıçrama nedeniyle teknoloji ve yarı iletken hisselerinden geri çekilmeyle düştü.

Nvidia %2'den fazla düşerken, AMD, Intel ve Marvell %2,6 ile %4,8 arasında geriledi. Nasdaq 100 vadeli işlemleri ET saatiyle 04:50'de %1,17 kayıptaydı.

Baskının daha çok makroekonomik göründüğü, ani bir AI harcama çöküşünün kanıtı olmadığı anlamına geliyordu.

30 yıllık Hazine getirisi %5,327'ye ulaştı ve bu seviye 2007'den bu yana en yüksek düzeydi; ABD-İran uzlaşısı umutlarının zayıflaması petrolü yüksek tutarak enflasyon endişelerini canlandırdı.

Yükselen tahvil getirileri, AI hisselerine yeni bir sorun getiriyor

Daha yüksek devlet tahvili getirileri, teknoloji şirketleri için özellikle rahatsız edici bir zemin oluşturur; çünkü gelecekte yıllar içinde beklenen kârların bugünkü değerini düşürür ve kurumsal borçlanma maliyetlerini artırır.

Bu, AI altyapı harcamalarının hızlanmaya devam edeceği beklentileri üzerine inşa edilen muazzam kazançlar sonrası yarı iletken hisseleri için önemlidir.

Yatırımcılar aniden risk için daha yüksek getiri talep ettiğinde, yüksek değerlenmiş çip hisseleri şirkete özgü kötü haber olmasa bile düşebilir.

Nvidia ve Tesla büyüme hisseleri arasında düşüşlere öncülük ederken, Meta, Microsoft ve Alphabet de düşüşle işlem gördü.

Satışın geniş tabiatı, hareketi yarı iletken talebinde ani bir bozulmadan ziyade bir değerleme ve risk sıfırlaması gibi gösteriyor.

AMD, Wall Street'in AI için koyduğu çıtanın ne kadar yüksek olduğunu gösteriyor

AMD, çip ticaretinin karşı karşıya olduğu ikinci problemin net bir örneğini sunuyor: İyi sonuçlar artık her zaman yeterli olmuyor.

Şirket kısa süre önce üçüncü çeyrek gelir tahminini yaklaşık 13 milyar dolar olarak öngördü; bu, Wall Street'in 12,52 milyar dolarlık tahmininin üzerindeydi. CEO Lisa Su, veri merkezi gelirlerinin 2027'ye kadar iki kattan fazla olacağını söyledi.

Buna rağmen AMD hisseleri sonuçların ardından sert düştü.

"Birkaç hafta önce Intel'in sonuçlarının ardından beklentilerin daha da yükseldiğini ve alıcı tarafın zaten oldukça iyimser bir görünümü olduğunu tahmin ediyoruz," diye Reuters'a konuşan Bernstein analisti Stacy Rasgon.

TD Cowen analistleri, sonuçlar ve rehberlik sağlam olmasına rağmen AMD'nin "çok yüksek bir çıta" ile karşı karşıya olduğunu söyledi.

Bu, AI hisseleri genelinde görülen problemi özetliyor. Yatırımcılar giderek yalnızca güçlü talep için değil, sürekli hızlanma için de ödeme yapıyor.

Yükselen Hazine getirileri bu engeli zorlaştırıyor çünkü yatırımcılara pahalı büyüme hisselerine daha cazip bir alternatif sunuyor.

Nvidia ve Intel, AI talebinin çatlamadığını gösteriyor

Temel karşı argüman hâlen güçlü.

Nvidia bu ay, AI altyapısı için 500 milyar dolardan fazla üçüncü taraf sermayeyi harekete geçirmek amacıyla Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs ve KKR ile platformlar üzerinde çalıştığını duyurdu.

Raymond James analisti Simon Leopold, Investor's Business Daily'ye göre Güçlü Al derecelendirmesini ve 330 dolarlık hedef fiyatını korudu; ek finansmanın AI patlamasını uzatabileceğini savundu.

Bank of America'dan Vivek Arya 350 dolar hedefini korudu ve yapının finansman yükünün büyük kısmını Nvidia'nın üzerinden aldığını belirtti.

Intel'in son sonuçları da dayanıklı talebe işaret ediyor.

Şirketin ikinci çeyrek Veri Merkezi ve AI gelirleri 6,26 milyar dolara ulaşarak 5,37 milyar dolarlık analist tahminini geride bıraktı; üçüncü çeyrek gelir rehberliği de beklentilerin üzerindeydi.

Futurum Group stratejisti Shay Boloor, Intel'in mevcut veri merkezi sıkışıklıklarını sürdürülebilir büyümeye dönüştürüp foundry ekonomilerini iyileştirmesi durumunda yeniden değerlemeye devam edebileceğini söyledi.