Intel ve AMD hisseleri Çarşamba neden düşüyor?

Intel ve AMD hisseleri Çarşamba günü düşüşlerini sürdürdü, ABD piyasalarında daha geniş bir toparlanma olmasına rağmen büyük hisse senedi endekslerinin önceki seansta kaybettiklerini geri almasına yardımcı oldu.

S&P 500, Dow Jones Industrial Average ve Nasdaq Composite, ABD Hazine Bakanlığı'nın daha uzun vadeli devlet borcu için geri alım operasyonunu artırdığı duyurusunun ardından Hazine getirilerinin gerilemesiyle %0,5 ile %1 arasında değer kazandı.

Düşük tahvil getirileri genellikle gelecekteki kazançların göreli cazibesini artırarak teknoloji hisselerini destekler.

Ancak yarı iletken hisseleri geride kalmaya devam etti.

Philadelphia Yarı İletken Endeksi yaklaşık %2 düşerken, Marvell Technology'nin Google ile özel bir yapay zeka çipi anlaşması açıklamasının ardından Broadcom da sektörü aşağı çekti.

Broadcom yaklaşık %5 değer kaybederken, Intel ve AMD her biri yaklaşık %4 geriledi.

Bu zayıflık, yatırımcıların çip sektöründe seçici kalmaya devam ettiğini; şirket bazlı endişelerin, düşen getiriler ve süregelen yapay zeka harcamalarından gelen genel destekleyici etkilerle rekabet ettiğini gösteriyor.

Foundry iyimserliğine rağmen Intel'de seyreltme endişeleri

Intel'in düşüşü, yakın zamanda tamamlanan 20 milyar dolarlık adi hisse ihracının yarattığı seyreltme endişeleriyle kısmen yönlendirildi.

12 Ağustos'ta hisse başına 95$ ile kapanan ihraç, yaklaşık 210,5 milyon yeni hisse içeriyordu ve şirketin hisse adedini önemli ölçüde artırdı.

Bank of America, ek hisselerin seyreltmenin ileriye dönük tahminlere yansıtılmasıyla Intel'in hisse başına kazancını yaklaşık %4 ila %5 azaltabileceğini hesaplıyor.

Banka, Intel için hedef fiyatını 160 dolardan 145 dolara düşürürken 'Al' tavsiyesini korudu.

Aynı zamanda BofA, sermaye artırımıyla Intel'in foundry (sözleşmeli üretim) operasyonlarını genişletme becerisinin güçlenebileceğini savunuyor.

Bankaya göre finansmanın büyüklüğü, yönetimin üretim işine büyük müşteriler sağlayabileceğine dair güvenini gösteriyor.

UBS de Intel için hedef fiyatını 121 dolardan 112 dolara düşürdü ve Nötr notunu korudu.

Yatırım bankası yine de sermaye artırımı hisse için önemli bir engeli ortadan kaldırabilir diyerek, Intel'e foundry hedeflerini finanse etmek için gereken kaynakları sağlayabileceğini belirtti.

“Ön ödemeler ve birkaç yaklaşan foundry anlaşmasına eşlik etmesini beklediğimiz mali taahhütlerle (EMIB-T için Google, M-Series için AAPL, AMD, SPCX ve muhtemel birkaç anlaşma daha) birleştirildiğinde, artırımın INTC'nin foundry inşasını finanse etmesine olanak sağlayacağına inanıyoruz,” UBS analisti Timothy Arcuri müşterilere yönelik bir notta yazdı.

“Genel olarak, artırımı INTC'nin foundry yol haritasına duyduğu güvenin güçlü bir onayı olarak görüyoruz.”

Intel, Fitch'ten destek alıyor

Intel aynı zamanda kredi piyasalarından bazı olumlu sinyaller aldı.

Fitch Ratings Pazartesi günü Intel'in Uzun Vadeli İhraççı Temerrüt Derecelendirmesini ve kıdemli teminatsız notlarını BBB düzeyinde teyit etti; kısa vadeli IDR ve ticari kağıt notlarını ise F2 seviyesinde tuttu.

Kredi derecelendirme kuruluşu ayrıca görünümünü Negatif'ten Durağan'a revize etti.

Fitch, kararın Intel'in teknoloji yol haritasındaki ilerlemeyi ve beklenenden iyi operasyonel performansı yansıttığını belirtti.

Kurum, daha yüksek sermaye harcamalarını desteklemeyi amaçlayan son hisse sermaye artırımını da şirketin talebi karşılayabilme ve net borcu azaltabilme yeteneğini güçlendiren bir unsur olarak gördü.

Fitch, Intel'in 2027'de net borcu azaltmaya başlayabileceğini ve yakın vadede FAVÖK kaldıraç oranını negatif not hassasiyeti olan 2,5 katın altına çekebileceğini öngörüyor.

Bu, hissedarlar seyreltmenin hemen etkisini üstlenirken bile Intel'in uzun vadeli toparlanma hikayesine bir miktar destek sağlıyor.

AMD'nin yapay zeka fırsatı yüksek beklentilerle karşı karşıya

AMD'nin düşüşü, yapay zeka altyapısındaki konumuna ilişkin süregelen iyimserliğe rağmen gerçekleşti.

Çip üreticisi yakın zamanda yapay zeka ve veri merkezlerine genişlemesini desteklemek amacıyla 4,75 milyar dolarlık bir tahvil ihracını fiyatlandırdı.

NAI 500'e göre bu, AMD'nin şimdiye kadarki en büyük ABD doları tahvil finansmanıdır.

İşlem, AMD'ye ek finansal esneklik sağlıyor; önümüzdeki ay vadesi dolacak 875 milyon dolarlık borç da bunun arasında yer alıyor.

Finansman, AMD'nin AI hızlandırıcı pazarında daha büyük bir pay elde etmeye ve Nvidia'ya alternatif olarak konumunu güçlendirmeye çalıştığı bir dönemde geldi.

Wall Street, şirketin uzun vadeli fırsatları konusunda genel olarak iyimserliğini koruyor.

Baird, UBS, Goldman Sachs, Cantor Fitzgerald ve Barclays son aylarda hedef fiyatlarını yükseltti; hedefler yaklaşık 600 dolardan 1.250 dolara kadar uzanıyor.

Analistler, gelecekteki büyümenin ana itici güçleri olarak AMD'nin CPU ve GPU'larını, EPYC sunucu işlemcilerini ve AI veri merkezleri ile raf-ölçekli (rack-scale) sistemlerdeki potansiyel rolünü işaret ediyor.