ASML hisseleri yükseldi; Samsung ve TSMC'nin High NA EUV benimsemesi artıyor

Samsung ve TSMC, dünyanın en büyük iki yarı iletken üreticisi, ASML'nin en gelişmiş çip üretim ekipmanını kullanma yolunda ilerliyor; yapay zekâ daha karmaşık çiplere olan talebi artırırken bu durum Hollandalı litografi devinin sürekli büyüme öngörüsünü güçlendiriyor.

ASML'nin ABD'de işlem gören hissesi Salı günü açılış öncesi işlemlerde yaklaşık %3 yükselirken, Amsterdam'da işlem gören hisseleri %1'in üzerinde artış gösterdi.

Samsung, DRAM üretiminde ASML’nin High Numerical Aperture (High NA) ekstrem ultraviyole (EUV) teknolojisini kullanmayı planlarken, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) ise bu makineleri ileri düzey mantık (logic) çipleri için kullanmaya hazırlanıyor.

Bu taahhütler ASML için önemli; çünkü çip üreticileri daha küçük ve daha karmaşık transistör tasarımlarına yöneldikçe High NA EUV'nin giderek daha önemli hale gelmesi bekleniyor.

ASML, silisyum wafer'lara son derece ince devre desenleri basmakta kullanılan EUV litografi ekipmanı üretebilen tek şirket.

Şirketin en yeni High NA sistemleri daha küçük ve daha karmaşık desenler oluşturabiliyor; ancak her bir makinenin maliyeti yaklaşık $400 milyon.

Samsung ve TSMC, High NA benimsemesini hızlandırıyor

Samsung, 2028'den itibaren DRAM üretiminde High NA EUV teknolojisini kullanmayı planladığını ve teknolojinin “DRAM ölçeklendirme yol haritasını genişletmeye” yardımcı olacağını ve üretim verimliliğini artıracağını söyledi.

Bu hamle, bellek üreticilerinin yapay zekâ sistemleri için gereken giderek daha gelişmiş çipleri üretmek için yarıştığı bir dönemde geliyor.

TSMC ise High NA sistemlerinin kullanımının artmasını beklediğini, “esas olarak yapay zeka uygulamaları için gereken giderek daha karmaşık transistör mimarilerinin tetiklemesiyle” söyledi.

Tayvanlı çip üreticisi, mevcut 6 inçlik fotomaske dayalı High NA sistemlerini 2030'dan itibaren benimsemeye başlayacak.

TSMC daha önce pahalı teknolojiyi devreye sokma konusunda temkinli davranmış, verimlilik artışlarının ek maliyeti henüz haklı çıkarmadığını savunmuştu.

Bu nedenle son taahhüdü, ileri seviye çip üretiminin ekonomik yapısında önemli bir kaymayı temsil ediyor.

TSMC, Nvidia, Apple, AMD ve Qualcomm dahil olmak üzere dünyanın en büyük teknoloji şirketleri için çip üretiyor; Samsung ise hâlâ önemli bir bellek çipi tedarikçisi konumunda.

ASML, çip üretiminin bir sonraki aşamasına ilişkin görünürlük kazanıyor

Samsung ve TSMC'den gelen taahhütler, ASML'nin High NA EUV için büyüyen müşteri tabanını genişletiyor.

Intel de ileri düzey çip üretiminde bu teknolojiyi kullanıyor ve bu üç şirket EUV ekipmanının bir sonraki neslini benimseyen en önemli erken kullanıcılar arasında yer alıyor.

“Bu, yüksek hacimli üretimde High NA'nın benimsenmesi için büyük bir ileri adım” dedi ASML Teknoloji Direktörü Marco Pieters.

“Bu, müşterilerin çoklu desenleme stratejilerine kıyasla bu sistemlerin faydasını tanıdığı önemli bir nokta.”

ASML, daha büyük fotomask kullanan bir pilot üretim hattını 2031'e kadar gösterecek; teknolojinin 2033'e kadar yüksek hacimli üretime hazır hale gelmesi bekleniyor.

Şirket ayrıca mevcut 6 inç formattan 12 inç'e geçecek nesil fotomask teknolojisi üzerinde Samsung ve TSMC ile çalışıyor.

Fotomaskler, çip üreticilerinin devre desenlerini silisyum wafer'lara aktarmasını sağlayan şablon görevi görür.

ASML, daha büyük maskelerin verimliliği artıracağını ve üretim maliyetlerini düşüreceğini öngörüyor.

“Bunu bir endüstri olarak başarabilirsek, bu sistemlerin verimliliğinin aslında %40 artacağını göreceksiniz,” dedi Pieters Reuters'a.

Yapay zekâ pahalı litografinin gerekçesini güçlendiriyor

High NA EUV'ye geçiş, yarı iletken endüstrisinin yapay zekâ yatırım patlamasıyla yakından bağlantılı.

İleri düzey yapay zeka hızlandırıcıları giderek daha karmaşık transistör mimarileri gerektiriyor; bu da çip üreticileri üzerinde hem üretim tekniklerini geliştirme hem de karmaşık çoklu desenleme süreçlerine olan ihtiyacı azaltma baskısı oluşturuyor.

Bu, High NA EUV'yi yalnızca gelecekteki performans artışları için değil, aynı zamanda üretim verimliliği açısından da potansiyel olarak önemli kılıyor.

ASML için daha güçlü benimseme, şirketin teknolojiyi geliştirmeden ticari üretime taşımak için yıllarca müşterilerle çalıştıktan sonra önemli yeni bir talep kaynağı yaratabilir.

Bu görünüm açısından TSMC özellikle önemli.

Bloomberg verilerine göre Tayvanlı çip üreticisi ASML'nin gelirlerinin yaklaşık %16'sını oluşturuyor.

TSMC, Samsung ve Intel'in şimdi High NA'ya yönelmesiyle ASML, en yeni makinelerinin potansiyel pazarı hakkında daha fazla görünürlük kazanmış durumda.

ASML hissesi yatırımcıları daha güçlü büyüme bekliyor

Yatırımcılar şimdiden ASML'nin yapay zeka yarıiletken tedarik zincirindeki konumuna önemli bir prim biçti.

Hisse senedi son bir yılda yaklaşık %120 değer kazandı ve analistler, High NA benimsemesini şirketin uzun vadeli büyümesini destekleyen önemli bir faktör olarak giderek daha fazla görüyor.

Barclays, son açıklamaların “benimsemeye ilişkin—uzun süredir tartışılan bir konu olan—daha fazla görünürlük sağlaması gerektiğini” ve haberin “olumlu” olduğunu belirtti.

Şirket yakın zamanda High NA makine satışları için spesifik bir tahmin açıklamadı; bununla birlikte toplam EUV kapasitesini 2027'de yaklaşık %30 artırmayı bekliyor.

Şirket, ikinci çeyrek gelirlerinin beklentilerin üzerinde gelmesinin ve kapasite artırma planlarını açıklamasının ardından Temmuz'da 2026 için finansal rehberliğini yükseltmişti.

Barclays, müşteri taahhütlerinin güçlenmesinin ASML'yi mevcut planlarının ötesinde kapasite genişletmeyi düşünmeye zorlayabileceğini söyledi.

“ASML'nin, daha önce genişlettiği hedeflerin ötesinde EUV kapasitesini daha da genişletip genişletmeme konusunda önemli bir kararın eşiğinde olduğunu görüyoruz. Talep açıkça güçlü,” diye belirttiler analistler.

Bu, ASML için potansiyel olarak önemli bir fırsat yaratıyor.

BofA Global Research, ASML Holding için 2.452 € hedef fiyatla Al notunu koruyor.

Geçen ay firma, ASML'nin büyük sermayeli yarı iletken ekipman üreticileri arasında en güçlü büyüme profillerinden birini sunmasını beklediğini; konsensüsün gelirlerde %27 bileşik yıllık büyüme oranı öngördüğünü, buna karşın eşdost ortalamasının %22 olduğunu söyledi.

ASML'nin benzerleri arasında hisse başına kazanç CAGR'inin %39 ile en yüksek olması bekleniyor; ortalama %33. BofA'nın kendi gelir ve kazanç tahminleri konsensüsün üzerinde kalmaya devam ediyor.

Samsung ve TSMC High NA teknolojisini devreye almaya hazırlanırken şirket, çip üretim ekipmanlarında yeni bir yatırım döngüsünden fayda sağlayabilir — bu döngü giderek yapay zekâ hesaplamasına olan bitmek bilmez talep tarafından destekleniyor.