عانت أسهم VOO وVGT وDIA ETF من انعكاس قاسٍ: أنا أشتري

تراجعت الأسهم الأمريكية يوم الجمعة مع استمرار المخاوف من أن الولايات المتحدة تتجه نحو هبوط حاد. انخفض صندوق Vanguard S&P 500 ETF (VOO) ETF إلى 490 دولارًا يوم الجمعة، بانخفاض يزيد عن 5.69٪ من أعلى مستوى له هذا العام.

وبالمثل، انخفض صندوق الاستثمار المتداول لتكنولوجيا المعلومات (VGT) إلى مستوى منخفض بلغ 530 دولارًا، بانخفاض يزيد عن 13٪ من أعلى مستوى له هذا العام، مما يعني أنه انتقل إلى تصحيح عميق.

انخفض مؤشر SPDR Dow Jones Industrial ETF (DIA) الذي تتم مراقبته عن كثب إلى 393 دولارًا، وهو أقل بكثير من أعلى مستوى له منذ عام حتى الآن عند 413 دولارًا. كما تراجعت صناديق الاستثمار المتداولة الشهيرة الأخرى مثل صندوق Invesco QQQ وSPDR S&P 500 (SPY).

لقد كان الانهيار الأخير الذي شهدته الأسهم الأمريكية مستحقاً منذ فترة طويلة، كما توقعت في مقالتي الأخيرة عن مؤشر ستاندرد آند بورز 500. وفي ذلك التقرير، حذرت من أن الأسهم الأمريكية أصبحت في منطقة ذروة الشراء للغاية وأن الانعكاس سيكون مناسبا.

وكانت بيانات الوظائف الأمريكية إيجابية بالنسبة للأسهم

ومن المفارقات أن صناديق الاستثمار المتداولة هذه انخفضت بعد أن نشرت الولايات المتحدة بيانات الوظائف الضعيفة. كان التقرير عيبًا في كل مكان. خلق الاقتصاد 114 ألف فرصة عمل في يوليو، وهو رقم من المرجح أن يكون أسوأ في المراجعة القادمة.

وفي تقرير صدر في يوليو، أظهر مكتب إحصاءات العمل (BLS) أن الاقتصاد أضاف أكثر من 204000 وظيفة في يونيو ، وهو رقم تم تعديله نزولاً إلى 179 ألف وظيفة.

ارتفع معدل البطالة من 4.1% إلى 4.3%، مخالفًا تقديرات المحللين البالغة 4.1% وأعلى نقطة له منذ عام 2021. وهذا رقم مهم لأنه كان في اتجاه صعودي قوي بعد أن وصل إلى قاع عند 3.5% العام الماضي.

وتوقف نمو الأجور أيضًا حيث انخفض متوسط الأجر في الساعة من 0.3% إلى 0.2% في يوليو، وهو ما يترجم إلى زيادة سنوية بنسبة 3.6%، بانخفاض عن 3.8% السابقة.

هذه الأرقام سيئة بالنسبة للاقتصاد الأمريكي لأنها تظهر أن الاقتصاد يتباطأ بالفعل. وتشير البيانات الأحدث إلى هذا الوضع نفسه. على سبيل المثال، أظهر تقرير صادر عن معهد إدارة التوريدات (ISM) أن جزء التوظيف في قطاع التصنيع تدهور إلى أدنى مستوى له منذ عام 2021.

ومع ذلك، ينبغي أيضًا أن تكون هذه الأرقام موضع ترحيب من قبل المستثمرين. أولاً، باستخدام نظرية منحنى فيليب، فإن ذلك يعني أن معدل التضخم قد يستمر في الانخفاض في الأشهر المقبلة كما حدث مؤخرًا.

وتعني البيانات أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يغير لهجته ويبدأ في خفض أسعار الفائدة في أقرب وقت في اجتماعه في سبتمبر. توقع المحللون في ING أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بإجراء ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام. كتبوا:

سيكون تخفيض أسعار الفائدة مهمًا بالنسبة للأسهم بسبب الكميات الهائلة من الأموال الموجودة في صناديق سوق المال. وتشير التقديرات إلى أن المستثمرين قد حشدوا أكثر من 6.1 تريليون دولار في هذه الصناديق، حيث يكسبون حوالي 5٪. عندما تبدأ أسعار الفائدة في الانخفاض، يمكن أن تبدأ هذه الأموال في الانتقال إلى الأصول الأكثر خطورة مثل الأسهم والعملات المشفرة.

أرباح قوية للشركات

المحفز الآخر لصناديق الاستثمار المتداولة VOO وVGT وDIA هو أن أرباح الشركات تحقق أداءً جيدًا هذا العام.

وفي حين نشرت بعض الشركات مثل أمازون وتيسلا نتائج ضعيفة، فإن الوضع العام في الولايات المتحدة كان أفضل بكثير.

وفقًا لـ FactSet ، أعلنت 75% من جميع الشركات المدرجة في مؤشر S&P 500 عن نتائجها للربع الثاني. ومن بين هذه الشركات، أعلنت 78% عن مفاجأة إيجابية في أرباح السهم و60% مفاجأة في الإيرادات الإيجابية.

والأهم من ذلك، أن نمو الأرباح المختلطة بلغ 11.5%، وهو أعلى رقم منذ الربع الرابع من عام 2021، وهو أمر جيد في المرحلة الحالية من الدورة. أيضًا، في حين قفزت الأسهم هذا العام، فإن نسبة السعر إلى الربحية الآجلة البالغة 20.7 أعلى قليلاً من متوسط الخمس سنوات البالغ 19.3.

وستعلن المزيد من الشركات الأمريكية عن أرباحها الأسبوع المقبل. سيتم إصدار صناديق الاستثمار العقارية مثل Simon Property Groyp وRealty Income يومي الاثنين والثلاثاء. الشركات البارزة الأخرى التي يجب مراقبتها هي Novo Nordisk وEli Lilly وDisney وSony وAmgen وCaterpillar.

ارتفاع صناديق الاستثمار المتداولة VOO وDIA وVGT

السبب الآخر لشراء الانخفاض المستمر في VOO وDIA وVGT هو أن الأسهم الأمريكية ترتد دائمًا بعد تعرضها لهزة كبيرة. وقد تعافت جميعها بعد غرقها في مارس 2020 مع بدء جائحة كوفيد-19.

وقبل ذلك، ارتدت المؤشرات بعد انهيارها خلال أزمة الإسكان في عام 2008 وفقاعة الدوت كوم في 2008/2009.

في وقت سابق من هذا العام، انخفض مؤشر داو جونز بأكثر من 5.65٪ بين مارس وأبريل وبنسبة 5٪ تقريبًا في مايو. ثم ارتد مرة أخرى بعد هذا. في حين أن الأداء السابق ليس مؤشرا على ما سيحدث في المستقبل، فهو علامة على ما يمكن أن يحدث.