توقعات سهم علي بابا: هل سهم بابا خيار جيد للشراء الآن؟

سجل سعر سهم مجموعة علي بابا أداءً جيدًا، بفضل تخفيف القيود التنظيمية مؤخرًا وحزمة التحفيز التي أعلنتها الحكومة والبنك المركزي مؤخرًا. وارتفع السهم إلى أعلى مستوى عند 117.7 دولارًا في 26 سبتمبر، بزيادة تزيد عن 65% عن أدنى مستوى له هذا العام. وقد دفع هذا الارتفاع قيمته السوقية إلى أكثر من 250 مليار دولار.

ومع ذلك، فقد خسر السهم مؤخرًا بعضًا من تلك المكاسب مع تلاشي ضجة التحفيز.

الحوافز واللوائح التنظيمية في الصين

ارتفعت أسهم علي بابا، وبي دي دي هولدينجز، وجيه دي.كوم في الآونة الأخيرة، بمساعدة التغيير في لهجتها من جانب بكين والهيئات التنظيمية التابعة لها.

وفي نهاية الأسبوع، ألمح وزير المالية إلى أن الحكومة مستعدة لتقديم المزيد من التحفيز ، بما في ذلك توسيع عجز الميزانية.

وأشار المسؤولون أيضًا إلى أنهم سيواصلون دعم شركات التكنولوجيا مع تكثيف منافستها مع نظيراتها العالمية.

وعلاوة على ذلك، خفض بنك الشعب الصيني أسعار الفائدة إلى الصِفر وخفض نسب الاحتياطيات المصرفية، وهي الخطوة التي من شأنها أن تحرر مليارات الدولارات من رأس المال. وكما حدث في اليابان، يعمل المسؤولون أيضاً على تحفيز سوق الأسهم من خلال تشجيع عمليات إعادة شراء الأسهم.

ولذلك، قام المحللون في جولدمان ساكس بتحديث توقعاتهم للاقتصاد الصيني. ويتوقعون الآن أن يبلغ النمو 4.9%، وهو أعلى من 4.7% السابقة. كما يتوقع المحللون أن يستمر النمو الاقتصادي في النمو في العام المقبل.

كما قفز سعر سهم علي بابا بعد أن أكملت الشركة عملية تصحيح استمرت ثلاث سنوات لسلوكها الاحتكاري. وقد فعلت ذلك تحت إشراف إدارة الدولة لتنظيم السوق (SAMR).

أعمال علي بابا تواجه رياحا معاكسة كبرى

ورغم كل هذا التقدم، تواجه الشركة تحديات كبرى في ظل المنافسة الشديدة التي تواجهها أعمالها الرئيسية، وفي ظل إعطاء معظم الناس في الصين الأولوية لخفض ديونهم.

وعلى غرار أمازون، استثمرت علي بابا في الحوسبة السحابية، والتي تأمل أن تصبح جزءا رئيسيا من أعمالها.

كانت خدمة AWS التابعة لشركة أمازون هي العلامة التجارية الأكثر أهمية للشركة في السنوات القليلة الماضية. وقد حققت نموًا قويًا في الإيرادات والأرباح، مما ساعدها على تعويض الضعف في أعمال التجزئة ذات الهامش المنخفض.

تواجه أعمال الحوسبة السحابية لشركة علي بابا تحديين رئيسيين. أولاً، تتنافس مع شركات أخرى ذات قيمة عالية مثل تينسنت وهواوي.

ثانياً، يقتصر نشاط الشركة في مجال الحوسبة السحابية في الأغلب على السوق الصينية، نظراً لأن العلامات التجارية الغربية تهيمن على الأسواق الكبرى في أوروبا وآسيا وأميركا الشمالية.

لذلك، تُظهر البيانات أن Alibaba Cloud حافظت على حصة سوقية تبلغ 4% في السنوات القليلة الماضية، وهي لا تزال أقل من Amazon AWS وMicrosoft Azure وGoogle Cloud.

تباطأ نمو علي بابا

وتظهر أحدث النتائج المالية أن نمو علي بابا توقف، حيث ارتفعت إيراداتها بنسبة 4% إلى 33.47 مليار دولار في الربع المنتهي في 30 يونيو/حزيران. وفي الفترة نفسها، ارتفعت إيرادات أمازون بنسبة 10% إلى 148 مليار دولار، بمساعدة قطاع AWS، الذي ارتفع بنسبة 19% إلى 26 مليار دولار. وارتفعت إيرادات علي بابا كلاود بنسبة 6% إلى 3.6 مليار دولار.

كما أدت التكاليف المرتفعة إلى انخفاض ربحية أعمال علي بابا، حيث انخفض صافي دخلها بنسبة 27% إلى 3.36 مليار دولار، في حين قفز صافي دخل أمازون إلى 13.5 مليار دولار، من 6.7 مليار دولار في نفس الفترة من العام الماضي.

ولذلك، فإن الإدارة تعول على تخفيضات أسعار الفائدة المستمرة عالميا لتغذية نموها.

وتأمل الشركة أيضاً أن تساعد عمليات إعادة شراء الأسهم الكبيرة التي تقوم بها في تعزيز نموها في الأمد البعيد. ففي الولايات المتحدة، خفضت الشركة عدد أسهمها المتداولة إلى 19 مليار سهم، بانخفاض قدره 445 مليون سهم عن مارس/آذار.

لا تزال علي بابا واحدة من أرخص العلامات التجارية في الولايات المتحدة. ولديها نسبة سعر إلى ربحية مستقبلية تبلغ 17.4، وهو أقل من متوسط الصناعة البالغ 18.7. وعلى أساس غير GAAP، تبلغ نسبة السعر إلى الربحية الماضية والمستقبلية 12.

يشعر أغلب المحللين بالتفاؤل بشأن سعر سهم علي بابا. وتُظهِر بيانات ياهو فاينانس أن 47 من المحللين الـ 48 الذين يتابعون الشركة لديهم تصنيف شراء. ويبلغ متوسط التقدير 117 دولارًا، وهو أعلى من المستوى الحالي البالغ 107.8 دولارًا. والأكثر تفاؤلاً هم المحللون من باركليز وبيرد وجيه بي مورجان، بينما رفعت ماكواري مؤخرًا تصنيف السهم من محايد إلى أداء أفضل.

تحليل سعر سهم علي بابا

يوضح الرسم البياني اليومي أن سعر سهم BABA ارتفع، ووصل إلى أعلى مستوى عند 117.10 دولارًا في وقت سابق من هذا الشهر ثم تراجع إلى 102.47 دولارًا. يتماشى هذا الارتداد مع توقعاتي الأخيرة لسهم BABA، والتي يمكنك قراءتها هنا و هنا .

وكان أعلى مستوى له هذا الشهر سعرا مهما لأنه تزامن مع أعلى نقطة سجلها في يناير/كانون الثاني من العام الماضي.

يظل السهم فوق متوسطات التحرك على مدار 50 يومًا و100 يومًا، كما ظل فوق مستوى الدعم المهم عند 100 دولار.

كما شكل السهم نموذج الكأس والمقبض على الرسم البياني الأسبوعي. وبالتالي، فمن المرجح أن يرتد السهم على المدى الطويل ويعيد اختبار نقطة المقاومة الرئيسية عند 125 دولارًا.