انهيار سعر سهم AppLovin كما توقعنا: ما هو التالي لشركة APP؟

انخفض سعر سهم AppLovin هذا الشهر، مما أنهى واحدة من أكبر الارتفاعات في وول ستريت في الأشهر القليلة الماضية. هبطت أسهم APP إلى أدنى مستوى لها عند 290 دولارًا، وهو أدنى مستوى لها منذ 15 نوفمبر. لقد انخفضت بنحو 40٪ من أعلى نقطة لها هذا العام. إذن، ما هو التالي للسهم؟

لماذا انهار سعر سهم AppLovin؟

كانت شركة AppLovin واحدة من ألمع النجوم في وول ستريت في العامين الماضيين. فقد ارتفعت أسهم الشركة التي لم تكن معروفة كثيرًا من 9.75 دولارًا في عام 2023 إلى 520 دولارًا في وقت سابق من هذا الشهر. وقد أدى هذا إلى تحولها إلى واحدة من أكبر الشركات في وول ستريت بقيمة سوقية تزيد عن 230 مليار دولار.

وكان انهيار سهم AppLovin المستمر متوافقا مع توقعاتنا، كما كتبنا هنا ، وهنا ، وهنا .

التطبيق مبالغ في قيمته بشكل كبير

إن أهم الأسباب التي أدت إلى هبوط سعر سهم AppLovin هو أنه أصبح مبالغًا في قيمته إلى حد كبير. وفي حين تنمو الشركة، فلا توجد طريقة لتبرير تقييم بقيمة 230 مليار دولار.

ويرجع ذلك إلى أن إيرادات AppLovin في عام 2024 تجاوزت 4.7 مليار دولار، وهي زيادة كبيرة عن 3.2 مليار دولار التي حققتها في العام السابق. وقفز صافي دخل AppLovin من 356 مليون دولار في عام 2023 إلى 1.58 مليار دولار في عام 2024.

وأظهرت أحدث النتائج ارتفاع إيرادات AppLovin إلى 1.32 مليار دولار، مقارنة بـ 953 مليون دولار في الفترة نفسها من العام الماضي. وارتفع صافي دخلها من 476 مليون دولار إلى 848 مليون دولار.

ويتوقع المحللون أن تواصل أعمال AppLovin أداءها الجيد هذا العام. وتشير التقديرات المتوسطة إلى أن إيراداتها ستنمو بنسبة 30% في الربع الأول إلى 1.38 مليار دولار، تليها 30.90% في الربع الثاني إلى 1.41 مليار دولار. ومن المتوقع أن يؤدي هذا النمو إلى إيرادات سنوية تبلغ 5.8 مليار دولار، تليها 7 مليارات دولار العام المقبل.

ورغم أن هذه الأرقام جيدة، إلا أنها لا تبرر تقييم الشركة بـ 230 مليار دولار. وذلك لأن هذا التقييم يعطيها نسبة سعر إلى مبيعات تبلغ 32 في عام 2026، وهي نسبة أعلى كثيراً من أغلب البلدان.

إن هذا الرقم من نسبة السعر إلى المبيعات يعني ببساطة أن المرء قد يستغرق نحو 32 عاماً لاسترداد استثماره إذا استحوذ على الشركة اليوم، على افتراض توقف نموها. وسوف يستغرق الأمر أكثر من 50 عاماً لتحقيق التعادل، حيث إن الشركة تتمتع بنسبة سعر إلى ربحية مستقبلية تبلغ 50.5.

نظرية وايكوف تفسر انهيار أسهم AppLovin

السبب الآخر وراء انهيار سعر سهم AppLovin يُعرف باسم نظرية وايكوف.

إن نظرية وايكوف التي يعود تاريخها إلى تسعين عاماً تفسر كيف تتحرك أسعار الأصول بمرور الوقت. وتُعرف المرحلة الأولى بالتراكم، وفيها يظل الأصل في مرحلة التوحيد. ثم يبدأ المستثمرون في ملاحظة الشركة، كما يحدث عندما تنشر نتائج قوية.

ثم تنتقل إلى مرحلة الترميز، والتي تتميز بحركة مكافئة مع تكثيف الخوف من تفويت الفرصة (FOMO). كانت أسهم AppLovin في هذه المرحلة منذ أواخر عام 2023.

المرحلة التالية تُعرف باسم التوزيع، وتتميز بمعركة بين الدببة والثيران. وعادةً ما تشهد بعض التحركات الكبيرة حيث يشتري الثيران كل انخفاض ويبيع الدببة كل ارتداد.

وسوف ينتقل سهم AppLovin بعد ذلك إلى مرحلة تخفيض السعر، وهو ما يحدث عندما يكون هناك بيع ذعر بين المستثمرين.

التحليل الفني لسعر سهم AppLovin

يوضح الرسم البياني الأسبوعي أن سعر سهم APP بلغ ذروته عند 528 دولارًا هذا العام، ثم انخفض الآن إلى 320 دولارًا. وقد تحرك إلى ما دون مستوى تصحيح فيبوناتشي بنسبة 38.2%، في حين أشارت جميع المذبذبات إلى الانخفاض.

لذلك، من المرجح أن يستمر سعر سهم APP في الانخفاض حيث يستهدف البائعون مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8% عند 200 دولار، بانخفاض بنحو 40% عن المستوى الحالي.