مع تزايد مخاوف الركود في وول ستريت، هل تستطيع سياسات ترامب الاقتصادية تجنب الانكماش؟
- الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب تؤدي إلى عمليات بيع في الأسهم، مما يثير المخاوف من الركود.
- ويرى خبراء الاقتصاد أن الرسوم الجمركية من شأنها أن تؤدي إلى تثبيط الطلب، وتأجيج التضخم.
- ويرى خبراء الاقتصاد أن الرسوم الجمركية من شأنها أن تؤدي إلى تثبيط الطلب، وتأجيج التضخم.
يشهد وول ستريت تحولاً جذرياً في المشاعر، مع هبوط أسواق الأسهم، وتراجع ثقة المستهلكين، وخفض الاقتصاديون توقعاتهم للنمو لهذا العام.
يبدو أن شبح الركود المحتمل يلوح في الأفق، مدفوعًا بالقلق بشأن السياسات التجارية العدوانية للرئيس ترامب وتأثيرها المحتمل على الاقتصاد الأمريكي.
ويشكل هذا التحول الصارخ في الحظوظ انحرافاً كبيراً عن الوضع قبل شهر واحد فقط، عندما كانت مؤشرات الأسهم ترتفع إلى مستويات قياسية وكان معنويات المستهلكين في ارتفاع.
وكان العديد من المديرين التنفيذيين للشركات متفائلين بأن ترامب سوف يفي بوعوده بخفض الضرائب وإلغاء القيود التنظيمية، والتي توقعوا أنها سوف تحفز النمو الاقتصادي القوي.
لكن هذه الآمال تحطمت بعد أن فرض ترامب رسوما جمركية بشكل عدواني – وهدد بفرض رسوم جمركية – على أكبر شركاء الولايات المتحدة التجاريين.
وفي يوم الثلاثاء، صعد ترامب الصراع التجاري من خلال زيادة الضرائب على واردات الصلب والألمنيوم من كندا إلى 50%، بدلاً من 25%، رداً على فرض أونتاريو رسوماً على الكهرباء التي ترسلها إلى الولايات المتحدة.
وقد أدى عدم اليقين الاقتصادي الناتج عن ذلك إلى زعزعة الأسواق المالية، حيث حذر المحللون من احتمال هروب رأس المال من وول ستريت.
تتزايد المخاوف من أن سياسة ترامب المترددة في فرض الرسوم الجمركية قد تؤدي إلى تأجيج التضخم وتعطيل سلاسل التوريد ودفع الاقتصاد الأميركي في نهاية المطاف إلى الركود.
وقد أدى انتشار حالة عدم اليقين إلى دفع العديد من الشركات إلى تبني موقف أكثر حذرا، والتراجع عن الاستثمارات المخطط لها وخفض توقعاتها المالية.
وتعد شركة دلتا للطيران، وكولز، وول مارت من بين أحدث الشركات التي انضمت إلى جوقة الشركات التي أعربت عن مخاوفها بشأن تدهور التوقعات الاقتصادية.
دخل مؤشر ناسداك للأسهم الذي يعتمد بشكل كبير على التكنولوجيا رسميًا في تصحيح الأسبوع الماضي، والذي تم تعريفه على أنه انخفاض بنسبة 10% من ذروته الأخيرة، في حين اقترب مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الأوسع نطاقًا من تلك العتبة في الجلسة السابقة.
وتؤكد مؤشرات السوق هذه الشعور المتزايد بالقلق بين المستثمرين.
توقعات المحللين: أهداف أقل ومخاطر أعلى
Copy link to sectionوانعكاسا للتوقعات المتشائمة بشكل متزايد، أصبحت جولدمان ساكس مؤخرا أول شركة وساطة كبرى تخفض هدفها النهائي لعام 2025 لمؤشر ستاندرد آند بورز 500، من 6500 إلى 6200.
وفي الوقت نفسه، تقدر جي بي مورجان الآن احتمال حدوث ركود بنحو 40%، وهي زيادة ملحوظة عن احتمال 30% الذي حددته في بداية العام.
وقد قدر مؤخرا لاري سامرز، الخبير الاقتصادي بجامعة هارفارد ووزير الخزانة السابق في إدارة كلينتون، احتمالات الركود الاقتصادي بنسبة 50-50، مما يسلط الضوء على التأثير الضار لسياسات ترامب التجارية.
“لقد أدى كل التركيز على التعريفات الجمركية وكل الغموض وعدم اليقين إلى تجميد الطلب وتسبب في ارتفاع الأسعار”، هذا ما كتبه سامرز على موقع X.
نحن نحصل على أسوأ ما في العالمين – المخاوف بشأن التضخم والتباطؤ الاقتصادي والمزيد من عدم اليقين بشأن المستقبل وهذا يبطئ كل شيء.
إشارات الركود
Copy link to sectionوفي حين تظل التوقعات الاقتصادية غير مؤكدة، فإن هناك العديد من المؤشرات التي تخضع لمراقبة دقيقة بحثا عن علامات محتملة على ركود وشيك.
ومن بين هذه الإشارات أداة تعقب الاقتصاد في الوقت الحقيقي التي يحتفظ بها فرع بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا.
في الأسبوع الماضي، أظهر هذا المتتبع انخفاضًا حادًا، حيث توقع أن ينكمش الاقتصاد الأمريكي بمعدل سنوي قدره 2.4% في الأشهر الثلاثة الأولى من هذا العام.
ورغم أن مؤشر بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا ليس توقعات من الناحية الفنية، فإنه يوفر تقييما قيما في الوقت الحقيقي للنشاط الاقتصادي.
كان القراءة السلبية الأخيرة مدفوعة إلى حد كبير ببيانات التجارة التي أظهرت زيادة في الواردات في يناير، وهو ما يعكس على الأرجح محاولة من جانب الشركات للاستباق في تنفيذ التعريفات الجمركية.
لا يزال معظم خبراء الاقتصاد يتوقعون أن ينمو الاقتصاد الأميركي في الربع الأول، وإن كان بوتيرة أبطأ.
على سبيل المثال، يتوقع بنك جي بي مورجان أن يتباطأ النمو إلى 1% فقط بمعدل سنوي في الربع الأول، مقارنة بـ 2.3% في الربع الرابع من العام الماضي.
دفاع ترامب: “فترة انتقالية”
Copy link to sectionورغم المخاوف المتزايدة، سعى ترامب إلى التقليل من مخاطر الركود، ووصف أي تباطؤ محتمل بأنه مجرد “فترة انتقالية” مع دخول سياساته حيز التنفيذ.
ومع ذلك، يبدو أن تصريحات ترامب الأخيرة، التي رفض فيها استبعاد الركود خلال مقابلة أجريت معه يوم الأحد على قناة فوكس نيوز، قد أدت إلى تأجيج مخاوف السوق بشكل أكبر.
وقال ترامب “أكره أن أتوقع مثل هذه الأمور”، قبل أن يضيف “هناك فترة انتقالية، لأن ما نقوم به كبير جدًا… ويستغرق الأمر بعض الوقت”.
وفي حين رفض بعض مستشاري ترامب الاقتصاديين المخاوف بشأن الركود وأعربوا عن ثقتهم في استمرار النمو الاقتصادي، فإن النغمة العامة تظل تتسم بالحذر وعدم اليقين.
بالإضافة إلى السياسات التجارية، هناك عوامل أخرى قد تؤثر سلباً على الاقتصاد الأميركي.
تسعى وزارة كفاءة الحكومة (DOGE)، بقيادة إيلون ماسك، بشكل نشط إلى خفض الوظائف والإنفاق في الحكومة الفيدرالية، وهو ما قد يؤثر سلبًا على النشاط الاقتصادي.
وعلاوة على ذلك، تشير التقارير الأخيرة الصادرة عن شركات الطيران التجارية الكبرى إلى تباطؤ في السفر الحكومي، مما يعكس اتجاها أوسع نطاقا نحو خفض الإنفاق والاستثمار داخل القطاع العام.
على سبيل المثال، أشارت شركة دلتا للطيران إلى تراجع ثقة المستهلكين والشركات وسط حالة عدم اليقين الاقتصادي الواسعة النطاق كعامل رئيسي في إضعاف الطلب.
الكلمة الأخيرة
Copy link to sectionفي حين تقدم المؤشرات الاقتصادية المختلفة أدلة حول صحة الاقتصاد، فإن الإعلان الرسمي عن الركود يقع على عاتق المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية (NBER)، وهي مجموعة من الاقتصاديين الذين تحدد لجنة تأريخ دورة الأعمال التابعة لهم الركود بأنه “انخفاض كبير في النشاط الاقتصادي ينتشر في جميع أنحاء الاقتصاد ويستمر لأكثر من بضعة أشهر”.
وتنظر اللجنة في مجموعة واسعة من نقاط البيانات، بما في ذلك اتجاهات التوظيف، والدخل، والتوظيف، والإنفاق المعدل حسب التضخم، ومبيعات التجزئة، وإنتاج المصانع.
ومع ذلك، فإن المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية لا يعلن عادة عن الركود إلا بعد فترة طويلة من بدايته، وأحيانا بعد مرور عام كامل على حدوثه.
وبينما يجتاز الاقتصاد الأميركي هذه الفترة من عدم اليقين، فسوف يراقب المستثمرون والشركات وصناع السياسات عن كثب أي علامات تشير إلى مزيد من الضعف، وسيعملون بعناية على تقييم إمكانية حدوث ركود اقتصادي.
وستكون الأشهر المقبلة حاسمة في تحديد ما إذا كان الرئيس ترامب قادرا على توجيه الاقتصاد بعيدا عن حافة الهاوية واستعادة الثقة في رؤيته الاقتصادية.
تمت ترجمة هذا المقال من اللغة الإنجليزية بمساعدة أدوات الذكاء الاصطناعي، ثم تمت مراجعته وتحريره بواسطة مترجم محلي.
