ما هي توقعات ANZ لسعر الذهب خلال الأشهر الثلاثة إلى الستة المقبلة؟

وفي مذكرة بحثية صدرت يوم الثلاثاء، رفع بنك ANZ توقعاته لسعر الذهب إلى 3100 دولار للأوقية خلال الفترة من صفر إلى ثلاثة أشهر و3200 دولار للأوقية خلال الفترة من ستة أشهر.

ارتفعت أسعار الذهب إلى ما يزيد عن 3000 دولار للأوقية يوم الثلاثاء، وهي المرة الثانية في التاريخ التي يصل فيها المعدن النفيس إلى هذا المستوى.

وقال بنك ANZ في تقرير لوكالة رويترز “إننا نحافظ على وجهة نظرنا الصعودية بشأن الذهب، وسط رياح خلفية قوية ناجمة عن تصاعد التوترات الجيوسياسية والتجارية، وتخفيف السياسة النقدية، وعمليات الشراء القوية من جانب البنوك المركزية”.

ارتفاع الطلب على الملاذ الآمن

وقد جاء هذا الارتفاع الجديد مدفوعا ببحث المستثمرين عن ملاذ آمن وسط حالة عدم اليقين الاقتصادي المتزايدة، والتي تغذيها سياسات التعريفات الجمركية العدوانية التي ينتهجها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب.

وأثارت هذه السياسات مخاوف من اندلاع حرب تجارية عالمية، مما أدى إلى اللجوء إلى الأصول الآمنة مثل الذهب.

لقد أدت التوترات التجارية المتصاعدة إلى زعزعة الأسواق المالية وإلقاء ظلالها على التوقعات الاقتصادية العالمية، مما دفع المستثمرين إلى التوجه نحو الملاذ الآمن المتمثل في الذهب.

ويؤكد هذا الارتفاع في الطلب على الذهب على القلق المتزايد بين المستثمرين ومخاوفهم المتزايدة بشأن التداعيات الاقتصادية المحتملة للنزاعات التجارية المستمرة.

وقالت إيوا مانثي، استراتيجية السلع الأساسية في مجموعة آي إن جي: “كان هناك الكثير من التذبذب بشأن الرسوم الجمركية، وقد قدم هذا التقلب وعدم اليقين الدعم لأسعار الذهب”.

ارتفعت أسعار الذهب بأكثر من 14% هذا العام، مسجلةً أعلى مستوى لها على الإطلاق 14 مرة. وقد استفاد هذا الملاذ الآمن التقليدي من استمرار عدم الاستقرار الجيوسياسي.

الفرص في الفضة

أما بالنسبة لسوق الذهب، فقد أدى الخوف من الرسوم الجمركية على الواردات إلى شح السيولة في سوق لندن الفورية، مع تدفق الإمدادات إلى الولايات المتحدة. وقد أدى ذلك إلى نشوء عمليات تحكيم، مع اتساع الفارق بين عقود كومكس الآجلة وعقود لندن الفورية، وفقًا لبنك ANZ.

ونحن نرى أن هذا الاضطراب في العرض سيستغرق بعض الوقت حتى يعود إلى وضعه الطبيعي، وهو ما سيبقي أسعار الفضة متقلبة.

وعلى الرغم من التحديات التي تفرضها التعريفات الجمركية وغيرها من الحواجز التجارية، فمن المتوقع أن يظل الطلب على الفضة من القطاع الصناعي قويا.

وتعود هذه المرونة إلى الدور الأساسي الذي تلعبه الفضة في مختلف التطبيقات الصناعية.

وعلاوة على ذلك، أشار المحللون في بنك ANZ إلى أن الطلب الاستثماري سيكون المحرك الرئيسي في تعزيز سعر الفضة.

ومع سعي المستثمرين إلى تنويع محافظهم الاستثمارية والتحوط ضد حالة عدم اليقين الاقتصادي، فمن المرجح أن تزداد جاذبية الفضة كمعادن ثمينة.

وبالتالي، ورغم أن التعريفات الجمركية قد تشكل تحدياً قصير الأجل، فإن التوقعات طويلة الأجل للطلب على الفضة وارتفاع الأسعار تظل إيجابية، مدفوعة بعوامل صناعية واستثمارية.

وفي وقت كتابة هذا التقرير، ارتفعت أسعار الفضة في بورصة COMEX بنسبة 0.7% إلى 34.530 دولار للأوقية.

وتوقع البنك أن يتم تداول الفضة بسعر يتراوح بين 34 و36 دولارا للأوقية في المستقبل القريب.

البنوك المركزية تواصل شراء الذهب

تسارعت وتيرة مشتريات البنوك المركزية من الذهب في يناير، لتصل إلى 18 طنًا متريًا. وقد ساهم هذا أيضًا في دعم أسعار المعدن الأصفر.

وكانت البنوك المركزية في الأسواق الناشئة، وخاصة في أوزبكستان والصين وكازاخستان، المشترين الرئيسيين.

على الرغم من أن الاقتصادات الناشئة تزيد احتياطياتها من الذهب بمعدل أسرع، فإن الاقتصادات المتقدمة لا تزال تحتفظ بحصة أكبر من الذهب في احتياطياتها الرسمية.

زاد البنك المركزي الصيني احتياطياته من الذهب للشهر الرابع على التوالي في فبراير/شباط.

وتأتي هذه الخطوة رغم ارتفاع أسعار الذهب إلى مستويات قياسية، ومن المتوقع إضافة المزيد من الإضافات.

خلال فترة ولاية ترامب الأولى كرئيس للولايات المتحدة، أضاف البنك المركزي الصيني الذهب لمدة 10 أشهر متتالية تقريبًا.

ضاعفت البنوك المركزية مشترياتها السنوية من الذهب منذ بداية الصراع بين روسيا وأوكرانيا في عام 2022، حيث ارتفعت من حوالي 500 طن متري سنويًا إلى أكثر من 1000 طن.

وأضاف مانثي: “نظراً لعدم اليقين المتعلق بترامب بشأن التجارة والجيوسياسية، وشهية البنوك المركزية، وارتفاع مشتريات صناديق الاستثمار المتداولة، فإننا نتوقع أن يستمر ارتفاع الذهب”.

نعتقد أن الذهب سيحقق المزيد من المكاسب.