مورنينغستار ترفع هدف Netflix لكنها تحذر من أن الأسهم لا تزال مبالغ فيها

ارتفعت أسهم Netflix بأكثر من 47٪ في عام 2025 ، متفوقة على السوق الأوسع وتركت أسهم الترفيه المنافسة متأخرة.

ومع ذلك ، لا يزال المحلل في Morningstar ماثيو دولجين أحد المشككين القلائل في وول ستريت ، محذرا من أن السهم لا يزال مبالغا فيه بشكل كبير.

في مذكرة نشرت في وقت متأخر من يوم الخميس ، رفع دولجين تقديره للقيمة العادلة على Netflix إلى 750 دولارا من 720 دولارا.

ولكن مع تداول السهم حاليا أقل بقليل من 1,307 دولارات ، لا يزال هدفه المنقح يشير إلى انخفاض حاد بنسبة 43٪.

في حين أن هذه الخطوة تشير إلى موقف بناء أكثر قليلا ، أكد دولجين أن طموحات نمو Netflix لا تزال عدوانية للغاية بحيث لا تبرر سعرها الحالي.

أحلام تريليون دولار تواجه شكوكا

في اجتماع داخلي في وقت سابق من هذا العام ، وضع المسؤولون التنفيذيون في Netflix خططا لمضاعفة الإيرادات من 39 مليار دولار إلى ما يقرب من 80 مليار دولار بحلول عام 2030 وتوليد 9 مليارات دولار من مبيعات الإعلانات العالمية ، وفقا للتقارير.

تهدف الشركة أيضا إلى تقييم سوق بقيمة 1 تريليون دولار بحلول نهاية العقد.

ومع ذلك ، جادل دولغين بأنه لا ينبغي التعامل مع مثل هذه الأهداف على أنها تنبؤ بحالة أساسية.

وكتب: "سيكون من الصعب جدا تحقيق هذه الأهداف ويجب ألا تشكل توقعا أساسيا" ، مضيفا أن حملة مشاركة كلمات المرور التي تشنها الشركة لم تعد محركا مهما للنمو.

كما تساءل عن استدامة ارتفاع الأسعار في الأسواق المحلية والخارجية.

حتى لو حققت Netflix أهدافها المالية لعام 2030 ، تقدر دولجين أن السهم سيكون مقدرا بشكل عادل بمبلغ 1,225 دولارا - أي ما يعادل قيمة سوقية تبلغ حوالي 521 مليار دولار ، أي أقل بكثير من الإنجاز البالغ 1 تريليون دولار الذي تأمل الشركة في الوصول إليه.

حالة الصعود ل Netflix

على الرغم من مخاوف دولجين ، لا تزال معنويات وول ستريت على Netflix صعودية.

رفع المحللون في Wells Fargo و Pivotal Research أهدافهم السعرية إلى 1,500 دولار و 1,600 دولار على التوالي.

أعاد المحلل في مجموعة Pivotal Research Group جيفري ولودارتشاك التأكيد على موقفه الصعودي بشأن السهم الأسبوع الماضي ، حيث رفع السعر المستهدف من 1,350 دولارا إلى أعلى مستوى في الشارع 1,600 دولار.

وأشار إلى الثقة المتزايدة في قيادة Netflix في سوق بث الاشتراك.

قال في مذكرة العميل: "لا تزال وجهة نظرنا الإيجابية للاستثمار في Netflix دون تغيير".

"لا تزال Netflix غير مخترقة على مستوى العالم ، وتقدم قيمة مقنعة للغاية للسعر للترفيه (تتحسن باستمرار) مدعومة بعروضها المدعومة بالإعلانات."

ويتوقع إضافات قوية للمشتركين وزيادة الإيرادات لكل مستخدم ، مدفوعة بالزيادات الاستراتيجية في الأسعار والزخم المستمر في قطاع الإعلانات في الشركة.

يجادل Anders Bylund من The Motley Fool بأنه في حين أن Netflix قد تبدو باهظة الثمن للوهلة الأولى - مع مضاعفات تقييم تبلغ 60 مرة من الأرباح المتأخرة و 13.6 ضعف المبيعات - فإن الشركة تقدم حيث تكون أكثر أهمية: المحصلة النهائية.

ويشير إلى أن أرباح Netflix المتأخرة لمدة اثني عشر شهرا قد تضاعفت تقريبا خلال السنوات الثلاث الماضية ، بينما ارتفع التدفق النقدي الحر من مستويات التعادل إلى 7.4 مليار دولار.

عادت Netflix بنسبة 175٪ على مدى السنوات الخمس الماضية ، متجاوزة بكثير مكاسب مؤشر S&P 500 بنسبة 97.4٪.

يتم دعم الكثير من هذا النمو من خلال التوسع المطرد للمستخدمين. نمت العضويات المدفوعة للشركة في البث العالمي بنسبة 13.5٪ سنويا على مدار العامين الماضيين ، لتصل إلى 305.6 مليون مشترك في الربع الأخير.