تصل Figma إلى بورصة نيويورك اليوم - هل يمكن لسهم FIG أن يعكس الاكتتابات العامة الأولية الأخرى للتكنولوجيا الساخنة؟

يظهر سوق الاكتتاب العام الأولي للتكنولوجيا في الولايات المتحدة ، الذي ظل خاملا منذ فترة طويلة وسط عدم اليقين في الاقتصاد الكلي ، علامات على الانتعاش.

تقود هذا الظهور شركة برمجيات التصميم Figma ، التي ستظهر لأول مرة في بورصة نيويورك يوم الخميس.

قامت الشركة التي تتخذ من سان فرانسيسكو مقرا لها بتسعير الاكتتاب العام الأولي في وقت متأخر من يوم الأربعاء عند 33 دولارا للسهم - أعلى من النطاق المستهدف في البداية من 25 دولارا إلى 28 دولارا - مما جمع ما يقرب من 1.2 مليار دولار من العائدات.

يمنح السهم ، الذي يتم تداوله تحت رمز المؤشر "FIG" في بورصة نيويورك ، Figma تقييما قدره 19 مليار دولار.

يأتي هذا في أعقاب انهيار عرض استحواذ بقيمة 20 مليار دولار من Adobe في عام 2022 ، مما يشير إلى أن المستثمرين ما زالوا يرون قيمة قائمة بذاتها في الأعمال.

إذا كان الاكتتاب العام القوي الأخير لأول مرة من Circle ، وشركة التكنولوجيا المالية Chime Financial ، وصانع الطائرات بدون طيار AIRO هو أي دليل ، فقد تشهد Figma ارتفاعا حادا في اليوم الأول أيضا.

في حين أن CoreWeave كانت بداية مهتزة في أواخر مارس ، فقد تضاعفت أسهمها منذ ذلك الحين بأكثر من الضعف عن سعر الاكتتاب العام.

يتراكم الزخم من الاكتتابات العامة الأولية لشركة Circle و Chime Financial وغيرها في وقت سابق من هذا العام

يأتي ظهور Figma لأول مرة في وقت استؤنفت فيه الاكتتابات العامة الأولية للتكنولوجيا بحذر.

شهد هذا العام بالفعل عروضا قوية من Circle و Chime Financial و CoreWeave.

شهدت العديد من هذه الشركات ، بما في ذلك لاعبي الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا المالية ، ارتفاعا حادا في الأسهم بعد الاكتتاب العام.

وجدت مراجعة Crunchbase لأفضل الاكتتابات العامة الأولية المدعومة بالمشاريع لهذا العام أن كل واحدة من أكبر تسع قوائم قد تفوقت على أسعار طرحها في سوق ما بعد البيع.

هذه علامة مطمئنة للمستثمرين - ولشركة Figma - بعد فترة جفاف طويلة في سوق الاكتتاب العام.

قال ديريك هيرنانديز ، كبير محللي التكنولوجيا الناشئة في PitchBook في تقرير بارون: "يعد الاكتتاب العام الأولي لشركة Figma حدثا رائدا لقطاع التكنولوجيا".

في تقرير آخر في مجلة Fortune ، قال هيرنانديز: "تتمتع Figma بالحجم والأرباح وهي مثال رئيسي على شركة عالية النمو مدعومة من رأس المال الاستثماري مع سرد قوي يتوق إليه السوق ، مما يضعها كواحدة من أكثر القوائم عالية النمو مصداقية هذا العام."

يساعد النمو السريع والربحية في زيادة الطلب

تؤكد البيانات المالية لشركة Figma على جاذبيتها.

سجلت الشركة إيرادات بقيمة 749 مليون دولار لعام 2024 ، بزيادة 48٪ على أساس سنوي. في الربع الأول من عام 2025 وحده ، نمت الإيرادات بنسبة 46٪ أخرى ، وحققت الشركة أرباحا قدرها 44.9 مليون دولار.

كانت أرباح Figma لعام 2023 البالغة 737.8 مليون دولار مرتفعة بشكل غير عادي بسبب رسوم إنهاء قدرها 1 مليار دولار من Adobe بعد حظر الاندماج المقترح من قبل المنظمين.

باستثناء ذلك ، لا تزال الشركة تظهر توازنا صحيا بين الحجم والنمو والربحية الناشئة - وهو ثلاثي نادر في مشهد الاكتتاب العام الحالي للتكنولوجيا.

وأشار هيرنانديز إلى أن Figma "فريدة" حتى بين القوائم الحديثة الناجحة ، مشيرا إلى مكانتها المهيمنة في سوق التصميم التعاوني.

وقال إن Figma حققت "سيطرة شبه احتكارية على سوق تصميم المنتجات".

يضيف كيكر التشفير المؤامرة

في تطور غير عادي للاكتتاب العام للبرمجيات ، دخلت Figma أيضا سوق العملات المشفرة.

كشفت الشركة أنها تمتلك حصة تبلغ قيمتها حوالي 70 مليون دولار في Bitwise Bitcoin ETF ولديها خطط لتحويل احتياطيات إضافية من العملات المستقرة إلى Bitcoin.

مع تداول العملة المشفرة بالقرب من 118,000 دولار ، يمكن أن يوفر هذا الاستثمار رياحا خلفية مفاجئة للسهم.

تضع مثل هذه الإستراتيجية Figma بصحبة شركات متوافقة مع العملات المشفرة مثل Tesla و MicroStrategy ، وتضيف طبقة من المؤامرات المضاربة إلى قصتها التي تركز على SaaS.

تحديات تلوح في الأفق رغم التفاؤل المبكر

ومع ذلك ، كما هو الحال مع أي اكتتاب عام ، فإن المستقبل بعيد كل البعد عن أن يكون مضمونا.

أثار بعض المحللين أسئلة حول كيفية قيام الذكاء الاصطناعي التوليدية بإعادة تشكيل مشهد برامج التصميم في السنوات القادمة.

قال صموئيل كير ، رئيس أسواق رأس المال في Mergermarket ، في تقرير Barron: "من الواضح أنه عمل قوي الآن ، ولكن قد تكون هناك أسئلة حول التأثير الذي قد يحدثه ظهور الذكاء الاصطناعي على هوامشها المستقبلية".

أثرت مخاوف مماثلة على مخزون Adobe مؤخرا ، لا سيما وأن أدوات تصميم الذكاء الاصطناعي تكتسب تعقيدا وتقدم بدائل محتملة لسير عمل البرامج التقليدية.

ومع ذلك ، يبدو أن العديد من المستثمرين على استعداد لوضع هذه الأسئلة طويلة الأجل جانبا - في الوقت الحالي.

يشمل داعمو المشاريع البارزون في Figma بعضا من أبرز الأسماء في وادي السيليكون ، من Sequoia Capital إلى Greylock Partners.

يشير دعمهم المستمر ، إلى جانب الطلب القوي على الاكتتاب العام ، إلى ثقة واسعة في مسار الشركة على المدى القريب.

نقطة مضيئة نادرة لمستثمري الاكتتاب العام في مجال التكنولوجيا

يشير التداول المبكر لشركة Figma وحماس المستثمرين إلى أنها قد تصبح اكتتابا أوليا بارزا في عام 2025 ، مما يعيد إحياء الاهتمام بالعروض العامة من شركات البرمجيات الأخرى المدعومة من رأس المال الاستثماري.

مع استعادة قطاع التكنولوجيا الأوسع نطاقا وسط ابتكار الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية ، يمكن أن يشجع الإدراج الناجح ل Figma الشركات الناشئة الأخرى على اختبار الأسواق العامة في الأشهر المقبلة.

في الوقت الحالي ، يراقب المستثمرون عن كثب لمعرفة كيفية أداء FIG في جلساتها الافتتاحية - وما إذا كان بإمكانها الارتقاء إلى مستوى فواتيرها كمنصة تقنية للجيل التالي.