انخفض سهم DocuSign بعد تحقيق الأرباح مع إشارة قاعدة الأربعين إلى المبالغة في القيمة

انخفض سعر سهم DocuSign بأكثر من 6٪ بعد إغلاق السوق يوم الخميس، عقب صدور نتائج الربع الثالث المالية. انخفض إلى 66.50 دولار، منخفضا من أعلى مستوى للجلسة العادية عند 72.35 دولار، وأقل بنسبة 35٪ من أعلى مستوى له في ديسمبر من العام الماضي.

نمو DocuSign توقف 

تعرضت شركة DocuSign التي ازدهرت خلال الجائحة، لضغوط في السنوات القليلة الماضية مع تصاعد المنافسة في الصناعة. تأتي هذه المنافسة من شركات مثل Dropbox وPandaDoc وGoogle وZoho Sign.

ونتيجة لذلك، بينما تنمو الشركة، تدهورت وتيرة النمو في السنوات القليلة الماضية. أظهرت النتائج المالية التي صدرت يوم الخميس أن إيراداتها ارتفعت بنسبة 8٪ في الربع الثالث لتصل إلى 818 مليون دولار، وكان معظمها في قطاع الاشتراكات.

ارتفعت فواتير DocuSign بنسبة 10٪ لتصل إلى 829 مليون دولار، بينما انخفض هامش الربح الإجمالي قليلا إلى 79.2٪.

تتوقع الإدارة أن يبقى نمو إيراداتها في أرقام أحادية، حيث بلغت إيرادات الربع الرابع بين 825 مليون و829 مليون دولار، مما يمثل معدل نمو سنوي بنسبة 7٪.

من المتوقع أن تصل فواتير DocuSign إلى 808 مليون و812 مليون دولار، بزيادة 7٪ عن نفس الفترة من العام الماضي، وأقل من الربع الماضي.

والأهم من ذلك، تتوقع DocuSign أن تكون إيراداتها السنوية بين 3.20 مليار و3.212 مليار دولار، بينما ستكون فواتيرها بين 3.37 مليار و3.39 مليار دولار.

كانت هذه التقديرات أفضل قليلا مما توقعه محللو وول ستريت. تظهر البيانات التي جمعتها ياهو فاينانس أن متوسط التقدير هو أن إيراداتها ستكون 3.19 مليار دولار. لدى DocuSign تاريخ طويل في التفوق على تقديرات المحللين.

ومع ذلك، من المتوقع أن تستمر إيرادات الشركة السنوية للعام المقبل في وتيرة التباطؤ، حيث يبلغ متوسط تقدير معدل نمو 6.95٪.

قاعدة الأربعين في الوثائقي تظهر أنها مبالغ في قيمتها

مع تباطؤ نمو DocuSign، لجأت الإدارة إلى عدة استراتيجيات لرفع سعر السهم. على سبيل المثال، الإدارة الآن تقوم بنشاط بشراء الأسهم مرة أخرى، وهي خطوة رفعت عدد الأسهم القائمة إلى 201.10 مليون، بانخفاض من 205.32 مليون العام الماضي.

استمرت عمليات إعادة شراء الأسهم في الربع الأخير عندما أعادت الإدارة شراء أسهم تزيد قيمتها عن 215 مليون دولار، وهو زيادة كبيرة عن 172.7 مليون دولار التي اشترتها في نفس الفترة من العام الماضي.

تظهر البيانات التي جمعتها SeekingAlpha أن نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية للشركة تبلغ 19، وهي أقل بكثير من متوسط السنوات الخمسية البالغ 62. 

ومع ذلك، فإن قاعدة الشركة ذات القاعدة الأربعين، وهي نهج شائع يستخدم لتقييم الشركات في قطاع SaaS، تظهر أنها ليست شركة رخيصة. معدل النمو المستقبلي هو 7.5٪، بينما تبلغ أرباحها قبل الفوائد والضرائب وهوامش صافي الدخل 9.65٪ و9.08٪. وهذا يمنحه مقياس قاعدة 40 أقل من 20٪، أقل بكثير من المعيار المثالي 40٪.

تحليل فني لسعر سهم DocuSign

يظهر رسم بياني الإطار الزمني اليومي أن سعر سهم DOCU كان في اتجاه هبوطي قوي هذا العام. انخفض من أعلى مستوى في نوفمبر عند 107.75 دولارا إلى 71 دولارا الحالية.

توقف DOCU عند مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8 عند 71.45 دولار وشكل قناة هابطة.

لا يزال تحت متوسطي الحركة الأسية للفترة 50 يوما و100 يوم، وهو مؤشر على أن الهواة المتحركة لا تزال مسيطرة في الوقت الحالي  

لذلك، فإن التوقعات الأكثر احتمالا هي حيث يستمر الانخفاض في السعر، مع الهدف الرئيسي التالي عند 63.77 دولار، وهو أدنى مستوى له هذا العام وعلى الجانب السفلي من القناة. الانخفاض تحت هذا المستوى سيشير إلى مزيد من الانخفاض المحتمل، وربما إلى الدعم عند 60 دولار.