قد ينهار سعر سهم MSTR إلى 100 دولار مع ارتفاع التخفيف، واقتراب mNAV من السلبي

واصل سعر سهم MSTR اتجاهه الهبوطي مع هبوط البيتكوين والعملات الأخرى يوم الاثنين. انخفض الاستراتيجية بنسبة 8.15٪ يوم الاثنين، ليصل إلى أدنى مستوى له عند 162 دولار، وهو ما كان أعلى قليلا من أدنى مستوى له منذ بداية العام عند 155 دولار.

الاستراتيجية معرضة لخطر انهيار mNAV تحت 1

انهار سعر سهم MSTR بنسبة تقارب 10٪ في نفس اليوم الذي أعلنت فيه الشركة عن شراء كبير للبيتكوين. وفي بيان، قالت الشركة إنها استحوذت على 10,645 عملة بقيمة 980.3 مليون دولار الأسبوع الماضي.

كان ذلك هو الأسبوع الثاني على التوالي الذي تقوم فيه الشركة بعملية شراء كبيرة كهذه. وقبل ذلك، اشترت الشركة 10,624 عملة نقدية بقيمة 962 مليون دولار. هذه المشتريات رفعت إجمالي ممتلكاته إلى 671.68 عملة تبلغ قيمتها حاليا أكثر من 57 مليار دولار.

تعد عمليات الشراء علامة على أن الشركة متفائلة جدا تجاه البيتكوين وتتوقع أن يرتد كما كان دائما.

ومع ذلك، فإن استمرار تراكم الأصول محفوف بالمخاطر لأنه يأتي عند حافة عندما تنهار صافي قيمة الأصول السوقية (mNAV).

تظهر البيانات التي جمعتها Bitcoin Treasuries أن مضاعف mNAV الأساسي انخفض إلى 0.80، وهو أقل بكثير مما بدأ فيه العام. يتم حساب هذا المضاعف بمقارنة القيمة السوقية وقيمة عملاتها.

انخفض مضاعف NAV، بناء على القيمة السوقية المخففة، إلى 0.9. وأبرزها أن صافي القيمة النقدية بناء على قيمته المؤسسية، وهو ما يراقبه معظم المحللين، انخفض إلى 1.040.

يتم حساب قيمة الشركة للمؤسسة من خلال النظر إلى قيمتها السوقية، والنقد، ودينها، وأسهمها الممتازة.

الانخفاض الكبير في مضاعفة صافي الأصول جعل من الصعب على المستثمرين تخصيص الأموال فيه لأنه فقد القسط الذي كان عليه قبل عدة أشهر.

بينما كان الرقم الرئيسي يوم الاثنين هو عدد البيتكوين التي اشترتها، أظهر التقرير المصاحب أيضا كيف تجمع الشركة الأموال لهذه المشتريات. يظهر تقريرها بقيمة 8 آلاف دولار أن الشركة باعت أسهما في أسهمها الممتازة والعادية.

باعت 163,306 من أسهم STRF مقابل 18 مليون دولار، وSTRK مقابل 600 ألف دولار، وSTRD مقابل 82.2 مليون دولار، وأسهم MSTR مقابل 882 مليون دولار. وهذا يعني أن مستثمري MSTR يعانون من التخفيف المستمر الذي رفع الأسهم القائمة إلى أكثر من 305 ملايين من 95 مليون قبل عدة سنوات.

والأسوأ من ذلك، أن الشركة لا تزال تملك مجالا للاستمرار في هذا التخفيف حيث لا تزال لديها 12 مليار دولار متبقية في جهاز الصراف الآلي.

كان تخفيف ستراتيجي منطقيا إلى حد كبير عندما كان البيتكوين وسهمه في اتجاه صعودي قوي حيث ساعدت المكاسب في تعويضه. الآن، يواجه المستثمرون ضربة مزدوجة تتمثل في المزيد من التخفيف وانخفاض سعر السهم.

مؤخرا، ألمح الرئيس التنفيذي إلى أن الشركة ستنظر في بيع بعض ممتلكاتها في البيتكوين لسداد أرباحها وديونها. ثم أشار إلى أن الشركة لديها أكثر من مليار دولار نقدا لسداد هذه المدفوعات.

يشير تحليل سعر سهم MSTR إلى المزيد من التراجع

نظرة أقرب إلى الجوانب الفنية تشير إلى أن سعر سهم MSTR أمامه المزيد من الهبوط.

انخفض السهم إلى ما دون مستوى الدعم المهم عند 230 دولارا، وهو أدنى مستوى له في الربع الأول. التحرك تحت هذا المستوى أكد أن البدببة قد انتصرت.

ثم شكل السهم نمط العلم الهابط، وتحرك الآن إلى أسفل الجانب السفلي، مما يؤكد التوقعات السلبية. العلم الهبوطي هو أحد أكثر علامات الاستمرار شعبية في التحليل الفني.

يبقى السهم تحت جميع المتوسطات المتحركة بينما مؤشر القوة النسبية (RSI) ومؤشرات أخرى تشير جميعها إلى الأسفل.

لذلك، السيناريو الأكثر احتمالا هو أن يستمر السعر في الانخفاض بينما يستهدف البائعون أدنى مستوى منذ ذلك الأساس منذ ذلك الحين وهو 155 دولار. الانخفاض تحت هذا المستوى سيشير إلى المزيد من الهبوط، وربما إلى المستوى النفسي التالي عند 100 دولار.

ومع ذلك، في المستقبل، هناك احتمال أن يرتد سعر سهم MSTR مع تعافي البيتكوين وشراء المستثمرين للهبوط.