خفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة إلى 3.75٪ مع تراجع التضخم واستمرار ضعف النمو

خفض بنك إنجلترا سعر الفائدة الأساسي من 4٪ إلى 3.75٪، مما رفع تكاليف الاقتراض إلى أدنى مستوى لها منذ ما يقرب من ثلاث سنوات، بينما يستجيب صانعو السياسات للتراجع في التضخم، وارتفاع البطالة، وتوقعات اقتصادية متدفقة.

هذه الخطوة، التي كانت متوقعة على نطاق واسع من قبل الأسواق، تمثل التخفيض السادس لسعر الفائدة منذ الصيف الماضي وتخفض السعر الأساسي إلى أقل من 4٪ لأول مرة منذ أوائل 2023.

جاء القرار بعد بيانات أظهرت أن التضخم في المملكة المتحدة تباطأ إلى 3.2٪ في السنة المنتهية إلى نوفمبر، إلى جانب مؤشرات على ضعف الزخم في سوق العمل والاقتصاد الأوسع.

التصويت الضيق يعكس حالة عدم اليقين الاقتصادي

صوتت لجنة السياسة النقدية بأغلبية 5 مقابل 4 لصالح التخفيض، مما يؤكد النقاش المتوازن داخل البنك.

كان الحاكم أندرو بيلي هو الناخب المتأرجح، بعد أن دعم التصويت في الاجتماع السابق.

وفي شرح القرار، قال بيلي إن عملية خفض التضخم أصبحت أكثر رسوخا، مما يمنح صانعي السياسات مجالا أكبر لتسهيل السياسات.

"ما زلنا نعتقد أن الأسعار تسير في مسار تدريجي للانخفاض لكن مع كل تخفيض نقوم به، يصبح المدى الذي نقطعه أكثر قرارا أقرب"، قال.

وأضاف بيلي أن الإجراءات التي أعلنت في الميزانية الأخيرة من المتوقع أن تقلل التضخم أكثر على المدى القريب، متوقعة أن تخفف حوالي 0.5 نقطة مئوية من المعدل الرئيسي.

يعتقد البنك الآن أن التضخم سيكون "أقرب" من هدفه البالغ 2٪ بحلول أبريل، وليس في عام 2027.

ومع ذلك، حذر من أنه لا توجد "أدلة قاطعة" بعد على تدهور حاد في سوق العمل، وأن توقعات التضخم لم تنخفض بما يكفي لتبرير دورة تخفيف العدوانية.

النمو الضعيف وارتفاع البطالة يثقلان على التوقعات

إلى جانب انخفاض التضخم، لعبت المخاوف بشأن سوق العمل والزخم الاقتصادي دورا رئيسيا في خفض سعر الفائدة من السعر.

ارتفعت البطالة في المملكة المتحدة إلى 5.1٪ خلال الأشهر الثلاثة حتى أكتوبر، ارتفاعا من 4.3٪ في العام السابق، وهو أعلى مستوى له منذ يناير 2021.

وقد شعر العمال الشباب بالتباطؤ بشكل أكبر، حيث قالت هيئة الإحصاءات الوطنية إن الزيادات في البطالة وتراجع الرواتب تركزت في عدة فئات أصغر سنا.

تشير بيانات مكتب الإحصاءات الوطنية، التي سبقت الميزانية، إلى أن العديد من أصحاب العمل أوقفوا التوظيف أثناء انتظار وضوح خطط الضرائب والإنفاق.

وأشار البنك أيضا إلى اقتصاد باهت، حيث لا يوجد نمو متوقع في الربع الأخير من عام 2025.

بينما يتفق معظم أعضاء لجنة السياسة النقدية على أن الأسعار من المرجح أن تستمر في الانخفاض العام المقبل، أشار بعض الذين صوتوا لصالح التخفيض إلى أن الوتيرة — تقريبا تخفيض واحد لكل ربع سنة — قد تتباطأ من هنا.

قطاع العقارات يرحب بالتخفيض، لكن الحذر لا يزال قائما

من المتوقع أن يجلب خفض سعر الفائدة بعض الراحة للمقترضين والشركات، رغم أن المدخرين قد يشهدون عوائد أقل.

استجابت قطاعات الإسكان والرهن العقاري بشكل إيجابي لهذا القرار.

قال جاي جيتينز، الرئيس التنفيذي لشركة فوكستونز: "خفض سعر الفائدة الأساسي اليوم هو دفعة إيجابية لسوق الإسكان ويجب أن يساعد في الحفاظ على الزخم الذي شهدناه يتراكم طوال عام 2025 مع اقترابنا من العام الجديد."

وأضاف جيتينز: "خفض تكاليف الاقتراض سيحسن القدرة على تحمل التكاليف للمشترين، مع منح البائعين ثقة إضافية بأن الطلب سيستمر في الزيادة بعد إزالة عدم اليقين في ميزانية الخريف".

وأضاف جوناثان سامويلز، الرئيس التنفيذي لشركة أوكتين كابيتال، أن التخفيض "يجب أن يساعد في تعزيز الثقة في الاقتصاد الأوسع"، مما يخفف الضغط على تكاليف الاقتراض ويدعم قرارات الإنفاق والاستثمار.

على الرغم من توقيت الانتقال قبل عيد الميلاد، اتخذ البنك نبرة حذرة.

بينما من المتوقع أن تنخفض أسعار الفائدة قليلا، أكد صانعو السياسات أن المزيد من التخفيضات ستكون أكثر جدلا، واستعادة الثقة بين الشركات والمستهلكين قد تتطلب أكثر من مجرد تيسير نقدي معتدل.