إليك لماذا لا يكفي تعافي أمريكا الشمالية لارتفاع سهم نايكي في 2026

قد تكون شركة نايكي (رمزها في بورصة نيويورك: NKE) قد حصلت هذا الأسبوع على تصويت رمزي بالثقة مع شراء تيم كوك، الرئيس التنفيذي لشركة آبل (ناسداك: AAPL)، من أسهمها بقيمة تقارب 3.0 مليون دولار.

لكن محللا كبيرا في غوغنهايم – سيميون سيغل – يحذر من أن قصة تحول الشركة لا تزال بعيدة عن الاكتمال.

بينما تحسنت الأعمال في أمريكا الشمالية بالتأكيد، تشير ثلاثة عوامل رئيسية إلى أن المستثمرين يجب أن يكونوا حذرين بشأن أسهم نايكي قبل دخول عام 2026، حسبما قال في مقابلة مع CNBC الأسبوع الماضي.

في وقت كتابة هذا النص، انخفضت أسهم NKE بنحو 25٪ مقارنة بأعلى مستوى لها في يوليو.

ضعف الصين لا يزال يؤثر على سهم نايكي

أكبر تحد لم يحل لسهم نايكي يكمن في الصين الكبرى، حيث تستمر المبيعات في خيبة الأمل.

كما قال سيغل: "أمريكا الشمالية جيدة ... لكن الصين لا تزال تواجه تحديا أكبر قليلا."

هذا الخلل الإقليمي مهم لأن بكين كانت تاريخيا محرك نمو رئيسي لنايكي – وبالتالي، فإن استمرار الضعف هناك يقوض سردها الأوسع للتعافي.

كشفت أرباح NKE مؤخرا، رغم أنها أفضل من المتوقع، عن استمرار انخفاض مبيعات الصين، مما أثر على الشعور العام.

وفي الوقت نفسه، زادت الرسوم الجمركية من تفاقم المشكلة، مضيفة رياحا معاكسة بقيمة 1.5 مليار دولار.

وفقا لمحلل غوغنهايم، حتى تستقر شركة نايكي عملياتها في الصين، سيجد المستثمرون صعوبة في رؤية نجاح تحول الشركة – بغض النظر عن مرونة الشركة في أماكن أخرى.

لا تزال مراجعات الأرباح تشكل مخاطرة على أسهم NKE

في برنامج "ذا إكستشينج"، حذر سيغل المستثمرين من افتراض أن شركة نايكي قد تجاوزت موجة التعديلات الهابطة على الأرباح.

يعكس عدم اليقين حول ما إذا كانت "الأرقام آمنة وكل شيء على ما يرام" قضية أوسع: فقد عدلت NKE التوجيهات مرارا – مما جعل المستثمرين مترددين من المزيد من التخفيضات.

حتى الإيماءات الرمزية – مثل شراء تيم كوك الأخير لأسهم نايكي – لا تستطيع محو الشكوك حول متانة الأرباح.

أشار سيغل إلى أن التركيز لا يزال على ضغوط الهامش وتكاليف التحول والخصم، مضيفا أنه حتى تظهر NKE استقرارا مستمرا في الأرباح، سيستمر خطر التعديلات الإضافية في التأثير على سهمها.

عدم تطابق المشاعر مقابل الأساسيات

وأخيرا، سلط سيميون سيغل الضوء على الفجوة بين مشاعر المستهلكين والأساسيات.

يبدو أن حركة المرور في العطلات قوية، وقد لاحظ مراكز التسوق المزدحمة، لكن المحلل حذر من أن أسهم التجزئة غالبا ما تتخلف عن الأداء في نهاية العام بسبب التقلبات، وانخفاض حجم التداول، والتحيزات القصصية.

"في نهاية المطاف، هذه شركات. لديهم أرقام. لديهم أساسيات"، قال، مؤكدا أن حماس المستثمرين يجب أن يستند إلى الواقع المالي.

تظهر استطلاعات المستهلكين الإحباط من تكاليف السكن والتأمين، ومع ذلك يظل الإنفاق في قطاع التجزئة ثابتا.

هذا التفاوت يخلق ضجة حول أسهم NKE، حيث يتصادم التفاؤل بشأن قوة العلامة التجارية مع التحديات التشغيلية المستمرة.

حتى تلحق الأساسيات، لن يصلح العاطفة وحدها قصة نايكي. اختتم سيغل.

ومع ذلك، لا يزال محللون وول ستريت الآخرون متفائلين بشأن عملاق الأحذية، مع هدف متوسط يبلغ 77 دولارا يشير إلى احتمال صعود يقارب 30٪ من هنا.