سهم Tesla يتراجع 2% الاثنين بعد دعوة المحلل إلى الحذر

حاولت أسهم Tesla الارتداد يوم الاثنين لكنها فشلت في الحفاظ على الزخم بعد تقرير التسليم المخيب للأمل الأسبوع الماضي.

تراجعت الأسهم بنحو 2% إلى $353.41 في التداول المبكر.

أظهر السوق الأوسع قوة متواضعة، حيث ارتفع مؤشر Nasdaq بنسبة 0.3%، بينما ظل مؤشر Dow Jones Industrial Average ثابتًا.

كانت أسهم Tesla قد انخفضت بالفعل 5.4% يوم الخميس قبل عطلة نهاية الأسبوع، بعد صدور أرقام التسليم للربع الأول التي جاءت دون توقعات.

فشل التسليم وتراكم المخزون

Tesla أبلغت عن تسليم 358,023 مركبة في الربع الأول، أقل من توقعات وول ستريت البالغة نحو 366,000 وحدة.

كما أنتجت الشركة حوالي 50,000 مركبة أكثر مما سلمت.

أثار تراكم المخزون الناتج مخاوف بشأن ضغوط أسعار مستقبلية واحتمالات تعديل الإنتاج.

أبرز محلل JPMorgan، Ryan Brinkman، المشكلة في مذكرة، قائلاً إن «الارتفاع القياسي في المركبات غير المباعة يزيد من معاناة التدفقات النقدية الحرة».

وأشار إلى أن المخزون يجمد النقد حتى يتم بيعه.

على نحو تاريخي، ولّدت Tesla تدفقات نقدية حرة، لكن قد لا يستمر هذا الاتجاه على المدى القريب.

من المتوقع أن تسجل الشركة تدفقات نقدية حرة سالبة هذا العام مع ارتفاع الإنفاق الرأسمالي بشكل حاد.

ومن المتوقع أن يصل الإنفاق إلى نحو $20 مليار، صعودًا من $8.5 مليار العام الماضي.

ويوجه جزء كبير من هذه الاستثمارات نحو مبادرات الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك الروبوتات وتقنيات ناشئة أخرى.

JPMorgan يحذر من مخاطر الهبوط

جددت JPMorgan تصنيفها تحت الوزن لسهم Tesla واحتفظت بهدف سعري عند $145، ما يشير إلى هبوط كبير من المستويات الحالية.

قال Brinkman: «نحن ... ننصح المستثمرين بالتعامل مع أسهم TSLA بدرجة عالية من الحذر».

«على الرغم من أن مخاطر التكنولوجيا والتنفيذ تبدو أقل بكثير مما كان يُخشى سابقًا، إلا أن التوسع في قطاعات ذات حجم أعلى ونقاط سعر أقل يبدو محفوفًا بمخاطر أكبر فيما يتعلق بالطلب والتنفيذ والمنافسة.»

خفضت الشركة تقديرها لأرباح السهم لعام 2026 إلى $1.80 من $2، دون توقعات الإجماع، بعد فشل التسليم.

أضاف Brinkman أنه بينما تتمتع Tesla بنموذج أعمال مميز ومحفظة منتجات قوية وتقنية رائدة، إلا أن هذه الإيجابيات تُعوَّض بسبب مخاطر تنفيذ أعلى من المتوسط، وتزايد المنافسة، وتنامي الجدل بشأن العلامة التجارية، وتقييم يبدو أنه يتضمن الكثير.

ضعف مطول في سهم Tesla

سجّل تراجع يوم الخميس خسارة Tesla للأسبوع السابع على التوالي، مع هبوط السهم بنحو 14% خلال تلك الفترة.

بدأ الاتجاه الهبوطي بعد أن أعلنت الشركة عن أرباح الربع الرابع التي فاقت التوقعات في يناير.

على الرغم من النتائج القوية، لم ينجح السهم في استعادة الزخم، إذ بحث المستثمرون عن محفزات جديدة.

يركز المشاركون في السوق بشكل متزايد على فرص Tesla المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، بما في ذلك المركبات الذاتية القيادة والروبوتات، بدلاً من أداء التسليم قصير الأجل.

تستمر وجهات نظر المحللين المتباينة

ليس كل المحللين يتسمون بنفس الحذر. خفّضت Baird هدفها السعري قليلاً إلى $538 من $548 مع الحفاظ على تصنيف Outperform.

قالت الشركة إن أرقام نشر الطاقة الأضعف قد تثقل السهم على المدى القريب.

وأشارت أيضًا إلى أن نقاشات المستثمرين تحولت بعيدًا عن مقاييس السيارات الأساسية نحو مجالات الطاقة والمبادرات الإستراتيجية الأوسع.

يعكس التباين في الآراء الوضع الحالي لسهم Tesla.

بينما تظل التوقعات طويلة الأمد مرتبطة بالذكاء الاصطناعي وخطوط أعمال جديدة، تستمر الضغوط القصيرة الأجل من التسليمات والمخزون والتدفقات النقدية في التأثير سلبًا على المعنويات.