ملخص السلع: النفط دون 100 دولار وصعود الذهب والنحاس بعد هدنة أميركا وإيران

انهارت أسعار النفط إلى ما دون $100 للبرميل يوم الأربعاء بعد اتفاق الولايات المتحدة وإيران على هدنة لمدة أسبوعين، والتي من المرجح أيضاً أن تؤدي إلى إعادة فتح مضيق هرمز. 

هبطت مؤشرات خام برنت وويست تكساس الوسيط بأكثر من 17% عقب الإعلان. 

في الوقت نفسه، صعدت أسعار الذهب على COMEX إلى أعلى مستوى لها منذ نحو ثلاثة أسابيع مع تراجع أسعار الطاقة وضعف الدولار مما عزز المعنويات. وقفزت الفضة أيضاً بأكثر من 7% عند كتابة هذا التقرير. 

يعد النحاس من أفضل المعادن أداءً يوم الأربعاء، في تحول محتمل بعد أداء مخيب للآمال منذ اندلاع الحرب بين الولايات المتحدة وإيران.

هبوط النفط إلى ما دون 100 دولار

تفاعلت الأسواق بارتياح متوقع عقب الاتفاق على هدنة لمدة أسبوعين بين الولايات المتحدة وإيران، التي تم التوصل إليها قبل موعد الإنذار النهائي بقليل. 

من المقرر أن تستمر المفاوضات خلال هذه الفترة، ومن المتوقع إعادة فتح مضيق هرمز. ونتيجة للاتفاق، هبطت أسعار خام برنت فوراً بمقدار $15.

“ومع ذلك، عند حوالى USD 95 للبرميل، تظل الأسعار أعلى بكثير مما كانت عليه قبل اندلاع الحرب,” قالت Thu Lan Nguyen، رئيسة أبحاث الفوركس والسلع في Commerzbank AG، في تقرير. 

يبدو أن ذلك مبرر نظراً لحالة عدم اليقين المستمرة حول ما إذا كانت الهدنة ستحترم بالكامل.

تتضمن خطة من 10 نقاط التي قدمتها القيادة الإيرانية، والتي تشكل أساس مفاوضات السلام المقبلة، مطالب من المحتمل أن ترفضها الولايات المتحدة. 

تشمل هذه المطالب إزالة جميع العقوبات بشكل كامل، وانسحاب القوات العسكرية الأمريكية من الشرق الأوسط، واستمرار سيطرة إيران على مضيق هرمز.

إن عودة حركة الملاحة البحرية عبر مضيق هرمز تواجه حالة من عدم اليقين. وأكد مدير الوكالة الدولية للطاقة Fatih Birol أن الأضرار الواسعة التي لحقت ببنية الطاقة التحتية في المنطقة تمنع عودة سريعة للإمدادات الطبيعية، مشيراً إلى أن حوالي 75 منشأة طاقية تضررت "بشدة أو بشدة جداً".

تُقدَّر تكاليف إعادة الإعمار بنحو $25 ملياراً، ويرجع ذلك أساساً إلى أضرار كبيرة للبنية التحتية للغاز والمصافي، وفقًا لشركة Rystad Energy.

سجل عقد خام برنت آخر سعر عند $92.61 للبرميل، منخفضاً 15.3%، بينما كان خام WTI أقل بنسبة 16.9% عند $93.85 للبرميل. 

صعود الذهب مجدداً فوق $4,800

دفعت الهدنة البالغة 14 يوماً في الشرق الأوسط (كما ذُكر سابقاً) رد فعل كبيرًا في الأسواق، حيث ارتفعت أسعار الذهب بنحو 3% لتصل إلى $4,886 للأوقية.

“هذا يعني أن الذهب لا يتصرف كملاذ آمن تقليدي، حتى في أوقات خفض التصعيد,” قال كارستن فريتش، محلل السلع في Commerzbank. 

يسفر الانخفاض الكبير في أسعار النفط عن مخاطر تضخم أدنى، مما يؤدي بدوره إلى تراجع التوقعات بشأن أسعار الفائدة.

والنتيجة المتوقعة لهذا الاتجاه هي تقليل عدد زيادات أسعار الفائدة في أوروبا، وربما تخفيضات مبكرة للسياسات النقدية في الولايات المتحدة.

“هذا الاحتمال أدى إلى هبوط عوائد السندات، والتي يستفيد منها الذهب كاستثمار لا يولد فوائد,” قال فريتش. 

ما إذا استمر هذا الوضع يعتمد على ما إذا تم التوصل إلى تسوية سلام دائمة خلال الأسبوعين القادمين أم ستشهد المنطقة تصعيداً مجدداً بعد ذلك.

عند كتابة هذا التقرير، كان عقد الذهب على COMEX عند $4,806 للأوقية، بارتفاع 2.6%، بينما كانت الفضة عند $76.650 للأوقية، بارتفاع 6.4% عن الإغلاق السابق. وكان عقد الذهب قد صعد إلى $4,886 للأوقية في وقت سابق من اليوم، وهو أعلى مستوى منذ 19 مارس.

قفزة في النحاس واستقرار الألمنيوم

ارتفع النحاس، وهو معدن صناعي، إلى ذروة منذ ثلاثة أسابيع مع تحسّن شهية المخاطر وتخفيف المخاوف بشأن انقطاعات كبيرة في الإمدادات.

وقد دعمت المعنويات بشكل خاص الوضوح المحسّن بشأن طرق الشحن. 

ومن الأهمية الخاصة لسوق الألمنيوم التأكيد على أن السفن يمكنها عبور مضيق هرمز، حيث إن نحو 10% من إمدادات الألمنيوم العالمية مصدرها هذه المنطقة.

“نظراً للمستقبل، ستتحدد أسعار المعادن بما إذا تطورت الهدنة إلى اتفاق أكثر ديمومة، إلى جانب توقعات السياسة النقدية الأمريكية، مع أن اتصالات الاحتياطي الفيدرالي وبيانات التضخم وديناميكيات العائد الحقيقي ستكون محركات رئيسية على المدى القريب,” قالت إيفا مانتهي، استراتيستية السلع في ING Group، في مذكرة. 

كان عقد النحاس لثلاثة أشهر في بورصة لندن للمعادن عند $12,720 للطن، بارتفاع 3.1%، بينما كان عقد الألمنيوم ثابتاً عند $3,463 للطن.