باركليز يحدد أسهم شركات الطيران الأوروبية التي لا يمكن تجاهلها

اختار باركليز شركتي IAG وRyanair كخيارات مفضلة في قطاع الطيران الأوروبي، ويرى أن ارتفاع تكاليف الوقود لا يقتصر على ضغط الهوامش فحسب.

بدأت تعيد رسم خريطة المنافسة.

في وقت يواجه فيه العالم تقلبات النفط واضطراب الإمدادات وضغطًا على التعريفات، تُعد توصية الوسيط عمليًا رهانًا على بقاء الأنسب.

أشارت إلى أن الناقلات الأضعف قد تكافح لامتصاص الصدمة، بينما قد تظهر شركات أقوى بحصص سوقية أكبر وقدرة أكبر على التسعير.

هذا يجعلها أكثر من مذكرة وساطة روتينية عن سهمين. إنها رهان أوسع بأن الضغوط في الصناعة ستميز الفائزين المحتملين عن الضعفاء.

تكاليف الوقود كنقاط ضغط

الخلفية الفورية لتوصية باركليز واضحة.

وقود الطائرات هو أحد أكبر تكاليف التشغيل لأي شركة طيران، وصدم الطاقة الحالية زادت من صعوبة إدارة هذا العبء.

حذرت مجموعة صناعة المطارات الأوروبية من أن المنطقة قد تواجه نقصًا منهجيًا في وقود الطائرات خلال ثلاثة أسابيع ما لم يُفتح مضيق هرمز.

التنبيه يؤكد مدى هشاشة ظروف الإمداد قبل موسم الصيف المزدحم.

في مارس، بدأت شركات النقل في آسيا وأوروبا رفع التعريفات، وإضافة رسوم وقود، وتعديل الجداول بينما دفع الصراع في الشرق الأوسط تكاليف وقود الطائرات إلى الارتفاع وعطّل طرق جوية رئيسية.

كانت أسعار وقود الطائرات في أوروبا قد تضاعفت منذ الضربات أواخر فبراير على إيران، وحذر رؤساء شركات الطيران من أن صراعًا ممتدًا سيعني تعريفات أعلى وربما توفر وقود أضيق.

الاقتصاديات بسيطة؛ عندما يبقى طلب الركاب ثابتًا، قد تتعرض الأرباح للضغط إذا ارتفعت تكاليف الوقود أسرع من إيرادات التذاكر.

لهذا تحمل حجة باركليز وزنًا.

المسألة الحقيقية ليست فقط ما إذا بقي النفط مرتفعًا، بل أي شركات الطيران تملك قوة ميزانية عمومية وشبكة تسمح لها بامتصاص الصدمة أفضل من المنافسين.

اقرأ أيضًا: Citi says European bank stocks are cheap, backs buying the dip

لماذا تُفضل باركليز IAG وRyanair

ضمن هذا الإطار، ترى باركليز أن IAG وRyanair هما الأبرز.

IAG، مالكة British Airways، جذابة بسبب مركزها المالي الأقوى وانكشافها على الأسواق المتميزة وعبر الأطلسي.

وفقًا لباركليز، ترى المصرف أن IAG تتخذ موقفًا حذرًا مع ميزانية عمومية قوية، مما يمنحها مجالًا للدفاع عن الإنفاق الرأسمالي وربما التحرك لاقتناص فرص متعثرة.

Ryanair تجذب لسبب مختلف.

يمنحها نموذجها منخفض التكلفة للغاية ميزة طبيعية عندما يصبح المستهلكون أكثر حساسية للأسعار.

تقول باركليز إن ضغوط الصناعة قد تفتح فرصًا لشركة الطيران للاستحواذ على أصول بتكاليف أقل إذا ظهرت إفلاسات في أماكن أخرى من السوق.

لكن الوسيط أشار أيضًا إلى خطر مهم: لا تمتلك Ryanair تحوطات وقود للسنة المالية 2028، مما يجعلها أكثر عرضة إذا ارتفعت أسعار النفط أكثر.