سهم إنتل يقفز 28% — فلماذا لا يزال المحلّلون يوصون بالبيع؟

قفز سهم إنتل (NASDAQ: INTC) حتى 28% في تداولات ما قبل السوق يوم الجمعة بعد أن أبلغت الشركة المصنّعة للرقائق عن أرباح الربع الأول الأقوى من المتوقع.

أصدرت الشركة توجيهًا لإيرادات الربع الثاني تجاوز توقعات وول ستريت.

بالنسبة لشركة طالما اعتُبرت متأخرة في سباق الذكاء الاصطناعي، كان التحرك تذكيرًا قويًا بأن المعنويات يمكن أن تتغير بسرعة عندما تتحسّن الأرقام وتقدّم الإدارة أخيرًا رواية أوضح.

سهم إنتل: الربع الذي غيّر المزاج

أفادت إنتل بإيرادات الربع الأول بقيمة 13.6 مليار USD (تقريبًا ‏49.9 مليار د.إ.‏), متجاوزة تقديرات قدرها 12.4 مليار USD (تقريبًا ‏45.6 مليار د.إ.‏)، في حين جاءت الأرباح المعدّلة عند 29 سنتًا للسهم، مقابل تقدير بلغ سنتًا واحدًا.

كما توقعت الشركة إيرادات الربع الثاني بين 13.8 مليار USD (تقريبًا ‏50.7 مليار د.إ.‏) و14.8 مليار USD (تقريبًا ‏54.4 مليار د.إ.‏) وربحًا معدّلًا قدره 20 سنتًا للسهم، وكلاهما فاق التوقعات.

قفز سهم إنتل 19% في تداولات ما بعد الإغلاق يوم الأربعاء قبل أن يواصل المكاسب في تداولات ما قبل السوق صباح اليوم التالي.

القصة التشغيلية وراء العنوان كانت أكثر أهمية.

حقّق قسم مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي لدى إنتل إيرادات بقيمة 5.1 مليار USD (تقريبًا ‏18.7 مليار د.إ.‏)، متجاوزًا التقديرات.

قالت الإدارة إن الطلب على معالجات الخوادم المستخدمة في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي يتحسّن مع انتقال عملاء السحابة من تدريب النماذج الكبيرة إلى نشرها.

قال المدير المالي ديفيد زينسر أيضًا إن إنتل استطاعت بيع بعض مخزون المنتجات التامة الصنع الذي كانت تتوقع سابقًا شطبه، بما في ذلك رقاقات أقدم أو ذات أداء ضعيف.

لماذا تعلو أصوات المتفائلين؟

أكبر سبب لعودة التفاؤل أن إنتل أحرزت أخيرًا نجاحًا ملموسًا في نشاط المصاهر.

ستستخدم تيسلا عملية التصنيع من الجيل التالي 14A من إنتل لمشروع Terafab، ما يجعل تيسلا أول عميل رئيسي لإنتل لهذه التقنية.

تشمل خطة Terafab الأوسع تيسلا وSpaceX وxAI، ووصف ماسك المشروع بأنه جزء من جهد أكبر لبناء رقاقات مخصّصة للمركبات والروبوتات ومراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.

وهذا مهم لأن استراتيجية إنتل في المصاهر تُقيَّم ليس على الطموح بل على إثباتات العملاء.

قال زينسر إن تفاصيل الشراكة لا تزال قيد التفاوض، وامتنع عن الكشف عن الشروط المالية.

لماذا لا تزال توصيات البيع قائمة

لم تزل الشكوك لأن التعافي يعتمد إلى حد كبير على التنفيذ.

أفادت إنتل بخسارة وفقًا لمعايير GAAP بلغت 73 سنتًا للسهم في الربع الأول بعد أكثر من 4 مليار USD (تقريبًا ‏14.7 مليار د.إ.‏) من مصروفات إعادة الهيكلة، رغم أن الأرباح المعدّلة كانت إيجابية.

كان السهم يتداول بحوالي 90 ضعف الأرباح المتوقعة، وهو تقييم مرتفع لشركة لا تزال تعيد بناء ربحيتها وتحاول إثبات قدرتها على المنافسة باستمرار مع TSMC والمنافسين المدعومين من Nvidia.

وتظهر هذه الحيطة في بيانات المحللين.

MarketBeat يُظهر إجماعًا تصنيفيًا لإنتل عند "احتفاظ"، استنادًا إلى 11 توصية شراء و24 توصية احتفاظ و5 توصيات بيع من 40 محللًا.

الهدف السعري المتوسط هو $54.86، وهو أدنى بكثير من سعر السهم الحالي بعد الارتفاع.

بعبارة أخرى، قد يكون السوق قد ضمن في السعر تحولًا ناجحًا، لكن العديد من المحللين لا يزالون يتوقّعون انتعاشًا أكثر اعتيادية.