سهم Cisco يتفوق على السوق الأوسع: لماذا يعتقد هذا المحلل أنه قد يرتفع أكثر

ارتفعت أسهم Cisco Systems CSCO يوم الجمعة، متفوقة على السوق الأوسع، بعد أن رفعت HSBC تصنيفها لعملاق الشبكات وزادت بشكل حاد هدفها السعري عقب تقرير الشركة عن أرباح الربع المالي الثالث التي جاءت أقوى من المتوقع.

زاد سهم Cisco بنحو 2% خلال الجلسة، رغم تراجع السوق الأوسع، حيث هبط مؤشر S&P 500 بنحو 0.79%.

أضاف هذا الحركة إلى الارتفاع الحاد يوم الخميس، حين قفز سهم Cisco بنحو 13% بعد أن أعلنت الشركة نتائج ربع سنوية وتوجيهات مستقبلية فاقت توقعات وول ستريت.

رفع HSBC تصنيف Cisco إلى "شراء" من "الاحتفاظ" وزاد هدفه السعري إلى $137 من $77، ما يعكس إمكانية صعود تقارب 19% عن سعر الإغلاق يوم الخميس.

«نعتقد أن نتائج الربع الثالث تدعم فرضية أن دور Cisco في الذكاء الاصطناعي يصبح بنيوياً وأن إيرادات الذكاء الاصطناعي لها تأثير مالي أكبر مما توقعنا»، كتب محلل HSBC ستيفن بيرسي في مذكرة للعملاء.

الطلب على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي يدعم آفاق Cisco

تركز حماس المستثمرين بشكل متزايد على تزايد تعرض Cisco لإنفاق بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.

وفقًا لـ HSBC، حققت Cisco حوالي 1.9 مليار USD (تقريبًا ‏7 مليار د.إ.‏) من طلبات بنية الذكاء الاصطناعي خلال الربع المالي الثالث، بارتفاع حاد من نحو 600 مليون USD (تقريبًا ‏2.2 مليار د.إ.‏) في نفس الفترة من العام السابق.

وارتفعت طلبات بنية الذكاء الاصطناعي لدى Cisco منذ بداية العام إلى نحو 5.3 مليار USD (تقريبًا ‏19.5 مليار د.إ.‏).

ورفعت الإدارة أيضاً هدف طلبات بنية الذكاء الاصطناعي للعام المالي 2026 إلى حوالي 9 مليار USD (تقريبًا ‏33.1 مليار د.إ.‏)، صعوداً من هدف سابق قدره 5 مليار USD (تقريبًا ‏18.4 مليار د.إ.‏).

كما رفعت Cisco توجيهها لإيرادات الذكاء الاصطناعي للسنة الكاملة إلى نحو 4 مليار USD (تقريبًا ‏14.7 مليار د.إ.‏) من 3 مليار USD (تقريبًا ‏11 مليار د.إ.‏) وتوقعت أن تبلغ إيرادات الذكاء الاصطناعي في السنة المالية 2027 ما لا يقل عن 6 مليار USD (تقريبًا ‏22 مليار د.إ.‏)، ما يمثل نمواً يقارب 50% على أساس سنوي.

وقالت HSBC إن منصة شرائح Silicon One ومنتجات الشبكات الضوئية Acacia كانتا مساهمتين رئيسيتين في زخم Cisco المتعلق بالذكاء الاصطناعي، مدعومة بفوزها بعدة عقود لدى مزودي الخدمات السحابية فائقي السعة.

تتوقع المصرف الآن أن يصل معدل النمو السنوي المركب لأرباح Cisco للسهم المعدلة حسب معيار non-GAAP بين السنوات المالية 2026 و2029 إلى 13.6%، ارتفاعاً من تقدير سابق قدره 9.8%.

وأضافت HSBC أنها تمنح Cisco مضاعف تقييم أعلى لتعكس ما وصفته بتحول الشركة من "شركة شبكات منخفضة النمو" إلى "فرضية بنية تحتية هيكلية للذكاء الاصطناعي".

تفوق الأرباح والتوجيهات يغذي الارتفاع

تجاوزت النتائج المالية لشركة Cisco للربع المالي الثالث توقعات المحللين على كل من الإيرادات والأرباح.

للفترة المنتهية في 25 أبريل، سجلت الشركة أرباحاً معدلة قدرها $1.06 للسهم، متقدمة على تقديرات المحللين البالغة $1.04 للسهم، وفق بيانات LSEG.

ارتفعت الإيرادات 12% على أساس سنوي إلى 15.8 مليار USD (تقريبًا ‏58.2 مليار د.إ.‏), متجاوزة أيضاً توقعات وول ستريت البالغة تقريباً 15.6 مليار USD (تقريبًا ‏57.2 مليار د.إ.‏).

وبالنظر إلى الأمام، تتوقع Cisco أن تتراوح الأرباح المعدلة للسهم في الربع المالي الرابع بين $1.16 و $1.18 للسهم، أعلى من إجماع تقديرات المحللين الذي يقارب $1.07 للسهم.

قالت HSBC إن نمو Cisco المستقبلي من المرجح أن يقوده ثلاثة مجالات رئيسية: بناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي لدى مزودي الخدمات السحابية فائقي السعة، ترقيات شبكات الذكاء الاصطناعي للمؤسسات، ومشروعات تحديث الحرم المؤسسي المرتبطة بزيادة حركة المرور ومتطلبات الأمن والكمون.

«على الرغم من ضغط هامش الإجمالي، لدى الإدارة معالجات موثوقة عبر التسعير، شروط عقود أكثر إحكاماً، التزامات سلسلة التوريد، الانضباط في [الإنفاق التشغيلي]، وانخفاض استخدام الذاكرة ضمن التصاميم»، كتب بيرسي.

ارتفعت أسهم Cisco الآن بنحو 50% منذ بداية العام مع وضع المستثمرين للشركة بشكل متزايد كمستفيد من اتجاهات الإنفاق طويل الأجل على بنية الذكاء الاصطناعي.

كما استمرت معنويات وول ستريت تجاه السهم في التحسن.

وفق بيانات LSEG، يحافظ 19 من بين 26 محللاً يغطيان Cisco حالياً على تقييمات "شراء" أو "شراء قوي" للسهم، في حين أعربت عدة شركات أخرى، بما في ذلك Morgan Stanley، مؤخراً عن آراء متفائلة بشأن آفاق نمو الشركة المتعلقة بالذكاء الاصطناعي.