لماذا يتراجع iShares Silver Trust اليوم وما التالي؟

يتعرض iShares Silver Trust (SLV) لضغوط بيع شديدة يوم الجمعة، ويرجع ذلك أساسًا إلى انتقال القيادة في البنك الاحتياطي الفدرالي الأمريكي.

يُعد اليوم نهاية ولاية جيروم باول الرسمية كرئيس لمجلس الاحتياطي الفدرالي.

أدى انتقال السلطة إلى كيفن وارش—مرشح الرئيس ترامب—إلى تبلور شعور 'بيع الخبر' لسببين رئيسيين.

بالمقارنة مع أعلى مستوى له منذ بداية العام، فإن صندوق iShares Silver Trust المتداول في البورصة (SLV) منخفض الآن بنحو 35%.

ما الذي يضغط على iShares Silver Trust اليوم؟

يأتي iShares Silver Trust في "المنطقة الحمراء" هذا الصباح بسبب سمعة وارش كمؤيد لسياسة نقدية صارمة، مما يعزز مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) في 15 مايو.

بما أن الفضة تُسعر بالدولار الأمريكي، فإن ارتفاع قيمة الدولار يجعل المعدن أغلى للمشترين الدوليين، مما يؤدي إلى تصفية فورية للمراكز في الفضة الورقية (SLV).

بالإضافة إلى ذلك، بينما كانت هناك مخاوف في البداية من أن رئيسًا معينًا من قبل ترامب قد يخفض أسعار الفائدة بشكل حاد، تحوّل السوق إلى رؤية مفادها أن كيفن وارش قد يحافظ على نهج أكثر انضباطًا تجاه الميزانية العمومية .

هذا أضعف 'مراهنة تآكل العملة' — ممارسة الاحتفاظ بالفضة كـ'تحوط' ضد انخفاض قيمة العملة — مما دفع رؤوس الأموال المضاربية إلى الخروج من SLV.

في يوم الجمعة، اخترق iShares Silver Trust متوسطاته المتحركة الرئيسية أيضًا، مما سرّع الزخم الهبوطي.

هل يجب الشراء عند الهبوط في صندوق SLV؟

رغم التراجع الحاد، توصي HSBC المستثمرين بتوخي الحذر عند الشراء أثناء الهبوط.

في مذكرة بحثية هذا الأسبوع، قال كبير محللي المعادن الثمينة في الشركة، جيمس ستيل، للعملاء إن الفضة تظل مبالغًا في قيمتها من الناحية الأساسية.

وأشار إلى أن عجز المعروض العالمي من الفضة يتقلص بشكل كبير — من 143 مليون أونصة العام الماضي إلى 73 مليونًا متوقعًا في 2026.

يشير تضيق هذا العجز — إلى جانب ضعف الطلب الصناعي في قطاعات الخلايا الشمسية والمجوهرات — إلى تلاشي زخم المعدن عبر الدورات الاقتصادية.

مع احتمال اتساع نسبة الذهب إلى الفضة واستمرار تلاشي "الرغوة المضاربية" من السوق، تعتقد شركة الاستثمار أن أسعار الفضة قد تميل للانخفاض خلال النصف الثاني من 2026.

الطريق أمام مستثمري الفضة

مع بدء عصر وارش في الاحتياطي الفدرالي، يظل الأفق القريب لـ iShares Silver Trust مغيّمًا بتحولات الاقتصاد الكلي.

بينما يوفر دور الفضة في التحول الطاقي العالمي — خاصة في الأجهزة المدعومة بالذكاء الاصطناعي والبنية التحتية الشمسية — دعماً قاعديًا طويل الأمد، فقد تحول التركيز الفوري إلى "العائد الحقيقي".

إذا حافظ الدولار الأمريكي على مساره الحالي وأشار البنك المركزي الأمريكي إلى التزام بالتشديد الكمي، فقد يستمر الضغط على الأصول غير المولدة لعوائد مثل SLV.

ولا بد أن نذكر أن مؤشر القوة النسبية (RSI) لـ iShares Silver Trust يتواجد حالياً في منتصف الأربعينيات — ما يعزز أنه لا يزال بعيدًا عن منطقة 'التشبع البيعي'.

ينبغي للمستثمرين مراقبة مرحلة تجمّع قرب المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم (MA) قبل النظر في دخول جديد.