لماذا تتراجع أسهم Samsung وSK Hynix اليوم

تراجعت أسهم Samsung Electronics وSK Hynix يوم الاثنين رغم استعداد كوريا الجنوبية للكشف عن واحد من أكبر برامج الاستثمار في الذكاء الاصطناعي والرقائق في تاريخها.

وهذا هو التناقض الذي يقلق المستثمرين. خطة إنفاق قد تصل إلى 2,000 تريليون وون، أي نحو $1.3 تريليون، ستبدو عادةً إيجابية لعملاقي ذاكرة الرقائق في البلاد.

بدلاً من ذلك، هبطت أسهم Samsung بأكثر من 4% بينما خسرت SK Hynix أكثر من 3%، بينما ركز المتداولون على تكلفة البقاء في الصدارة في سباق الذكاء الاصطناعي.

رهان قياسي بقيمة $1.3 تريليون ينطلق

من المقرر أن يكشف الرئيس لي جاي ميونغ يوم الاثنين عن مبادرة “Three Mega Projects for the Great Leap Forward”، التي تتمحور حول أشباه الموصلات ومراكز بيانات الذكاء الاصطناعي والروبوتات.

تقول تقارير وسائل إعلام محلية إن مجموعة Samsung ومجموعة SK قد تعلنان معًا ما يصل إلى 2,000 تريليون وون من الاستثمارات على مدى العقد المقبل.

من المتوقع أن تمول الأموال مصانع أشباه الموصلات الجديدة ومراكز بيانات الذكاء الاصطناعي ومصانع التغليف المتقدم وبنية تحتية أخرى لازمة للحفاظ على موقع كوريا الجنوبية في صميم سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي العالمية.

تُعد Samsung، بحسب تقارير، خطة بقيمة نحو 1,000 تريليون وون تشمل مصانع للرقائق واستثمارات في مراكز البيانات وتوسعًا إقليميًا يتجاوز منطقة العاصمة سيول.

ومن المتوقع أن تعرض مجموعة SK دفعة طويلة الأجل مشابهة، بقيادة طموحات SK Hynix في مجال الذاكرة ورقائق الذكاء الاصطناعي.

نظريًا، يبدو هذا خبرًا جيدًا. الطلب على الذكاء الاصطناعي لا يزال قويًا، والذاكرة عالية النطاق الترددي ما تزال محدودة، وكوريا الجنوبية تهيمن بالفعل على أهم أجزاء سوق الذاكرة العالمي.

لكن المستثمرين يتساءلون أيضًا كم من رأس المال يجب أن تنفقه Samsung وSK Hynix للدفاع عن ذلك النمو، وما إذا كانت دورة الصعود التالية قد تصبح مكلفة للغاية.

Samsung: إنفاق كبير للحاق بالركب

بالنسبة لـ Samsung، تتضمن خطة الاستثمار سد فجوة ذاكرة الذكاء الاصطناعي.

تفوقت SK Hynix مؤخرًا على Samsung Electronics لتصبح أكبر شركة مدرجة من حيث القيمة السوقية في كوريا الجنوبية.

السبب كان الذاكرة عالية النطاق الترددي، أو HBM، وهي ذاكرة متخصصة تُستخدم إلى جانب معالجات الذكاء الاصطناعي من شركات مثل Nvidia.

تقدمت SK Hynix بسرعة أكبر في مجال HBM، لتصبح الرائدة في السوق. أما Samsung، التي كانت اسم الذاكرة المهيمن عالميًا لفترة طويلة، فكانت تحاول اللحاق بالركب.

قالت رويترز نقلاً عن كيم سونوو، محلل أول في Meritz Securities، إن ذاكرة الذكاء الاصطناعي المخصصة “غيرت أساسًا اقتصاديات الصناعة” وساعدت SK Hynix على ترسيخ مكانتها كقائدة.

وهذه هي المشكلة التي تحاول Samsung حلها.

تشمل خطط الإنفاق المبلغ عنها مصانع جديدة، وإمكانية إضافة سعة أشباه موصلات في Gwangju، ومراكز بيانات للذكاء الاصطناعي في Asan، واستثمارات في التغليف المتقدم.

SK Hynix: الدفاع عن تاجها في الذكاء الاصطناعي

SK Hynix في موقف أقوى، لكن الشركة أصبحت الفائز الحاسم في قطاع الذاكرة بفعل طفرة الذكاء الاصطناعي.

رقائق HBM الخاصة بها مركزية لأنظمة الذكاء الاصطناعي لدى Nvidia، وقد ساهمت هذه الريادة في دفع ارتفاع تاريخي لسعر السهم.

السؤال الآن هو ما إذا كانت تستطيع الدفاع عن تلك الريادة دون إنفاق مفرط.

تقوم SK Hynix بالفعل بجمع رأس مال عبر إدراج مخطط في الولايات المتحدة وقد التزمت بكثافة تجاه مصانع جديدة والتغليف المتقدم ومعدات EUV.

المنطق يبدو واضحًا: إذا أراد عملاء الذكاء الاصطناعي مزيدًا من HBM، يجب على SK Hynix بناء سعة أكبر.

الخطر هو الفخ الكلاسيكي في سوق الرقائق. لا تستطيع Samsung ولا SK Hynix أن تسمحا بالتخلف، لذا تستمران في الإنفاق.

ولكن إذا أنفق الاثنان بقوة في الوقت نفسه، فقد ينتهي الحال بالصناعة في النهاية إلى فائض عرض مفرط.