الذهب يقفز فوق $4,000 لكن المتداولين لا يزالون يرفضون مطاردة الارتفاع

انتعاش الذهب لم يغير بالكامل الحجة المحيطة بالمعدن النفيس.

عاد المعدن فوق مستوى $4,000 بعد أن دفعت بيانات أميركية أضعف الدولار إلى الانخفاض، لكن السوق ما زالت مترددة في مطاردة الأسعار صعودًا قبل صدور تقرير الوظائف الرسمي.

يقارن المتداولون بين إشارتين متنافستين: تباطؤ سوق العمل الذي يدعم الذهب، واحتياطي فدرالي لا يزال غير راغب في إعلان الانتصار على التضخم.

أضف الدبلوماسية الأمريكية-الإيرانية الهشة وضربة روسية أخرى على كييف، ويبدو التداول أقرب إلى الحذر منه إلى اليقين.

البيانات الأضعف تمنح الذهب بعض المساحة للتنفس

ارتفع الذهب الفوري 0.7% إلى $4,057.92 للأونصة خلال التداولات الآسيوية يوم الخميس، ممددًا انتعاشه بعد جلسة متقلبة في اليوم السابق.

تراجعت عقود الذهب الأمريكية الآجلة 0.3% إلى $4,070.10، مما يظهر أن الارتداد لا يزال غير متساوٍ.

جاء الدعم الفوري من الدولار. أظهرت بيانات ADP أن أصحاب العمل الخاصين في الولايات المتحدة أضافوا 98,000 وظيفة في يونيو، أقل من التوقعات ومنخفضة عن 122,000 في مايو.

تباطأ قطاع التصنيع أيضًا، حيث انخفض مؤشر ISM إلى 53.3 من 54.

انخفض مقياس الأسعار المدفوعة بشكل حاد، وهي إشارة مفيدة للمستثمرين القلقين من أن تكاليف الطاقة وسلاسل التوريد قد تبقي التضخم مستمرًا.

بالنسبة للذهب، هذا المزيج ذو أهمية.

التوظيف الأضعف وتراجع ضغوط أسعار المدخلات يقللان من حجة التشديد الحاد، بينما يجعل الدولار الأضعف المعدن النفيس أرخص للمشترين غير الأمريكيين.

المراهنة على مسار الاحتياطي الفدرالي لا تزال قائمة

المشكلة أمام المتفائلين بالذهب هي أن سردية الاحتياطي الفدرالي لم تتحول إلى التساهل. لا تزال أسواق أسعار الفائدة ترى فرصة ملموسة لرفع الفائدة في سبتمبر واحتمالًا أعلى لتحرك بحلول نهاية العام.

وهذا يضع سقفًا فوق أصل لا يدر عائدًا مثل الذهب.

لم يفعل رئيس الاحتياطي الفدرالي كيفن وورش الكثير لتغذية التكهنات حول سياسة أكثر مرونة في منتدى سينترا الذي نظمه البنك المركزي الأوروبي.

كانت رسالته أن مخاطر التضخم قد تراجعت، لكن البنك المركزي يبقى ملتزمًا بهدفه البالغ 2% ولن يخفّض سياسته النقدية لمجرد أن الأسواق أو البيت الأبيض يريدان تخفيفًا.

يرى المحللون أن هذا الموقف سبب للتعامل بحذر مع ارتداد الذهب حتى تؤكد بيانات الوظائف اتجاهًا أضعف.

التوترات الجيوسياسية تحافظ على الطلب على الملاذ الآمن

خلفية التوترات الجيوسياسية لا تزال داعمة، لكنها ليست كافية لتطغى على قصة أسعار الفائدة. انتهت محادثات الولايات المتحدة وإيران في الدوحة دون تسوية نهائية، حتى مع إشارات قطر إلى بعض التقدم.

يبقى مضيق هرمز نقطة الضغط الرئيسية في السوق لأن تجدد التوتر قد ينعكس على النفط والتضخم.

أضاف الهجوم الروسي الليلي بالصواريخ والطائرات المسيرة على كييف طبقة أخرى من الطلب على الملاذ الآمن.

مع ذلك، يحتاج الذهب إلى محفز أقوى لتمديد المكاسب. على الرسم البياني، يقف مستوى المقاومة بالقرب من منطقة $4,112، تليه المتوسط المتحرك لفترة 100 حول $4,145.

يقع الدعم بالقرب من $4,047، مع قاع أعمق حول $3,943. ما لم يضعف تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) الدولار أكثر، فقد تظل موجات الصعود عرضة للبيع.