أسعار النفط تهبط أكثر بفعل إمدادات أوبك+ والمخاطر لا تزال قائمة

تراجعت أسعار النفط يوم الاثنين مع تركيز المتعاملين على تزايد الإمدادات وبطيء عودة صادرات الخليج عبر مضيق هرمز.

انخفض خام برنت إلى نحو $71.88 للبرميل، بينما تداول خام غرب تكساس الوسيط قرب $68.58.

جاء التراجع بعد قرار أوبك+ إضافة 188,000 برميل يومياً اعتباراً من أغسطس وإعادة فتح هرمز تدريجياً بعد مذكرة 17 يونيو بين الولايات المتحدة وإيران.

أوبك+ تستمر في إضافة براميل رغم أن الأرقام متواضعة

لا تزال أوبك+ تحاول إعادة المزيد من النفط إلى السوق، حتى مع انزلاق الأسعار نحو مستويات ما قبل الحرب.

اتفقت سبع دول رئيسية، بينها السعودية وروسيا والعراق والكويت وكازاخستان والجزائر وعمان، يوم الأحد على رفع أهداف الإنتاج بمقدار 188,000 برميل يومياً اعتباراً من أغسطس.

يأتي التحرك بعد زيادات مماثلة في يونيو ويوليو، ويشكل خطوة إضافية في فك تخفيض 1.65 مليون برميل يومياً المتفق عليه عام 2023.

من الناحية النظرية، ينبغي أن يضيف ذلك ضغطاً إضافياً على الأسعار، لكن على أرض الواقع الأرقام أكثر تعقيداً.

أدى الصراع مع إيران وإغلاق مضيق هرمز إلى أن زيادات أوبك+ السابقة كانت في الغالب براميل ورقية، لأن عدة منتجين رئيسيين لم يتمكنوا من تصدير ما سُمح لهم بضخه بالكامل.

قال توني سيكامور، محلل السوق في IG، لوكالة Reuters إن زيادة الحصة كانت "متوافقة إلى حد كبير مع التوقعات"، لكنه أضاف أنه مع غياب الإمارات عن المجموعة واستمرار التصعيد الإنتاجي بعد النزاع، فهو "غير متأكد من أن لذلك قيمة كبيرة في الوقت الحالي".

أشار محلل UBS جوفاني ستاونوفو إلى نقطة مماثلة، ملاحظاً أن المجموعة تابعت فك تخفيضات الإنتاج كما كان متوقعاً، لكنه قال إن التركيز قصير الأجل سيكون على سرعة عبور الناقلات لمضيق هرمز وسرعة تعافٍ الطلب، خصوصاً واردات الخام الصينية.

لا يزال الفارق بين البراميل الورقية والواقع كبيراً. هبط إنتاج أوبك+ إلى 33.13 مليون برميل يومياً في مايو من 42.77 مليون برميل يومياً في فبراير. بدأ التعافي في يونيو، لكنه ظل أقل من مستويات ما قبل الحرب.

صادرات الخليج تنتعش

تتحسن صورة الإمدادات، لكنها ليست طبيعية بعد.

ارتفع إنتاج أوبك بمقدار 3.3 مليون برميل يومياً في يونيو إلى 19.43 مليون برميل يومياً، متعافياً من أدنى مستوياته في أكثر من عقدين.

قفزت صادرات نفط الخليج أيضاً بأكثر من 3 ملايين برميل يومياً منذ مايو لتتجاوز 10 ملايين برميل يومياً، رغم أنها لا تزال أقل بنحو 40% من مستويات ما قبل الحرب.

لهذا السبب تهبط الأسعار، ولكن أيضاً لهذا السبب يظل المتعاملون حذرين. تغادر المزيد من البراميل الخليج، ومع ذلك ليس كل هذا النفط إنتاجاً جديداً بالضرورة.

قال أولي هانسن، رئيس استراتيجية السلع في Saxo Bank، لوكالة AFP إن النفط الذي يغادر المضيق حالياً كان في الغالب متراكماً في الناقلات أو مرافق التخزين، مضيفاً أن "إعادة تشغيل الإنتاج المتوقف تستغرق وقتاً".

قال إن يوليو يجب أن يظهر تحسناً إذا استمر انتظام الشحن، مع احتمال تسارع الانتعاش في أغسطس.

تضيف روسيا إلى الضغوط مع وصول شحناتها من الموانئ الغربية إلى مستوى قياسي في يونيو ومن المتوقع أن تبقى مرتفعة في يوليو، بعد أن ألحقّت هجمات الطائرات بدون طيار الأوكرانية أضراراً بالمصافي ودفع ذلك موسكو إلى تصدير مزيد من الخام بدلاً من تكريره محلياً.