سهم Nvidia يظل تحت الضغط الثلاثاء: ما الذي يؤثر على نجمة الذكاء الاصطناعي؟

انخفض سهم Nvidia NVDA يوم الثلاثاء بعد تقرير أفاد أن شركة ناشئة صينية في مجال الذكاء الاصطناعي، DeepSeek، تطور رقاقة استدلال خاصة بها، مما زاد من قلق المستثمرين من أن العملاء الكبار للخدمات الذكائية يسعون متزايدًا لتقليل اعتمادهم على أجهزة Nvidia.

تراجعت أسهم الشركة المصنِّعة للرقائق بنسبة 1.9% إلى $191.82 في التداول المبكر. إذا استمر الانخفاض، سيغلق السهم عند أدنى مستوى له منذ أبريل.

تقرير: DeepSeek تطور رقاقة ذكاء اصطناعي مخصّصة

تبعت الضغوط الأخيرة على Nvidia تقريرًا لرويترز أفاد أن DeepSeek تطور رقاقة ذكاء اصطناعي خاصة بها، نقلاً عن أشخاص مطلعين على الأمر.

ووفقًا للتقرير، تم تصميم المعالج لمرحلة الاستدلال—المرحلة في حوسبة الذكاء الاصطناعي التي تولد فيها النماذج المدربة استجابات للمستخدمين—وليس لتدريب نماذج جديدة.

أفادت رويترز أن الجهد لا يزال في مراحله الأولى، وأن DeepSeek تجري مناقشات مع شركات تصميم الرقائق والمسبكّات وموردي الذاكرة. وبدأت المبادرة قبل نحو عام، حسبما ورد.

إذا نجحت، فستقلل الخطوة من اعتماد DeepSeek على الموردين الخارجيين، بما في ذلك Nvidia وHuawei Technologies الصينية.

وقال التقرير إن DeepSeek استخدمت كلًا من رقائق Nvidia وHuawei لتدريب ونشر نماذجها الذكائية.

قالت DeepSeek سابقًا إن نموذج القاعدة وراء نموذجها R1 للتفكير تم تدريبه باستخدام معالجات H800 من Nvidia، وهي رقائق صُممت خصيصًا للسوق الصينية قبل أن تمنع قيود التصدير الأمريكية بيعها.

ومنذ ذلك الحين اعتمدت الشركة بشكل متزايد على أجهزة Huawei.

في أبريل، أصدرت DeepSeek نموذج V4 مُكيّفًا لرقائق Ascend من Huawei، بينما قالت Huawei إن معالجاتها استخدمت في جزء من تدريب نموذج V4-Flash لدى DeepSeek.

قيود التصدير تعيد تشكيل سوق رقائق الذكاء الاصطناعي في الصين

تأتي محاولة DeepSeek المبلغ عنها للدخول في تطوير الرقائق في وقت لا تزال فيه شركات الذكاء الاصطناعي الصينية تواجه قيودًا على الوصول إلى أكثر معالجات Nvidia تقدمًا بموجب قيود التصدير الأمريكية.

شجعت هذه القيود شركات التكنولوجيا المحلية على السعي لحلول أجهزة بديلة، بينما واصلت بكين تشجيع تطوير منظومة أشباه الموصلات المحلية للذكاء الاصطناعي.

برزت Huawei كواحدة من أكبر المستفيدين من تلك القيود.

يُقدَّر الآن أن Huawei تزود نحو نصف سوق رقائق الذكاء الاصطناعي المحلي في الصين الذي يقدَّر بـ 50 مليار دولار.

ومع ذلك، تتعرض تلك المكانة لتحدٍ متزايد مع سعي شركات مثل Alibaba وBaidu لتطوير معالجات ذكاء اصطناعي خاصة بها.

جزء من اتّجاه صناعي أوسع

حتى لو نشرت DeepSeek في نهاية المطاف رقائق استدلال خاصة بها، قد يكون الأثر التجاري الفوري على Nvidia محدودًا.

أصبحت الصين مساهمًا أصغر تدريجيًا في إيرادات Nvidia بعد جولات متتالية من قيود التصدير الأمريكية.

وعلى الرغم من أن التطور من غير المرجح أن يؤثر ماديًا على نتائج Nvidia المالية على المدى القريب، قد يراه المستثمرون علامة أخرى على تزايد الضغط التنافسي.

سعت مطورو الذكاء الاصطناعي الكبار بشكل متزايد إلى مزيد من السيطرة على بنية الحوسبة الخاصة بهم عبر تصميم سيليكون مخصّص لأحمال العمل الخاصة بهم.

استثمر عملاء Nvidia الرئيسيون، بمن فيهم Microsoft وMeta Platforms، بالفعل في رقائق ذكاء اصطناعي مطورة داخليًا مع سعيهم لخفض تكاليف البنية التحتية المرتبطة بتوسيع سعة مراكز البيانات.

وانتشر الاتجاه أيضًا إلى مطوري نماذج الذكاء الاصطناعي الرائدين. في الشهر الماضي، كشفت OpenAI عن Jalapeño، أول رقاقة استدلال مخصّصة طورتها مع Broadcom، بينما تُشير تقارير إلى أن Anthropic تدرس تطوير معالجاتها الخاصة.