هل سيصمد الذهب مع تجدد التوترات الأميركية وإحياء مخاوف التضخم ورفع الفائدة؟

جاذبية الذهب كمأوى آمن تُختبر جراء نفس الصدمة الجيوسياسية التي عادةً ما تدعمه.

تقلب المعدن بين مكاسب وخسائر يوم الأربعاء بعد أن رفعت الضربات الأميركية الجديدة على إيران أسعار النفط، وقوّت الدولار، وأعادت إحياء المخاوف من أن يظل التضخم عنيدًا.

ترك ذلك السبائك عالقة في صفقة صعبة: الطلب على الحماية يرتفع، لكن قوى أخرى تجعل الأصول غير المدرة للعائد أقل جاذبية.

مع صدور محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لشهر يونيو في وقت لاحق من اليوم، يبحث المتعاملون عن مؤشرات على كيفية قراءة رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش لتهديد التضخم.

ضربات إيران تعيد إحياء رهان التضخم

ارتفع الذهب الفوري 0.5% إلى $4,125.59 للأوقية بحلول 03:05 ت.غ، بعد أن هبط في وقت سابق إلى أدنى مستوى له منذ 2 يوليو. تراجعت عقود الذهب الأميركية الآجلة لتسليم أغسطس 0.5% إلى $4,136.30.

تبع هذه الحركة موجة جديدة من الضربات العسكرية الأميركية على إيران بعد إصابة ثلاث ناقلات بمقذوفات قرب مضيق هرمز.

كما ألغت واشنطن ترخيصًا كان يسمح لإيران ببيع النفط، مضيفة طبقة أخرى من الضغط إلى وقف إطلاق النار الهش بالفعل.

تفاعل النفط بسرعة. قفز الخام الأميركي في التداول المبكر، وارتفعت عوائد الخزانة، واحتفظ الدولار بمستويات قرب أقواها هذا الأسبوع.

بالنسبة للذهب، هذا وضع متباين. يمكن للتوترات الجيوسياسية أن تزيد الطلب على الملاذ الآمن، لكن ارتفاع أسعار النفط قد يغذي توقعات التضخم ويدعم مبرر تشديد السياسة النقدية.

الدولار والعوائد تقيدان الذهب

يرى محللو الماكرو في Tastylive أن الذهب يحاول بناء قاعدة بعد أن أدت موجة الخوف الأخيرة من التضخم إلى تراجع السندات وارتفاع الدولار.

هذا يشرح التقلب في حركة الأسعار. لا يزال المشترون مهتمين قرب القيعان الأخيرة، لكن السوق لم يكتسب بعد الثقة الكافية لملاحقة اختراق واضح.

تحركت توقعات أسعار الفائدة مرة أخرى ضد الذهب. أظهر مؤشر CME FedWatch أن المتعاملين يمنحون احتمالًا يزيد قليلاً على 63% لرفع الفائدة في سبتمبر، مرتفعًا من نحو 57% يوم الثلاثاء.

عادةً ما تثقل أسعار الفائدة الأعلى كاهل الذهب لأن المعدن لا يدفع دخلاً ويتنافس مع الأصول المدرة للفائدة.

محضر الفيدرالي قد يعيد ضبط التوقعات

محضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة للفيدرالي في 16-17 يونيو سيخضع للمراقبة الدقيقة لأنه يغطي أول اجتماع سياساتي لورش كرئيس للاحتياطي الفيدرالي.

يرغب المستثمرون في معرفة ما إذا كان البنك المركزي أكثر قلقًا بشأن التضخم المدفوع بالطاقة، أو الطلب المتماسك، أو خطر الإفراط في التشديد.

يحاول الذهب الاستقرار بعد تراجع حاد من أعلى مستوياته القياسية السابقة، لكن الخطوة التالية تعتمد على ما إذا كان محضر الفيدرالي سيعزز إعادة التسعير المتشددة الأخيرة أم يخففها.