Invezz

الذهب يتعافى من أدنى مستوى خلال أسبوعين بعد تراجع مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي

الذهب يتعافى من أدنى مستوى خلال أسبوعين بعد تراجع مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي
Rivanshi Rakhrai
14 يوليو 2026, 17:09 م

بتقنية

Invezz
الذهب الفوري (XAU/USD)

الشراء XAU/USD (أو الشراء طويل الأجل على الذهب الفوري). تحول مؤشر أسعار المستهلك الأضعف (العنواني 3.5% مقابل 3.8% متوقع؛ الأساسي 2.6% مقابل 2.9%) يوجه توقعات الاحتياطي الفيدرالي نحو “إمكانية بقاء المعدلات ثابتة”، وهو عامل إيجابي للذهب. تُظهر المقالة أن الذهب قد عكس بالفعل موجة بيع تقارب 3% وقفز نحو $4,100—والزخم عاد.

المخاطر الرئيسية: تسارع مفاجئ في التضخم أو رسائل متشددة من الاحتياطي الفيدرالي تجبر على إعادة وضع زيادات أسعار الفائدة كحالة أساسية.

عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل سنتين (عبر TLT/IEF)

بيع التعرض لعائد السنتين الأمريكي (القصير على عائد السنتين باستخدام عقود خيار بيع على TLT أو IEF؛ كبديل التوجه طويلاً على IEF). يخفّض CPI الأضعف ضغط المعدلات في الأجل القريب، وانتفاضة الذهب تُسعِّر هذا التحول. أنقى تعبير لذلك هو انخفاض العوائد في الطرف القصير بعد مفاجأة التضخم.

المخاطر الرئيسية: تبقى قراءات التضخم في تراجع، ولكن يشير الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه سيظل يرفع/يحافظ على المعدلات أعلى لفترة أطول، ما يرفع عوائد السنتين مجددًا.

  • ارتد الذهب بقوة بعد بيانات تضخم أمريكية أضعف من المتوقع.
  • عزز تباطؤ التضخم توقعات الثبات في معدلات الاحتياطي الفيدرالي هذا العام.
  • ألغت السبائك معظم الضعف السابق وصعدت مجددًا.

عاودت أسعار الذهب الارتفاع بقوة على مدار جلستين للتداول، معاكسة الخسائر الناجمة عن موجة بيع حادة بعدما عززت بيانات التضخم الأمريكية الأضعف من المتوقع التوقعات.

تعرَّض المعدن النفيس لضغوط في الجلسة السابقة، حيث لامس مؤقتًا أدنى مستوى له خلال أسبوعين بينما امتنع المستثمرون عن القيام برهانات كبيرة قبيل صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكية وشهادة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش أمام الكونغرس.

مع ذلك، تبدلت المعنويات بشكل حاد بعد أن جاءت أرقام التضخم أدنى بكثير من توقعات السوق، ما أدى إلى انتفاضة قوية في السبائك.

الذهب يتعافى بعد موجة بيع حادة

في الجلسة السابقة، ارتفع الذهب الفوري 0.3% إلى $4,013.93 للأونصة بحلول 03:00 بتوقيت غرينتش بعد أن تراجع إلى أضعف مستوى له منذ 1 يوليو.

ارتفعت عقود الذهب الأمريكية الآجلة لتسليم أغسطس 0.4% إلى $4,020.80.

جاء التعافي المتواضع بعد أن هبطت السبائك نحو 3% يوم الاثنين، مسجلة أعمق تراجع يومي لها في أكثر من شهر.

ظل المستثمرون إلى حد كبير على الحياد قبيل صدور بيانات اقتصادية أمريكية رئيسية وشهادة رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش أمام مجلس الكونغرس.

تراجع التضخم يغيّر معنويات السوق

تغيرت معنويات المستثمرين بشكل ملحوظ بعد أن أصدر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي تقرير التضخم لشهر يونيو يوم الثلاثاء.

وقالت الوكالة إن مؤشر أسعار المستهلك (CPI) انخفض 0.4% في يونيو بعد ارتفاعه 0.5% في مايو.

كانت القراءة أبرَد بكثير من توقعات الاقتصاديين التي كانت تتوقع انكماشًا بنسبة 0.1%.

وقال التقرير: “كان هذا الانخفاض في مؤشر جميع البنود أكبر انخفاض شهري منذ أبريل 2020، عندما تراجع 0.8%”.

على أساس سنوي، ارتفع معدل التضخم العام 3.5% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، متراجعًا من 4.2% المسجلة في الشهر السابق.

وجاءت القراءة أيضًا أقل من توقعات الاقتصاديين البالغة 3.8%.

في الوقت نفسه، ظل مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة، ثابتًا في يونيو بعد أن ارتفع 0.2% في مايو.

كان الاقتصاديون يتوقعون زيادة شهرية إضافية قدرها 0.2%.

تباطأ التضخم الأساسي على أساس سنوي إلى 2.6% من 2.9% المسجلة في مايو.

الذهب يرتفع نحو $4,100

منحت بيانات التضخم الأضعف السوق الذهبية دفعة كبيرة، إذ اعتبرها المستثمرون أنها تمنح الاحتياطي الفيدرالي مرونة أكبر لترك أسعار الفائدة دون تغيير خلال بقية العام.

قفزت أسعار الذهب بنحو $60 فور صدور تقرير التضخم.

على الرغم من بقاء السبائك أدنى مستوى $4,100 للأونصة بقليل، فقد مثلت الانتفاضة انعكاسًا حادًا للضعف الذي شهدته الجلسة السابقة.

كان سعر الذهب الفوري يتداول آخر مرة عند $4,087.40 للأونصة، بزيادة أكثر من 2% خلال اليوم.

ألغى الارتداد فعليًا كثيرًا من ضعف الجلسة السابقة، التي شهدت هبوط الأسعار إلى أدنى مستوى خلال أسبوعين في ظل تموضع حذر قبل صدور بيانات التضخم.

أكد التعافي الأقوى من المتوقع مدى حساسية سوق الذهب لبيانات التضخم الأمريكية والتوقعات المحيطة بسياسة الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية.

مع تبريد التضخم بشكل أكبر مما كان متوقعًا وتراجع ضغوط الأسعار على مستوى العناوين والقاعدة، عاودت السبائك جذب الطلب الشرائي بعد بداية أسبوع متقلبة، دافعة الأسعار مرة أخرى صوب مستوى $4,100 للأونصة الرئيسي.