الذهب يستقر قرب أعلى مستوى في شهرين مع قيود مخاطر الفيدرالي على زخم سندات الخزانة

احتفظ الذهب بمستوى قريب من أعلى مستوى له خلال شهرين يوم الخميس، بعد أن أدت خطوة وزارة الخزانة الأمريكية المفاجئة لتوسيع مشترياتها من الديون طويلة الأجل إلى خفض عوائد السندات والدولار، مما منح الذهب أقوى رياح مؤاتية من الناحية الكلية خلال أسابيع.

تداول الذهب الفوري قرب $4,512 للأوقية في التعاملات الآسيوية المبكرة بعد أن لامس $4,525.79، وهو أعلى مستوى له منذ June 2.

قفزت الأسعار بأكثر من 4% يوم الأربعاء، في حين صعدت عقود الذهب الأمريكية لشهر ديسمبر إلى نحو $4,570.

عمليات إعادة شراء سندات الخزانة تغير خلفية أسعار الفائدة

أعلنت وزارة الخزانة أنها ستضاعف على الأقل الحد الأقصى لحجم عمليات إعادة الشراء الداعمة للسيولة للأوراق ذات أجل 10 إلى 30 عاماً، رافعة الحد من $2 مليار إلى على الأقل $4 مليار لكل عملية بين September 9 وNovember 4.

ساعد هذا الإعلان في سحب عائد سندات الخزانة أجل 30 عاماً نحو 5.2% بعد أن بلغ أعلى مستوى له منذ 2007.

كما تراجع عائد السندات أجل 10 سنوات، بينما ضعف الدولار مقابل عدة عملات كبرى.

هاتان الحركتان داعمتان للذهب لأنها تقللان من الجاذبية النسبية للأصول الأمريكية الحاملة للفائدة وتجعلان السبائك أرخص للمشترين الأجانب.

يبقى البرنامج صغيراً مقارنةً بسوق سندات الخزانة الذي يبلغ نحو $31 تريليون.

يرى Ross Pamphilon من Impax أن تأثيره على المدى القريب متواضع، مع بقاء تكاليف الاقتراض على المدى الطويل رهينة بتعامل الحكومة مع وضعها المالي.

الدين الأمريكي يضيف سبباً آخر لامتلاك الذهب

أضاف التوقيت طبقة أخرى للموجة الصاعدة. لقد تجاوز إجمالي الدين القومي الأمريكي الآن $40 تريليون للمرة الأولى، ليصل إلى نحو $40.05 تريليون. ويبلغ الدين المحتفظ به من قبل الجمهور نحو $32.27 تريليون.

تسلط هذه المعلمة مزيداً من الاهتمام على ارتفاع تكاليف الفائدة والعجز المستمر في الميزانية ومتطلبات التمويل المستقبلية للخزانة.

تداول الذهب بشكل متزايد ليس فقط كتحوط ضد التضخم، بل أيضاً كحماية من المخاوف المتعلقة بدين السيادات ومصداقية العملة.

يتوقع Christopher Wong، استراتيجي OCBC، أن يكون التقدم متقلباً بعد الحركة القوية يوم الأربعاء، مشيراً إلى أن إجراء الخزانة يوفر دعماً دون إزالة المخاطر التي تواجه السبائك.

محضر الفيدرالي يضع سقفاً للموجة الصاعدة

قدم الاحتياطي الفيدرالي العامل المعاكس الرئيسي.

أظهرت محاضر اجتماعه في July أن عدة صانعين للسياسة فضلوا رفعاً بمقدار ربع نقطة في أسعار الفائدة، بينما رأى كثيرون أن سياسة أشد تشدداً ستكون على الأرجح مطلوبة إذا لم ينخفض التضخم.

في النهاية أبقى الاحتياطي الفيدرالي نطاق هدفه عند 3.5% إلى 3.75%، مع معارضة ثلاثة مسؤولين لصالح رفع الفائدة.

لا تزال الأسواق تميل إلى عدم التغيير في September، حيث تشير تسعيرات العقود الآجلة إلى احتمال يقارب الثلثين لعدم التغيير.

وهذا يضع الذهب في موقف غير معتاد.

العوائد الطويلة الأجل الأدنى ودولار أضعف يقدمان دعماً فورياً، بينما تهدد إمكانية زيادة أخرى من الفيدرالي برفع تكلفة الفرصة البديلة لحيازة السبائك.

كما تقدمت الفضة إلى نحو $67 للأوقية. وانخفض البلاتين إلى نحو $1,817، بينما تداول البلاديوم قرب $1,339.