تعرض صندوق DRAM للخطر مع هبوط أسهم SK Hynix وMicron وSanDisk رغم التدفقات

صندوق Roundhill Memory ETF (DRAM) شهد هبوطاً حاداً هذا الأسبوع، ووصل إلى أدنى مستوى له منذ 7 مايو من هذا العام. لقد انخفض بأكثر من 43% من أعلى مستوى له هذا العام. قد يستمر هذا التراجع بعد نتائج SK Hynix الأخيرة، التي دفعت سهمها إلى أدنى مستوى منذ 30 أبريل. 

تعرض صندوق DRAM للخطر مع هبوط سهم SK Hynix

شهد صندوق Roundhill Memory ETF موجة بيع قوية هذا الشهر مع استمرار تراجع كبار منتجي الذاكرة. وقد يستمر هذا التراجع بعد أن واصل SK Hynix، أحد المكونات الرئيسية، هبوطه في كوريا الجنوبية.

انخفض سهم SK Hynix إلى 1.25 مليون وون، وهو أدنى مستوى له منذ أبريل، بعد نشر نتائجه المالية. هبط السهم بعد أن أعلنت الشركة عن قفزة في النفقات الرأسمالية لتصل إلى $31 billion، بارتفاع بنسبة 50%.

قالت الشركة إن الإيرادات وهوامش الربح قفزت، حتى مع تباطؤ الأرباح مقارنة بالتوقعات. يحدث هذا النمو بفضل الطلب المستمر على منتجات الذاكرة لديها، والذي يتوقع المحلّلون أن يستمر على المدى القريب. 

سهم SK Hynix هبط أيضاً في ظل عملية خفض الرفع المالي الجارية في كوريا الجنوبية، حيث اقترض كثير من المستثمرين الأفراد والمؤسسات بكثافة. فعلاً، اعتذر مسؤول كوري جنوبي رفيع المستوى بعد أن خسر العديد من الكوريين الجنوبيين ثروات خلال الأسابيع القليلة الماضية.

يمتلك SK Hynix تأثيراً كبيراً على صندوق DRAM لكونه ثالث أكبر مكوّن، بحصة تبلغ 22%. ويشكّل كل من Micron وSamsung، الشركتان الكبيرتان الأخريان في الصندوق، نسباً تبلغ 27% و24% على التوالي. 

هبوط أسهم الذاكرة الكبرى قبيل إعلان النتائج

يحدث انهيار صندوق DRAM الجاري بينما تتراجع شركات بارزة أخرى في قطاع الذاكرة قبيل تقارير أرباحها. سهم Kioxia Holdings هبط إلى 38,380 ين، منخفضاً بنسبة 65% من أعلى مستوى له هذا العام. وتسارعت موجة البيع قبيل تقرير أرباحها.

في كوريا الجنوبية، هبط سهم Samsung Electronics بفعل عملية خفض الرفع المالي المستمرة والتركيز على شركات أخرى. تراجع السهم قبيل النتائج النهائية للربع الثاني، التي ستقدم تفاصيل أكثر من الأرقام الأولية.

تراجع سهم Micron بنسبة 35% من ذروته، بينما انخفضت أسماء كبرى أخرى مثل Sandisk, Western Digital، وSeagate Technologies بمعدلات مزدوجة الأرقام. 

استمرار التدفقات الداخلة إلى صندوق DRAM

رغم هذه المخاوف، استمر المستثمرون في تخصيص رأس المال لصندوق Roundhill Memory ETF. تُظهر البيانات أن الصندوق شهد تدفقات واردة بقيمة $160 million في 27 يوليو. وأضاف أكثر من $7.4 billion من التدفقات خلال الشهر الماضي، مع يوم واحد فقط من التدفقات الخارجة خلال هذه الفترة.

تدفقات DRAM | المصدر: ETF Db

أحد أسباب هذا التفاؤل هو أن المحلّلين حافظوا على توقعاتهم الإيجابية بشأن الأسماء الكبرى في الصندوق. على سبيل المثال، رفع محلّلو DA Davidson وSusquehanna أهدافهم لسهم Micron إلى ~$2,000، وهو ارتفاع كبير عن المستوى الحالي البالغ ~$820. التقدير الوسطي بين المحلّلين هو ~$1,268، بارتفاع 54% عن المستوى الحالي.

جميع المحلّلين الذين يتابعون SanDisk يمنحونها تصنيف شراء، مع هدف Susquehanna عند $3,050، أعلى بكثير من المستوى الحالي $1,278. وتستهدف Wells Fargo $1,620، بينما ترى Evercore ارتفاعه إلى $3,100. 

الرأي العام بين المحلّلين هو أن صناعة الذكاء الاصطناعي لديها مجال أكبر للنمو مع استمرار الشركات في الإنفاق. التقدير أن شركات مثل Amazon وGoogle وMicrosoft ستنفق أكثر من $750 billion على النفقات الرأسمالية هذا العام. ويُقدَّر أن هذه الشركات ستنفق أكثر من $5 trillion بحلول 2030، مع توجيه جزء من هذه الأموال إلى شركات الذاكرة.