سهم SpaceX يواصل الهبوط لكن جيم كريمر ينصح بشرائه لأطفالك: لماذا الآن؟

جيم كريمر يدعو المستثمرين إلى النظر في شراء أحد الطروحات العامة الأولية الأكثر تضررًا مؤخرًا في السوق للأشخاص الذين قد لا يحتاجون المال لعقود: أطفالهم.

سهم SpaceX NASDAQ:SPCX انخفض تقريبًا إلى النصف منذ ذروته في يونيو مع تساؤل المستثمرين حول المبالغ التي يخطط إيلون ماسك لإنفاقها على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.

ارتد السهم بنسبة 6.1% إلى $114.92 يوم الخميس بينما أصبحت 911.5 million insider shares became eligible for trading، لكنه ظل أدنى من سعر الاكتتاب العام البالغ $135.

حجة كريمر على CNBC متعمدة أن تكون طويلة الأمد.

قد تتحول Starlink وStarship والذكاء الاصطناعي والحوسبة المدارية إلى أعمال لا يمكن قياس حجمها من تقرير أرباحٍ واحد. والسؤال الأصعب هو لماذا يجب على المستثمرين شراء ذلك المستقبل الآن.

أبرز أعمال SpaceX بالكاد بدأت

أظهرت أول نتائج عامة لـ SpaceX سبب أهمية الأفق الطويل.

نمت إيرادات الربع الثاني بنحو 90% مقارنةً بالعام السابق إلى $7.8 مليار، بينما سجلت الشركة خسارة صافية قدرها $541 مليون.

بلغت النفقات الرأسمالية $18.4 مليار، وكانت بنية الذكاء الاصطناعي مسؤولة عن جزء كبير من الزيادة.

تعتمد حالة الاستثمار على تطور عدة أعمال معًا، مثل توسع Starlink لتصبح منصة اتصالات أكبر، وخفض Starship لتكاليف الإطلاق، وتولّد خدمات الذكاء الاصطناعي إيرادات، وفي نهاية المطاف قيام ماسك بتجارية بنية الحوسبة المدارية.

أعاد أوبنهايمر تأكيد تصنيف Outperform وحدد هدفًا سعريًا $250 بعد النتائج، رغم وصفه لارتفاع الإنفاق الرأسمالي بأنه مصدر قلق كبير.

يتوقع محللوه الآن أن تصل إيرادات SpaceX السنوية إلى $1 تريليون بحلول 2032، أي قبل ثلاث سنوات من التوقعات السابقة، مؤكدين أن الشركة تتفوق تاريخياً في التنفيذ.

وول ستريت ترى فرصة حيث يرى المستثمرون إنفاقًا

حافظ بنك أوف أميركا على تصنيف Buy وحدد هدفًا سعريًا $235 ويتوقع أن يولد قسم الذكاء الاصطناعي في SpaceX نحو $24.5 مليار من الإيرادات في 2026.

وأوضح البنك أن تقرير الربع الثاني جعله أكثر تفاؤلاً بشأن وضع الشركة.

احتفظت مورغان ستانلي بتصنيف Overweight وهدف سعري $300. رفعت توقعها لإيرادات 2026 إلى $45 مليار–$48 مليار وتتوقع $91 مليار–$102 مليار في العام التالي.

قال محللو بيرنشتاين بقيادة دوغلاس هارند إنهم لم يروا شيئًا سلبيًا جوهريًا في تقرير الأرباح، مما يوحي بأن إطلاق قيد أسهم المطلعين ربما ساهم في موجة البيع.

دعم تعافٍ يوم الخميس ذلك الرأي. ارتفع سهم SpaceX حتى مع تأهل أكثر من 900 مليون سهم للبيع، ما يشير إلى أن جزءًا من ضغط العرض المثير للقلق قد تم تسعيره بالفعل.

المشكلة أن المستثمرين قد يحتاجون إلى صبر استثنائي

تأتي التوقعات الصعودية مع افتراضات إنفاق استثنائية.

رفعت مورغان ستانلي تقديرها للنفقات الرأسمالية إلى $64 مليار لعام 2026 و$163 مليار لعام 2027 مع تسارع SpaceX في بناء قدراتها الحاسوبية.

قد يستمر نمو الإيرادات مرفوقًا باحتياجات تمويلية كبيرة لسنوات.

حافظت Piper Sandler على تصنيف Neutral وخفضت هدفها إلى $140، محذرة من أن انتهاء فترات حظر بيع الأسهم قد يظل عاملًا معيقًا للتقييم حتى صيف 2027.

وأشار أيضًا إلى أن عقود الحوسبة السحابية المربحة للذكاء الاصطناعي قد تُلغى، مما يجعل من الصعب تقييم مدى ثباتها.

يقدّم محلل Morningstar نيكولاس أوينز التحدي الأكثر صعوبة لفرضية كريمر.

يقيّم أوينز سهم SpaceX عند $62 للسهم ويجادل بأن سعر السوق يفترض نتائج متفائلة للغاية بشأن سرعة إمكانية إعادة استخدام Starship ومواعيد مراكز البيانات المدارية.