Barclays jmenuje evropské letecké akcie, které si nemůžete dovolit přehlédnout

Barclays vybral IAG a Ryanair jako své preferované akcie v evropském leteckém sektoru a argumentuje, že vyšší náklady na palivo znamenají víc než jen tlak na marže.

Začínají překreslovat konkurenční mapu.

V době, kdy svět čelí kolísání cen ropy, narušení dodávek a tlaku na ceny letenek, je doporučení brokera v podstatě sázkou na princip „přežije nejschopnější“.

Naznačilo, že slabší dopravci mohou mít potíže absorbovat šok, zatímco silnější letecké společnosti by mohly vyjít silnější s větším podílem na trhu a silnější cenotvorbou.

To z toho činí víc než rutinní poznámku o dvou akciích. Je to širší sázka, že stres v odvětví rozdělí pravděpodobné vítěze od zranitelných.

Náklady na palivo jako hlavní zdroj tlaku

Bezprostřední pozadí doporučení Barclays je jasné.

Letecké palivo patří mezi největší provozní náklady každé aerolinky, a současný energetický šok tuto zátěž ještě ztížil.

Evropská skupina zastupující letištní průmysl varovala, že region by se mohl do tří týdnů potýkat se systémovým nedostatkem leteckého paliva, pokud se Hormuzský průliv neotevře.

Varování podtrhuje, jak křehké se staly dodavatelské podmínky před rušnou letní sezónou.

V březnu dopravci v Asii i Evropě začali zvyšovat tarify, zavádět příplatky za palivo a upravovat letové řády, protože konflikt na Blízkém východě zvedl ceny leteckého paliva a narušil klíčové letecké trasy.

Ceny leteckého paliva v Evropě se od konce únorových útoků na Írán zdvojnásobily a šéfové aerolinek varovali, že prodloužený konflikt by znamenal vyšší tarify a potenciálně omezenější dostupnost paliva.

Ekonomie je jednoduchá: pokud poptávka po cestujících zůstává stabilní, mohou zisky čelit tlaku, pokud náklady na palivo rostou rychleji než tržby z prodeje letenek.

Proto má argument Barclays váhu.

Skutečným problémem není jen to, zda cena ropy zůstane vysoko, ale které aerolinky mají rozvahu a sílu sítě, aby šok lépe absorbovaly než konkurenti.

Také si přečtěte: Citi říká, že akcie evropských bank jsou levné, doporučuje nákup při poklesu

Proč Barclays preferuje IAG a Ryanair

V rámci tohoto rámce Barclays považuje IAG a Ryanair za hlavní favority.

IAG, vlastník British Airways, je atraktivní díky silnější finanční pozici a expozici na prémiových a transatlantických trzích.

Barclays se domnívá, že IAG zaujímá opatrný postoj s pevnou rozvahou, což mu dává prostor chránit kapitálové investice a případně využít příležitosti vzniklé při problémech konkurentů.

Ryanair je atraktivní z jiného důvodu.

Jeho ultra‑low‑cost model mu dává přirozenou výhodu, když se spotřebitelé stanou citlivější na cenu.

Barclays tvrdí, že stres v odvětví může otevřít příležitosti pro aerolinku koupit aktiva levněji, pokud jinde na trhu dojde k selháním.

Ale broker také upozornil na důležité riziko: Ryanair nemá pro fiskální rok 2028 zajištění paliva, což jej činí zranitelnějším, pokud by ceny ropy dále stoupaly.