Oslabení zlatého růstu? Oživení dolaru spouští agresivní přesun k riziku

Zlato ve středu ustoupilo z měsíčního maxima poté, co silnější dolar a opatrné naděje na obnovení jednání mezi Washingtonem a Teheránem povzbudily investory k návratu do rizikovějších aktiv, čímž se zlatu ubralo na lesku.

Pokles přišel po nedávném silném růstu, přesto ceny stále směřovaly k třetímu týdennímu zisku v řadě.

Spotové zlato kleslo o 0.3% na $4,828.07 za unci poté, co dříve zasáhlo $4,879.52, nejvyšší úroveň od poloviny března.

Futures na americké zlato s dodáním v červnu se pohybovaly beze výrazné změny na $4,851.30, což naznačuje, že trh spíše zadržuje dech než že by po prudkém rally taženém geopolitickým napětím, měnícími se očekáváními ohledně sazeb a volatilními cenami energií rozhodně otočil.

Market focus

Okamžitý tlak na zlato vycházel z dolaru, který se odrazil od nejslabší úrovně za více než měsíc.

To učinilo zlato denominované v dolarech dražším pro držitele jiných měn a snížilo část naléhavosti držet kov jako obrannou pozici.

Euro zůstalo blízko nedávného maxima, ale širší pohyb na devizových trzích stačil k utlumení momenta v drahých kovech po několika silných seancích.

Zároveň klesly ceny ropy a globální akcie rostly, když obchodníci reagovali na náznaky, že diplomacie s Íránem nemusí být úplně vyřazena ze hry.

Změna nálady stačila alespoň prozatím zmírnit geopolitickou prémii, která se do zlata nashromáždila.

Také čtěte: Ztrácí zlato status bezpečného útočiště? Proč se chová jako vysoce beta aktivum

Geopolitics and sentiment

Zlato zůstává silně citlivé na titulky z Blízkého východu a středa nebyla výjimkou.

Naděje na možné obnovení jednání mezi USA a Íránem zlepšily širší tržní sentiment, i když situace zůstává křehká.

Změna tónu následuje po zprávách, že Washington podnikl kroky k utužení tlaku na Írán, včetně opatření ovlivňujících jeho přístavy, zatímco zároveň signalizoval, že diplomatické kanály by mohly zůstat otevřené.

„Ceny zlata v krátkém období reagují na titulky z Blízkého východu s nadějemi, že obě země vstoupí do jednání,“ uvedl analytik Marex Edward Meir.

Jeho poznámka odráží trh, který obchoduje více na základě geopolitických signálů než na jakémkoli pevně ustáleném přesvědčení o tom, jak se situace vyvine.

To nechává zlato zranitelné vůči náhlým obratům.

Jakékoli obnovení diplomatického kolapsu by mohlo rychle obnovit poptávku po aktivech bezpečného přístavu, zvláště pokud by ceny ropy opět vzrostly a akciové trhy ztratily oporu.

Rates and dollar pressures

Rámec úrokových sazeb rovněž ovlivňuje pohyb.

Obchodníci nyní vidí větší pravděpodobnost snížení sazeb v USA letos než minulý týden, ačkoli očekávání zůstávají proměnlivá a silně závislá na příchozích datech o inflaci, cenách energií a rétorice Federálního rezervního systému.

Zlato má tendenci těžit, když investoři očekávají uvolnění monetární politiky, avšak tato podpora může vyprchat, pokud současně vzrostou výnosy dluhopisů a dolar.

Analytici uvedli, že nedávný růst zlata a stříbra odráží přetrvávající citlivost na nejistotu ohledně politiky a geopolitická rizika.

I přesto se absence jasného obratu ze strany Fedu drží obchodníky od toho, aby výrazněji zaostřili nákupy a tlačili ceny výrazně výše.

Other metals and what next

Jinde stříbro překonalo, vzrostlo o 0.8% na $80.15 za unci, zatímco zbytek komplexu drahých kovů vykázal smíšené pohyby.

To naznačuje, že investoři sektor zcela neopouštějí, ale stávají se selektivnějšími, jak ustupuje bezprostřední poptávka poháněná rizikem.

Prozatím zůstává zlato rozkročeno mezi konkurenčními silami.

Nižší ceny ropy a naděje na diplomacii vracejí peníze zpět do akcií a odklánějí je od útočišť, zatímco přetrvávající nejistota kolem Fedu, dolaru a Blízkého východu nadále poskytuje základní podlahu.

Pokud dolar bude pokračovat v posilování a jednání s Íránem vydrží, může zlato v krátkém období klesat.

Pokud některý z těchto pilířů selže, může se ústup z středečního maxima ukázat jako krátkodobý.