ECB udržela sazby, varuje před nárůstem inflace kvůli energiím

Evropská centrální banka (ECB) ve čtvrtek ponechala své klíčové úrokové sazby beze změny a varovala, že konflikt zahrnující Írán zvyšuje inflační rizika a zatěžuje hospodářský růst v eurozóně.

Centrální banka, která stanovuje měnovou politiku pro 21 zemí používajících euro, ponechala depozitní sazbu na 2%, v souladu s očekáváními trhu.

Činitelé měnové politiky, včetně prezidentky ECB Christine Lagarde, dříve naznačili přestávku v úpravách sazeb.

Inflační rizika rostou v souvislosti s geopolitickým napětím

Ve svém prohlášení o politice, ECB zpřesnila své varování ohledně ekonomických dopadů pokračujícího konfliktu zahrnujícího Írán.

Přerušení dodávek paliv, zejména přes Hormuzský průliv, zvýšilo ceny energií a přidalo tlak na inflaci.

"I když přicházející informace byly v zásadě v souladu s předchozím hodnocením výhledu inflace ze strany Rady guvernérů, vzrostla rizika nárůstu inflace a zároveň se zintenzivnila rizika poklesu růstu," uvedla ECB.

Centrální banka dodala: "Čím déle konflikt potrvá a čím déle budou ceny energií vysoké, tím silnější bude pravděpodobný dopad na širší inflaci a ekonomiku."

Inflace v eurozóně je již nad cílem ECB 2% a očekává se, že v nadcházejících měsících dále poroste.

Současně se hospodářský růst začíná zpomalovat, což vytváří náročné prostředí pro měnovou politiku.

Krátkodobá očekávání rostou, dlouhodobý výhled zůstává stabilní

ECB poznamenala, že inflační očekávání v kratších časových horizontech prudce vzrostla, zatímco dlouhodobá očekávání zůstávají stabilní.

"Dlouhodobá inflační očekávání zůstávají dobře ukotvená, ačkoli inflační očekávání v kratších horizontech se výrazně posunula vzhůru," uvedla ECB.

Banka zdůraznila, že konečný dopad na inflaci a růst bude záviset na tom, jak dlouho zůstanou ceny energií na zvýšené úrovni a jak rozsáhlé budou sekundární dopady v celé ekonomice.

Postoj k politice zůstává závislý na datech

Rada guvernérů zopakovala svůj závazek k flexibilnímu a na datech založenému přístupu k měnové politice.

Uvedla, že rozhodnutí budou přijímána z jednání na jednání, v závislosti na přicházejících ekonomických a finančních datech.

ECB rovněž zdůraznila, že se nedomlouvá na žádné konkrétní trajektorii sazeb a v podmínkách zvýšené nejistoty si ponechává otevřené možnosti.

I přes ponechání sazeb beze změny investoři očekávají další zpřísňování.

Trhy započítávají tři zvýšení sazeb během následujících 12 měsíců, což by mohlo depozitní sazbu zvýšit na 2.75%.

Klíčové sazby beze změny, rozvaha se dál zmenšuje

ECB potvrdila, že všechny tři její hlavní úrokové sazby zůstávají beze změny.

Depozitní sazba činí 2.00%, sazba hlavních refinančních operací je 2.15% a lombardní sazba je 2.40%.

Centrální banka také uvedla, že portfolia programu nákupu aktiv (APP) a programu nouzových nákupů v době pandemie (PEPP) nadále klesají mírným tempem, protože přestala reinvestovat výnosy ze splácejících se cenných papírů.

ECB dává najevo připravenost zasáhnout v případě potřeby

Rada guvernérů uvedla, že je připravena v případě potřeby upravit nástroje politiky, aby zajistila návrat inflace k cíli 2% ve střednědobém horizontu.

Dále upozornila na dostupnost Transmission Protection Instrument, určeného k řešení nerovnovážných tržních podmínek, které by mohly narušit přenos měnové politiky napříč zeměmi eurozóny.

Investoři se nyní zaměřují na nadcházející tiskovou konferenci Lagardeové za účelem získání dalších signálů o výhledu politiky ECB a hodnocení vyvíjejících se ekonomických rizik.