Proč index Hang Seng zaostává za globální býčí rally na akciovém trhu

Hongkongský index Hang Seng se stal výrazným zaostávajícím na globálním trhu s akciemi, protože jeho hlavní složky prudce klesají. Index se dnes, 3. června, obchodoval na úrovni H$25,600, což je téměř o 9 % méně než jeho letošní maximum.

Naopak jeho hlavní konkurenti vystřelili na historická maxima. Na Tchaj-wanu index TWSE dosáhl rekordní hodnoty. Podobně v Jižní Koreji, index Kospi vzrostl o více než 200 % a Goldman Sachs očekává, že se nakonec dostane až na 12,000. 

Stejná býčí rally probíhá ve Spojených státech, kde přední indexy blue-chipů jako Nasdaq 100 a S&P 500 denně pokračují v dosahování rekordních maxim.

Hlavní složky indexu Hang Seng zaostávají

Pokračující slabost indexu Hang Seng je důsledkem slabého výkonu některých jeho největších společností. Trip.com, čínský ekvivalent společností Expedia a Booking Holdings, letos propadl o více než 30 % a stal se nejhůře výkonnou společností v indexu. Pokles přišel v souvislosti s probíhajícím vyšetřováním čínských regulátorů kvůli jeho tržní dominanci.

Velké technologické společnosti v Hang Sengu pokračují v oslabení. Například Xiaomi, čínský ekvivalent Applu, letos klesl o 27 %. Tento propad kontrastuje s jeho hlavními konkurenty, jako jsou Samsung Electronics a Apple, kteří vystoupali na rekordní maxima.

Xiaomi čelí zásadní výzvě: ceny pamětí a čipů letos nadále rostou. V důsledku toho společnost zaznamenala tlak na marže, který bude v dohledné době pokračovat. 

Tencent Holdings, nejhodnotnější čínská společnost podle tržní kapitalizace, letos ustoupila o 23 %. Její nedávné výsledky zaostaly za očekáváním i přes rostoucí poptávku po hrách a po AI. Tržby činily přibližně 196,5 miliardy jüanů, což je méně než očekávaných 199 miliard jüanů. 

Jsou známky zpomalení herního segmentu, když jeho tržby vzrostly o 9 % oproti 24 % ve stejném období loňského roku. 

Meituan, velká čínská společnost zajišťující rozvoz jídel a potravin, letos klesla o 22,2 % a za posledních 12 měsíců o 40 %. Tento pokles je z velké části způsoben zvýšenou konkurencí v Číně, zejména ze strany společností jako JD a Alibaba. 

Alibaba, čínský ekvivalent Amazonu, letos klesl o 11 %, protože jeho zisk se propadl. Nejnovější výsledky ukázaly, že zisk se propadl o 84 % poté, co společnost zvýšila investice do AI. 

Největší růsty v Hongkongu nestačí vyvážit zaostávající tituly

Hlavním problémem Hang Sengu je, že letošní největší zaostávající jsou zároveň některé z jeho největších složek. Výjimkou je pouze Lenovo Group, jejíž akcie letos vzrostly o 174 % díky prudkému nárůstu poptávky po PC a serverech.

Mezi další hlavní růstové tituly v indexu Hang Seng patří relativně menší společnosti, například Contemporary Amperex, Techtronic Industries, CK Hutchison, China Overseas Land a China Resources Land. 

Technická analýza Hang Seng

Graf indexu Hang Seng | Zdroj: TradingView

Denní graf ukazuje, že index Hang Seng setrval letos v úzkém pásmu. V uplynulých měsících se držel mezi klíčovými úrovněmi podpory a odporu na 25 087 a 27 197.

Index se tedy konsoliduje kolem 50denního a 100denního exponenciálního klouzavého průměru (EMA). V tuto chvíli je výhled relativně neutrální s býčím náklonem. Je pravděpodobné, že v dohledné budoucnosti zůstane v tomto pásmu. Průraz nad klíčovou rezistencí na 27 197 by naznačil další růst v čase.