Zlato roste: slabší dolar a klesající ropa zvyšují poptávku

Zlato ve čtvrtek posílilo, protože slabší dolar a klesající ceny ropy podpořily poptávku po zlatě, zatímco investoři zvažovali obnovený optimismus ohledně možného urovnání konfliktu mezi USA, Izraelem a Íránem.

Spotové zlato stouplo o 0,7% na $4,461.09 za trojskou unci k 0218 GMT. Americké srpnové futures na zlato vzrostly o 0,5% na $4,487.90.

Pohyb nastal poté, co dolar oslabil, což zlato oceňované v dolaru zlevnilo pro kupující používající jiné měny.

Ceny ropy se také v ranním obchodování mírně snížily, což pomohlo zmírnit obavy z inflačního tlaku vyplývajícího z konfliktu.

Pro zlato byla tato kombinace podpůrná.

Slabší dolar obvykle zvyšuje poptávku po kovu, zatímco nižší ceny ropy mohou snížit inflační obavy a ulevit aktivům bez výnosu.

Dolar a ropa určují vývoj zlata

Poslední růst zlata byl úzce spjat s pohyby dolaru a ropy, nikoli s širším přeskupením pozic investorů.

„Zisky zlata jsou stále velmi závislé na ropě a dolaru. Zlato roste jen tehdy, když tyto ustoupí, což ho činí vysoce závislým na pozitivních titulcích ohledně vztahů mezi USA a Íránem, pokud má získat trvalejší hybnost,“ uvedl Tim Waterer, hlavní tržní analytik ve KCM Trade, v komentáři citovaném Reuters.

Tento vývoj učinil zlato citlivé na každou změnu geopolitického dění.

Pokud ceny ropy budou dál klesat a dolar zůstane pod tlakem, může zlato najít krátkodobou podporu. Jakýkoli obrat v jednom z těchto trhů však může rychle omezit zisky.

Ropa v ranním obchodování ve čtvrtek oslabovala, protože se zdálo, že geopolitické napětí polevuje. Nižší ceny ropy mohou pomoci zmírnit inflační očekávání, což je důležité pro zlato, protože kov nevynáší úrok a často má problémy, když reálné výnosy rostou.

Naděje na příměří zlepšují náladu

Geopolitické pozadí zůstalo ústředním faktorem tržního sentimentu.

Izrael a Libanon se dohodly na zavedení příměří k ukončení bojů, uvedla ve středu Trumpova administrativa.

Tento krok zvýšil naděje, že širší dohoda by mohla nakonec pomoci ukončit konflikt s Íránem.

Vývoj dal investorům určité podněty ke snížení okamžité rizikové prémie v ceně ropy, přičemž poptávka po zlatě zůstala zachována vzhledem k přetrvávající nejistotě.

Ve Washingtonu schválila ve středu Sněmovna reprezentantů USA vedená republikány rezoluci, která má zamezit prezidentu Donaldu Trumpovi v pokračování války proti Íránu.

Rezoluce podtrhla politický tlak rostoucí kolem války, přesto budou investoři pravděpodobně sledovat, zda bude mít nějaký praktický dopad na politiku USA.

Fed naznačuje setrvalou politiku

Měnová politika zůstala také v centru pozornosti po komentářích Johna Williamse, prezidenta newyorské pobočky Federálního rezervního systému (Fed).

Williams řekl, že neočekává, že inflační rizika související s válkou budou dlouhotrvající, a zopakoval, že v tuto chvíli není nutné měnit měnovou politiku USA, podle Reuters.

Toto sdělení pomohlo formovat tržní pohled na zlato.

Zlato je často považováno za zajištění proti inflaci, ale vyšší úrokové sazby mohou tlačit ceny dolů tím, že zvyšují oportunitní náklady držení aktiva bez výnosu.

Pokud Federální rezervní systém zůstane trpělivý a vyhne se signalizaci nového utažení politiky, může zlato udržet podporu.

Jakýkoli signál, že inflační rizika začínají být přetrvávající, by ale mohl oživit očekávání přísnější politiky a vyvíjet tlak na zlato.

Analytici očekávají výkyvné obchodování

Někteří analytici uvedli, že širší vzestupný trend zlata nemusí být u konce, ale varovali, že trh může zůstat volatilní.

„Nemyslím si, že jsme viděli konec býčího běhu, ale je zřetelně čas na očistu trhu obecně. Očekávám proto výkyvné obchodování při směrování k závěru roku, s mírným vzestupným biasem kolem $5,000,“ řekl Matt Simpson, senior analytik ve StoneX, agentuře Reuters.

Tento pohled odráží konkurenční síly formující trh. Na jedné straně geopolitická nejistota, slabší dolar a nižší ceny ropy mohou zlatu pomáhat.

Na druhé straně setrvalá politika Fedu a riziko vyšších reálných výnosů mohou omezit tempo růstu.