Akcie Micron v centru pozornosti: může poptávka po HBM spustit další růst o 60 %?

Akcie Micronu NASDAQ:MU zůstávají v centru pozornosti před výsledky společnosti za třetí fiskální čtvrtletí dne 24. června, přičemž investoři diskutují, zda má jedna z nejsilnějších rally na Wall Street spojených s AI ještě prostor k růstu.

Akcie výrazně vzrostly, protože cyklus paměťových čipů se zúžil, ale nové býčí doporučení debatu ještě více podnítilo.

Nejnovější komentáře analytiků tvrdí, že Micron by mohl dosáhnout $1,700 za akcii, což by zhruba implikovalo 60% nárůst oproti nedávným úrovním.

Otázkou nyní je, zda poptávka po pamětech s vysokou propustností (HBM) dokáže udržet tempo navyšování odhadů zisků rychleji než růst ceny akcie.

Poptávka po HBM proměňuje Micron v sázku na AI infrastrukturu

Micron už není vnímán pouze jako tradiční cyklický výrobce paměťových čipů. Pro mnoho investorů se stal jednou z nejpřímějších veřejně obchodovaných sázek na AI infrastrukturu.

Důvodem je paměť s vysokou propustností, neboli HBM.

Pokročilé AI procesory potřebují extrémně rychlou paměť pro přesun velkého objemu dat mezi čipy. Jak poskytovatelé cloudu a výzkumná AI centra budují větší serverové clustery, množství paměti na systém rychle roste.

To proměnilo HBM v strategický produkt spíše než rutiní polovodičovou součástku.

Micron také těží z napjaté nabídky na trzích DRAM a NAND. Širší nedostatek posílil ceny a zlepšil schopnost společnosti generovat zisky.

To také pomohlo investorům argumentovat, že současný vzestupný cyklus může trvat déle než minulé boomy v paměťovém sektoru, které často skončily, když výrobci navýšili kapacity příliš rychle.

The Efficient Investor, citovaný TipRanks, uvedl, že Wall Street „stále podceňuje rozsah růstu zisků společnosti Micron.“

Odhad valuace $1,700 tohoto investora vychází z předpokladu, že odhady zisků pro fiskální roky 2026 a 2027 mohou být i nadále příliš nízké, a to i po výrazném navýšení tržních očekávání.

Další důležitou změnou je posun Micronu směrem ke strategickým dohodám se zákazníky.

Tyto dlouhodobější smlouvy mají poskytnout lepší výhled na ceny i poptávku.

Akcie Micron: Analytici očekávají delší vzestupný cyklus pamětí

Býčí tábor na Wall Streetu se před zveřejněním výsledků stal agresivnějším.

Krish Sankar z TD Cowen zvýšil cílovou cenu Micronu na $1,500 s odkazem na silnější poptávku po pamětech a rostoucí obsah paměti vázaný na AI infrastrukturu.

Jeho doporučení odráží širší názor, že paměť se stává větší součástí ekonomiky AI serverů, nikoli jen okrajovou záležitostí za GPU.

Srini Pajjuri z RBC Capital se rovněž stal konstruktivnějším. Vidí potenciál, že vzestupný cyklus DRAM potrvá dalších pět až šest čtvrtletí, podpořený silnými kapitálovými výdaji a poptávkou po HBM.

To je důležité, protože investoři se snaží posoudit, zda jsou zisky Micronu blízko vrcholu, nebo zda jde teprve o počáteční fázi vícečtvrtletního přenastavení.

C.J. Muse z Cantor Fitzgeraldu vystihl náladu přímočařeji s tím, že „obchod s pamětmi žije a má se dobře.“

Podle něj by omezení nabídky DRAM a NAND mohla přetrvat déle než obvykle a udržet cenovou sílu u výrobců.

Scénář 60% nárůstu má vysokou laťku

Riziko spočívá v tom, že očekávání se už výrazně posunula.

Goldman Sachs razantně zvýšil cílovou cenu Micronu na $900, ale ponechal hodnocení Neutral s tím, že před výsledky 24. června panují zvýšená očekávání investorů.

To je nejsrozumitelnější varování kolem akcie. Problém není v dnešní slabé poptávce, ale v tom, zda poptávka, ceny a marže dokážou nadále překonávat už tak agresivní prognózy.

Paměťový sektor zůstává cyklickým byznysem. Zpomalení kapitálových výdajů na AI, rychlejší navyšování nabídky, slabší ceny nebo odpor zákazníků vůči dlouhodobému cenovému nastavení by mohly rychle zatlačit zisky.

I silné čtvrtletí nemusí stačit, pokud vedení neposkytne výhled, že poptávka po HBM stále předstihuje nabídku.