Býci na stříbru dobývají 60 USD, klíčové budou další údaje o zaměstnanosti

Oživení stříbra se změnilo z technického odrazu v makroobchod.

Kov rostl třetí seanci v řadě ve čtvrtek a znovu se dostal nad 60 USD za unci poté, co slabší americká data, nižší ceny ropy a méně ostré poselství předsedy Fedu Kevina Warsha zmírnily tlak na aktiva bez výnosu.

Rally neznamená, že riziko spojené se sazbami zmizelo. Nicméně po brutálním měsíčním poklesu mají obchodníci konečně dost důvodů otestovat, zda nejhorší část výprodeje už pominula.

Tón Fedu dává stříbru prostor k oživení

Spotové stříbro se během asijské seance obchodovalo kolem 60,20 USD za unci a prodloužilo oživení po prudkém poklesu v červnu.

Pohyb nastal poté, co dolar oslabil a investoři přehodnotili, jak razantně bude Fed muset reagovat na inflaci.

Warsh na fóru ECB v Sintrě nezměnil kurz na „holubičí“. Opakoval závazek centrální banky k cíli inflace 2 % a bránil nezávislost Fedu.

Jeho přiznání, že inflační rizika se v posledních týdnech zmírnila, však snížilo dojem, že okamžité zvýšení sazeb je nevyhnutelné.

To má pro stříbro zásadní význam. Kov nenabízí výnos, takže mívá problémy, když trhy začnou oceňovat vyšší náklady na půjčování.

Jakýkoli ústup v naléhavosti zvyšování sazeb může sentiment rychle zlepšit, zvláště po prudkém propadu.

Slabší data ochlazují „jestřábí“ sázky

Středeční americká data přidala k argumentům pro méně agresivní dráhu Fedu. ADP uvedl, že soukromí zaměstnavatelé v červnu přidali 98 000 pracovních míst, což je méně, než se očekávalo, a méně než 122 000 v květnu.

Index průmyslové aktivity ISM také klesl na 53,3 ze 54, přičemž jeho ukazatel placených cen prudce klesl.

Čísla nenasvědčovala slabé ekonomice. Naznačovala však, že poptávka po pracovních silách a průmyslový impuls mírně slábnou.

Pro obchodníky to stačí k tomu, aby před zveřejněním údajů o zaměstnanosti mimo zemědělství (nonfarm payrolls) ubíralo část tlaku ze „jestřábí“ sázky na Fed.

Tržní pozornost se nyní přesouvá na čtvrteční oficiální údaje o zaměstnanosti. Mírnější údaj o mzdách by posílil případ oživení stříbra tím, že by zatížil dolar a výnosy.

Silnější číslo by mohlo rychle oživit očekávání, že Fed bude muset znovu zpřísňovat měnovou politiku.

Nižší ropa zmírňuje inflační tlak

Stříbro také získalo podporu z energetického trhu. Ropa klesla poté, co nepřímá jednání mezi USA a Íránem v Dauhá skončila s určitým pokrokem, ale bez konečné dohody.

Brent se přiblížil k 70 USD za barel, když investoři usoudili, že bezprostřední rizika dodávek kolem Hormuzského průlivu ustoupila.

Nižší ceny ropy jsou důležité, protože snižují jednu z hlavních inflačních hrozeb, která živena očekávání zvyšování sazeb.

To dává drahým kovům určitou úlevu, i když geopolitická rizika nezmizela.

Prozatím působí stříbro oživeně věrohodně, ale není bez rizika.

Kov si vrátil úroveň 60 USD, přičemž další posun silně závisí na amerických údajích o zaměstnanosti, na dolaru a na tom, zda ropa zůstane klidná.

Bez potvrzení od těchto hnacích sil může být rally zranitelná vůči další vlně výprodeje.